Nodokļu samazināšanas un pieaugošo federālo tēriņu sajaukums, kuru kongress ir pieņēmis un pēdējos mēnešos parakstījis prezidents Trumps, var dot lielu stimulu ekonomikai un korporatīvajai peļņai, taču negatīvais ir tas, ka tiek prognozēts, ka federālā budžeta deficīts sasniegs satriecoši USD 1 triljons 2019. gadā, liecina PBS citētā Kongresa budžeta biroja (CBO) analīze. Tas uztrauc Deividu Stockmanu, kurš 1981. gadā tika atzīts par valsts vadības lomu kā Pārvaldības un budžeta biroja (OMB) direktors prezidenta Ronalda Reigana vadībā. "Es to saucu par drūmo tirgu. Tas viss ir risks un ļoti mazs atalgojums turpmākajā ceļā". viņš teica televīzijas intervijā CNBC, piebilstot: "Šis tirgus ir tikai veids, kā pārlieku augstas cenas par realitāti."
“Par dārgu cenu”
"S&P 500 varētu viegli samazināties līdz 1600, jo nākamreiz, kad notiks recesija, peļņa varētu samazināties līdz 75 USD par akciju, " Stockman izvēlējās. Tas nozīmētu aptuveni 42% kritumu no pašreizējām cenām, nosūtot indeksu atpakaļ uz turieni, kur tas bija 2013. gada 3. maijā. Viņš arī ar satraukumu atzīmēja: "Mēs esam aptuveni astoņu vai deviņu gadu laikā šajā paplašināšanā. Viss ir dīvaini Es domāju S&P 500 24 reizes beigās, visaugstākajā biznesa cikla augšdaļā."
^ YCharts SPX dati
Holdinga firma
Pirms gada Stockman arī prognozēja, ka S&P 500 indeksa (SPX) termiņš būs 1600. Balstoties uz indeksa vērtību toreiz, tas būtu nozīmējis kritumu vairāk nekā par 30%. Tā vietā S&P 500 pēdējā gada laikā ir pieaudzis par aptuveni 14%.
Nospiežot paredzēt, kad krājumos varētu sākties viņa paredzētais lāču tirgus kritums, Stockman atteicās piedāvāt grafiku: "Kad beidzot nāk katalizators, ir grūti pateikt. Neviens nekad nevar noteikt, kas ir melnais gulbis, jo tieši tāpēc sauc melnais gulbis. " Pēdējā lāču tirgus laikā, no 2007. gada oktobra līdz 2009. gada martam, S&P 500 noplūda 57% no savas vērtības Yardeni Research Inc.
"Tas ir vienkārši bezatbildīgi traki"
Stockman vērtēja ekonomiskās programmas, kuru atbalstīja Trumps un kuru pieņēma Kongress, vērtējumu: "Šie nodokļu samazinājumi palielinās deficītu 10. paplašināšanās gadā. Tas ir vienkārši bezatbildīgi traks. Tas viss paredz akciju atpirkšanu un apvienošanos un apvienošanu. darījumus. Tas neizraisa ekonomikas izaugsmi. Tas ir tikai īstermiņa stimuls akciju tirgum, kas neturpinās."
Turklāt Stockmanu satrauc iespējamā federālā deficīta palielināšanās uz procentu likmēm. Tā kā ienesīgums tiek virzīts uz augšu, palielināsies valsts parāda uzskaites izmaksas, kā rezultātā deficīts būs vēl lielāks.
Pieaugošās likmes un krājumi
Augstākas procentu likmes palielinās arī aizņēmumu izmaksas uzņēmumiem, samazinot peļņu. Ievērojams izņēmums parasti ir bankas, kuras, palielinoties procentu likmēm, parasti palielina savu tīro procentu likmju starpību un tādējādi arī peļņas normu. Visbeidzot, akciju vērtēšanai parasti ir apgriezta saistība ar procentu likmēm, jo, paaugstinoties likmēm, paredzamai nākotnes peļņai un dividendēm ir zemāka pašreizējā vērtība. Tikmēr pieaugošās likmes nozīmē, ka obligācijas, salīdzinot ar akcijām, kļūst salīdzinoši pievilcīgākas.
Citi lielie lācīšu zvani
Pēdējo mēnešu laikā Investopedia ir ziņojusi par citiem ievērojamiem tirgus dalībniekiem, kuri tuvākajā laikā prasa lielu tirgus kritumu. Starp tiem ir:
- Riska ieguldījumu fonda pārvaldnieks Dans Niless brīdina par 50% kritumu S&P 500. (Plašāku informāciju skatīt arī: Kāpēc akciju tirgus var kristies 50%: Niles .) Attīstības valstu tirgus pārvaldnieks Marks Mobiuss paredz 30% kritumu. (Plašāku informāciju skatiet arī: līgumdarbinieks Marks Mobiuss redz 30% akciju ienesīgumu.) Skots Minerds, Guggenheim Partners galvenais ieguldījumu inspektors (CIO), brīdināja par 40% kritumu. (Plašāku informāciju skatiet arī: Krājumi sadursmes ar katastrofu gadījumā, “40% kritums .”) Daniels Pinto, JPMorgan Chase & Co. (JPM) galvenais operācijas virsnieks (COO), paziņoja, ka 20% atdošana līdz 40%, iespējams, nākamo divu vai trīs gadu laikā. (Plašāku informāciju skatiet arī: Akciju ieguldītājiem vajadzētu saķerties pie 40% krituma: JPMorgan .)
Papildus jautājumam par augstām vērtībām, ko minēja Stockman, citi faktori, kas veicina pesimismu par turpmāko akciju cenu pieaugumu, cita starpā, ir Trumpa protekcionisma gājieni un retorika, maržas parāda palielināšanās un pārpildītas investīcijas tehnoloģiju akcijās.
