Mini iespējas līgumi ir izvēles līgumi, kuru pamatā esošais vērtspapīrs ir 10 akciju vai biržā tirgoto fondu (ETF) akcijas. Šī ir galvenā atšķirība starp mini opcijām un standarta opcijām, kuru pamatā ir 100 akcijas. (Skat. Arī "Minis nodrošina zemu izmaksu ienākšanu fjūčeru tirgū. /")
Mini iespēju pamatfunkcijas
Mini opcijas ar fiziskiem norēķiniem sāka tirdzniecību Čikāgas valdes opciju biržā (CBOE) 2013. gada 18. martā, kad tika ieviestas mini opcijas šādiem pieciem akcijām un ETF:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Šo mini opciju opciju simbols ir viegli identificējams - drošības simbolam vienkārši pievieno skaitli septiņi. Tādējādi mini opciju sērija Amazon sāksies ar identifikatoru AMZN7, savukārt Apple sērija sāksies ar AAPL7.
Šīm mini opcijām ir fiziska norēķins, kas nozīmē, ka, ja pozīcija netiek slēgta pirms termiņa beigām, iespējams, būs jāpiegādā faktiskās akcijas. Vingrinājumi ir amerikāņu stilā, kas nozīmē, ka tos var vingrot jebkurā darba dienā pirms termiņa beigām. (Skatīt "American Vs. European Options.") Mini opciju derīguma termiņš ir sestdiena, kas seko tieši derīguma termiņa trešajai piektdienai, līdz 2015. gada 15. februārim. Pēc šī datuma derīguma termiņš būs trešā derīguma termiņa piektdiena. mēnesī. Minimālo iespēju līgumi un zemāko cenu intervāli ir tādi paši kā standarta vērtspapīriem.
Pastāv sestā mini opcija, kas tika uzsākta 2006. gadā ar svārsta simbolu XSP; tam kā bāzes aktīvu ir “mini-SPX” indekss, kas ir viena desmitā daļa no S&P 500 (SPX) indeksa iespēju vērtības. XSP atšķiras no piecām 2013. gada martā ieviestajām mini opcijām ar to, ka tāpat kā daudzās citās indeksa opcijās to var norēķināties tikai ar skaidru naudu, un vingrinājumi notiek eiropeiski, tas nozīmē tikai pēc termiņa beigām.
Piemēri
CBOE mini opciju ieviešanas galvenais pamatojums ir tas, ka tie dod iespēju spekulēt ar pamatā esošajām akcijām vai ETF vai ierobežot to skaitu.
Piemēram, standarta opcija akciju tirdzniecībai ar USD 100 var būt USD 5. Tā kā standarta izvēles līgums pārstāv 100 akcijas, opcijas cena ir jāreizina ar vienā līgumā pārstāvēto akciju skaitu; to sauc par opcijas reizinātāju. Šajā gadījumā viens līgums ieguldītājam izmaksātu 500 USD. Bet ko tad, ja investoram ir tikai 50 akcijas un viņš vēlas ierobežot šo garo iespēju? Standarta līguma iegūšana nozīmē, ka ieguldītājs maksās dūšīgu prēmiju par papildu aizsardzību, kas viņam nav nepieciešama. Mini iespēja šajā gadījumā ir piemērota, jo ieguldītājs var iegādāties piecus mini opcijas līgumus. Tā kā katrs mini variants pārstāv 10 akcijas, šeit opcijas reizinātājs ir 10.
Apsveriet 2014. gada 6. aprīļa Apple iespēju veikt USD 530 mini-opciju aicinājumu 2014. gada 6. martā, kad akciju tirdzniecība bija USD 530.75. Mini opcija tika piedāvāta par 14, 85 USD, kas nozīmē, ka par 10 Apple akciju līgumu tas maksās 148, 50 USD. Standarta līguma cena par vienādu cenu un termiņu bija USD 14, 70, kas nozīmē, ka tas maksās 1 470 USD jeb gandrīz 10 reizes vairāk nekā atbilstošais mini variants.
Ņemiet vērā, ka XSP mini opciju reizinātājs ir 100. Tā kā šai opcijai ir viena desmitā daļa S&P 500 vērtības, katrs mini opcijas līgums pārstāv 10 S&P 500 vienības.
Plusi un mīnusi
Mini opcijām ir šādas priekšrocības:
- Apakšējie izdevumi. Mini variantu lielākā priekšrocība ir tā, ka tiem nepieciešami daudz mazāki naudas izdevumi, apmēram viena desmitā daļa no standarta opcijai nepieciešamās summas. Īpaši piemērots nepāra partiju riska ierobežošanai. Daudziem ieguldītājiem ir nepāra partijas - ti, mazāk nekā parastajai 100 akciju partijai - akciju, kas tirgojas ar trīsciparu skaitļiem. Mini iespējas ir īpaši piemērotas, lai visefektīvāk ierobežotu šos riska darījumus, jo īpaši tādās stratēģijās kā aizsardzības pirkšana vai zvanu rakstīšana, ja nepieciešams kompensēt precīzu turēto akciju skaitu. Labs rīks tiem, kam ir ierobežots kapitāls. Mini iespējas ir labs ieguldījumu rīks tiem, kuriem ir ierobežots kapitāls, piemēram, studentiem un mazajiem ieguldītājiem, lai tirgotos ļoti augstas cenas vērtspapīros.
No otras puses, mini opcijām ir šādi trūkumi:
- Komisija ir augstāka procentos. Komisijas var patiešām saskaitīt, tirgojot mini iespējas. Piemēram, ja komisijas maksa par opcijas tirdzniecību, izmantojot tiešsaistes brokeri, ir vienota maksa 10 USD un standarta līgums (no 100 akcijām) tirgojas ar USD 10, tad komisija veido 1%. Bet, ja tā vietā tiek izmantoti 10 mini-opciju līgumi, komisija būtu 100 USD vai 10% no tirgotās vērtības. Pat ja tiek izmantoti tikai pieci mini-opcijas līgumi, komisija joprojām sastāda USD 50 vai 5%. Plašāka cenu starpība un zemāka likviditāte . Šķiet, ka mini opcijām ir daudz plašāka cenu starpība un daudz mazāka atvērto procentu likme nekā to standarta opciju partneriem, kas nozīmē zemāku likviditāti. Pieejams tikai ļoti ierobežotiem vērtspapīriem. Sākot ar 2014. gada martu, mini opcijas bija pieejamas tikai sešiem vērtspapīriem (atkal AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Grunts līnija
Mini iespējas ir piemērots instruments ļoti augstu vērtspapīru tirdzniecībai un hedžēšanai. Tomēr, tā kā tie ir pieejami tikai nedaudziem vērtspapīriem, tiem var būt ierobežota izsekošana, līdz tie tiek piedāvāti daudz plašākā akciju un ETF klāstā.
