Kas ir segtā statne?
Pārklātais statīvs ir izvēles stratēģija, kuras mērķis ir gūt peļņu no bullish cenu izmaiņām, rakstot pārdošanas un pieprasīšanas akcijas, kas arī pieder investoram. Segtā statīvā ieguldītājam pietrūkst vienāda skaita abiem pirkšanas un pārdošanas līgumiem, kuriem ir vienāda pārdošanas cena un derīguma termiņš.
Kā darbojas segtie sliedes
Pārklātais slieksnis ir stratēģija, kuru var izmantot, lai potenciāli gūtu peļņu no bāzes vērtspapīru cenu gaidām. Aptvertās statnes parasti var viegli izveidot akcijām, kas tirgojas ar lielu apjomu. Nosedzētais statīvs ietver arī standarta pirkšanas un pārdošanas iespējas, kas tiek tirgotas publiskā tirgus biržās un darbojas, pārdodot pirkšanas un pārdošanas līgumu vienā un tajā pašā streikā, vienlaikus piederot pamataktam. Faktiski tā ir īsa kārta, bet gara - apakšējā.
Līdzīgi kā nodrošināta pirkuma gadījumā, ja ieguldītājs pārdod augšupvērstus zvanus, vienlaikus turot pamatā esošo aktīvu, segtajā statīvā ieguldītājs vienlaikus pārdos vienādu skaitu pārdošanas darījumu vienā un tajā pašā streikā. Tā kā segtais statīvs ir īss, tas tomēr nav pilnībā pārklāts un var zaudēt ievērojamu naudu, ja bāzes aktīva cena ievērojami pazeminās.
Taustiņu izņemšana
- Aptvertā statīva ir izvēles stratēģija, kas ietver īsu statīvu (zvana pārdošanu un vienādu streiku), vienlaikus piederot pamatā esošajam aktīvam. Līdzīgi kā segtajam pirkumam, segtais statnis ir paredzēts ieguldītājiem, kuri uzskata, ka bāzes cena nekustēsies daudz pirms termiņa beigām. Pārklātā straddle stratēģija nav pilnībā "pārklāta", jo tiek aptverta tikai zvana opcijas pozīcija.
Segtas sliedes konstrukcijas piemērs
Tāpat kā jebkurā aptvertā stratēģijā, iekļautā starpvalstu stratēģija ietver īpašumtiesības uz pamatā esošo vērtspapīru, kura iespējas tiek tirgotas. Šajā gadījumā stratēģija ir aptverta tikai daļēji.
Tā kā vairums izvēles līgumu tiek tirgoti 100 akciju daļās, lai sāktu šo stratēģiju, ieguldītājam parasti jābūt vismaz 100 bāzes kapitāla daļām. Dažos gadījumos viņiem jau var piederēt akcijas. Ja akcijas nepieder, ieguldītājs tās pērk atklātā tirgū. Investoriem varētu būt 200 akciju pilnībā segtai stratēģijai, taču nav paredzams, ka abi līgumi vienlaikus tiks noslēgti naudā.
Pirmais solis: iegādājieties 100 akcijas ar naudas vērtību 100 USD par akciju.
Lai izveidotu statīvu, investors raksta abus zvanus un pieliek naudas streika cenas un to pašu derīguma termiņu. Šai stratēģijai būs neto kredīts, jo tā ir saistīta ar diviem sākotnējiem īsās pārdošanas darījumiem.
Otrais solis: pārdodiet XYZ 100 zvanu par USD 3, 25. Pārdodiet XYZ 100, sākot no USD 3, 15
Neto kredīts ir USD 6, 40. Ja krājums nevirzās uz priekšu, kredīts būs USD 6, 40. Par katru ieguvumu USD 1 vērtībā izsaukuma pozīcijai ir zaudējumi –1 USD vērtībā, un pārdošanas pozīcijai ir USD 1, kas ir vienāda ar 0 USD. Tādējādi stratēģijas maksimālā peļņa ir 6, 40 USD.
Šai pozīcijai ir augsts zaudējumu risks, ja akciju cena samazinās. Par katru USD 1 samazinājumu pārdošanas pozīcijai un pārdošanas pozīcijai ir zaudējumi USD 1 apmērā par kopējo zaudējumu USD 2. Tādējādi stratēģijai ir tīri zaudējumi, kad cena sasniedz 100 USD - (6, 40 USD / 2) = 96, 80 USD.
Aptvertie statņu apsvērumi
Segtā straddle stratēģija nav pilnībā "pārklāta", jo tiek aptverta tikai zvana opcijas pozīcija. Īsā pārdošanas pozīcija ir "atklāta" vai nav atklāta, kas nozīmē, ka, ja tā tiek piešķirta, opcijas parakstītājam būs jāiegādājas akcijas par bāzes cenu, lai pabeigtu darījumu. Tomēr maz ticams, ka tiks iedalītas abas pozīcijas.
Kaut arī ieguvumi no segtās statīvu stratēģijas ir ierobežoti, var rasties lieli zaudējumi, ja bāzes krājums samazinās līdz līmenim, kas ir krietni zem streika cenas pēc opcijas termiņa beigām. Ja akciju daudzums no pozīciju ievadīšanas dienas līdz termiņa beigām daudz nemainās, ieguldītājs iekasē prēmijas un gūst nelielu peļņu.
Institucionālie un privātie ieguldītāji var izveidot segtas pirkšanas stratēģijas, lai iegūtu potenciālo peļņu no iespēju līgumiem. Ikvienam investoram, kurš vēlas tirgot atvasinātos instrumentus, būs vajadzīgās atļaujas, izmantojot maržinālo tirdzniecību, opciju platformu.
