Kas ir piegādes iespēja?
Piegādes iespēja ir funkcija, kas pievienota dažiem procentu likmju nākotnes līgumiem. Piegādes opcija ļauj opcijas pārdevējam noteikt piegādātās bāzes preces laiku, atrašanās vietu, daudzumu, kvalitāti un aizstājējzīmju pazīmes. Piegādes iespējas nosacījumi ir norādīti piegādes paziņojumā.
Izpratne par piegādes iespēju
Procentu likmju nākotnes iespējas bieži satur piegādes iespējas. Piegādes iespējas sarežģī nākotnes līgumus, un tirgotājiem pilnībā jāsaprot visas darījuma sastāvdaļas. Visi nākotnes līgumi ir noslēgti starp pārdevēju, sauktu par īso, un pircēju, kas pazīstams kā garais. Piegādes variantā ir aprakstītas dažādas metodes, kā pārdevējs nodrošina pamata vērtspapīru. Pircējs var uzņemties papildu risku sakarā ar pārdevēja elastīgumu attiecībā uz piegādi.
Čikāgas biržas birža (CME) rīkojas norīkot tīrvērtes firmu nākotnes līgumiem, kas tiek tirgoti Čikāgas Tirdzniecības padomē (CBOT). Valsts aktīvu obligāciju nākotnes iespējas ir visaktīvāk tirgotais līgums Amerikas Savienotajās Valstīs. Lielākā daļa biržā tirgoto iespēju ir amerikāņu stila. Amerikāņu opcija ļauj vingrot jebkurā dzīves laikā. Amerikas opcijas ļauj iespēju īpašniekiem izmantot opciju jebkurā laikā pirms un pēc tā dzēšanas datuma. Turpretī Eiropas iespējas atļauj vingrot tikai brieduma brīdī.
Piegādes iespēju elementi
Norunātos punktos nākotnes līgumu laikā pārdevējs var pieņemt lēmumus, kas ietekmē piegādi pēc termiņa beigām. CME sniedz informāciju par Valsts kases nākotnes līgumu piegādes pamatiem, bāzes sprediem un piegādes atlikumiem.
- Amerikāņu stila opcijās var būt norādīts piegādes laiks vai nēsāšanas iespēja. Šajā funkcijā īsie var izlemt nodošanas laiku, ja vien tas atbilst līguma termiņa noteikumiem. Reizēm pārdevējs var vēlēties paturēt vērtspapīrus kupona samaksai, ja pozitīvs ienesīgums. Kvalitātes opcija ir varavīksnes opcija, kas ļauj pārdevējam piegādāt visas Valsts kases obligācijas ar vismaz 15 gadu dzēšanas termiņu vai pirkuma datumu. Pārdevējs izvēlēsies obligāciju ar viszemāko pieejamo kupona likmi. Šī funkcija tiek dēvēta par lētāko piegādi (CTD), kas ļauj piegādāt vislētāko vērtspapīru garajā pozīcijā, lai izpildītu līguma specifikācijas. Uzkrātās procentu opcija dod pārdevējam tiesības piegādāt obligāciju jebkurā piegādes mēneša darba dienā., kas nozīmē, ka mēneša laikā viņi var izsekot īstermiņa procentu likmēm, lai iegūtu vislabāko piedāvājumu. Aizstājējzīmju opcija pārdevējiem dod tiesības piegādāt obligācijas līdz pēdējās piegādes dienas plkst. 20:00 pēc Čikāgas laika. Tas varētu būt nozīmīgi, jo cena tiek noteikta tirdzniecības noslēgumā plkst. 14:00 un tūlītējā tirgus tirdzniecība turpina tirdzniecību līdz plkst. 20:00, kas nozīmē, ka pārdevējs varētu izmantot tūlītējās tirgus tirdzniecības izmaiņas. Izmantojot mēneša beigu opciju, pārdevējs var elastīgi noteikt visizdevīgāko pārdošanas dienu. Tas ir tāpēc, ka norēķinu diena par līgumiem ir mēneša 8. līdz pēdējā darba diena. Kad šī cena ir fiksēta, pārdevējam ar mēneša beigu iespēju ir vēl septiņas darba dienas, lai noteiktu, vai cenas virzās uz augšu vai uz leju. Mēneša beigās nākotnes līgumi nereaģēs uz tirgus cenu izmaiņām.
