Kas ir nulles investīciju portfelis?
Nulles ieguldījumu portfelis ir investīciju kopums, kura neto vērtība ir nulle, kad tiek salikts portfelis, un tāpēc ieguldītājam ir nepieciešams neveikt kapitāla daļu šajā portfelī. Piemēram, ieguldītājs var īsā laikā pārdot 1 000 ASV dolāru vērtus krājumus vienā uzņēmumu komplektā un izmantot ieņēmumus, lai iegādātos USD 1000 krājumus citā uzņēmumu komplektā.
Paskaidrots nulles ieguldījumu portfelis
Investīciju portfelis bez nulles, kam nav vajadzīgs nekāds pašu kapitāls, reālajā pasaulē nepastāv, lai gan šādi portfeļi interesē akadēmiķus, kuri studē finanses. Patiesi nulles investīciju stratēģija nav sasniedzama vairāku iemeslu dēļ. Pirmkārt, kad ieguldītājs aizņemas krājumus no brokera, lai pārdotu krājumus un gūtu peļņu no tā samazināšanās, viņam liela daļa ieņēmumu jāizmanto kā aizdevuma nodrošinājums. Otrkārt, Amerikas Savienotajās Valstīs īsās pozīcijas pārdošanu regulē Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) tā, ka ieguldītājiem var nebūt iespējams saglabāt pareizo īso ieguldījumu līdzsvaru ar gariem ieguldījumiem. Visbeidzot, pērkot un pārdodot vērtspapīrus, ieguldītājiem ir jāmaksā komisijas nauda brokeriem, kas palielina ieguldītāja izmaksas tā, ka reālās dzīves mēģinājums izveidot nulles investīciju portfeli nozīmē riskēt ar pašu kapitālu.
Nulles investīciju portfeļi un portfeļa svars
Nulles ieguldījumu portfeļa unikālā būtība noved pie tā, ka portfeļa svaram vispār nav. Portfeļa svaru parasti aprēķina, portfeļa garuma dolāra summu dalot ar visu portfelī esošo ieguldījumu kopējo vērtību. Tā kā nulles investīciju portfeļa neto vērtība ir nulle, vienādojuma saucējs ir nulle, un tāpēc vienādojumu nevar atrisināt.
Nulles investīciju portfeļi un portfeļu teorija
Portfeļa teorija ir viena no vissvarīgākajām studiju jomām studentiem un praktiķiem finanšu un investīciju jomā. Galvenais portfeļa teorijas ieguldījums mūsu izpratnē par ieguldījumiem ir tāds, ka akciju grupa var nopelnīt ieguldītājiem labāku riska korekciju, nekā atsevišķas investīcijas. Tomēr lielākajā daļā reālās pasaules tirgu aktīvu diversifikācija nevar pilnībā novērst risku. Investīciju portfelis, kas var garantēt atdevi bez jebkāda riska, ir pazīstams kā arbitrāžas iespēja, un akadēmiskā finanšu teorija parasti pieņem, ka šādi scenāriji reālajā pasaulē nav iespējami. Patiess nulles investīciju portfelis tiktu uzskatīts par arbitrāžas iespēju, ja šī portfeļa peļņas likme ir vienāda vai pārsniedz bezriska ienesīguma likmi, parasti pieņem, ka tā ir likme, ko var nopelnīt no ASV valdības obligācijām.
