Kāds ir īstermiņa peļņas noteikums
Īstermiņa peļņas noteikums ir Vērtspapīru un biržas komisijas regula, kas pieprasa uzņēmuma iekšējiem darbiniekiem atgriezt visu peļņu, kas gūta no uzņēmuma akciju pirkšanas un pārdošanas, ja abi darījumi notiek sešu mēnešu laikā. Uzņēmuma iekšējā informācija, kā noteikts noteikumā, ir jebkura amatpersona, direktors vai turētājs, kurai pieder vairāk nekā 10% uzņēmuma akciju.
PĀRBAUDE ĪPAŠUMA ĪPAŠUMA KĀRTĪBA
Šis noteikums tika īstenots, lai nepieļautu, ka iekšējās informācijas ieguvēji, kuriem ir lielāka pieeja būtiskajai informācijai par uzņēmumu, izmanto informāciju, lai gūtu īstermiņa peļņu. Piemēram, ja virsnieks janvārī pērk 100 akcijas ar USD 5 un pārdod šīs pašas akcijas februārī par 6 USD, viņš vai viņa būtu nopelnījuši 100 USD. Tā kā akcijas tika nopirktas un pārdotas sešu mēnešu laikā, virsniekam saskaņā ar īstermiņa peļņas likmi uzņēmumam būs jāatdod 100 USD.
Šis noteikums nāk no 1934. gada Likuma par vērtspapīru apmaiņu 16. iedaļas b) punkta.
Kā īstermiņa peļņas noteikums ietekmē tirdzniecības darbību
Ir daži strīdi par šo noteikumu. Daži uzskata, ka tas maina dalītā riska būtību starp uzņēmuma iekšējo informāciju un citiem akcionāriem. Īsāk sakot, tā kā šis noteikums liedz iekšējai personai iesaistīties tāda veida tirdzniecības darbībās, kurā var piedalīties citi ieguldītāji, viņiem nav pakļauti tādiem pašiem riskiem kā citiem akcionāriem, kuri veic darījumus, palielinoties un krītot vērtspapīru vērtībai.
Piemēram, ja ieguldītājs, kas nepieder pie iekšpuses, ātri un pēc kārtas pērk un pārdod rīkojumus, viņi saskaras ar parasto risku, kas saistīts ar tirgu. No otras puses, iekšējā informācija ir spiesta sakārtot savus lēmumus par ieguldījumiem attiecībā uz uzņēmumu, par kuru viņiem ir pieejama informācija. Lai gan tas viņiem var liegt izmantot šo informāciju, tas var arī novērst viņus no tiešajiem tirgus riskiem kopā ar citiem ieguldītājiem.
Tiesā ir minēti izņēmumi no peļņas noteikšanas principa “īslaicīga peļņa”. 2013. gadā ASV otrā apelācijas tiesa lietā Gibbons pret Malone nolēma, ka šī regula neattiecas uz iekšējās informācijas turētāja akciju pirkšanu un pārdošanu uzņēmumā, ja vien vērtspapīri ir dažādu sēriju. Konkrēti, tas attiecās uz vērtspapīriem, ar kuriem tika tirgota atsevišķi, nekonvertējamiem akcijām. Šiem dažādajiem vērtspapīriem būtu arī dažādas ar tiem saistītas balsstiesības.
Lietā Gibbons pret Malone Discovery Communications direktors tajā pašā mēnesī pārdeva C sērijas akcijas un pēc tam nopirka A sērijas akcijas uzņēmumam. Akcionārs apstrīdēja darījumu, bet tiesas nolēma, ka līdztekus citiem iemesliem akcijas tika atsevišķi reģistrētas un tirgotas, tādējādi darījumi tika atbrīvoti no īstermiņa peļņas normas.
