Kas ir līgumu tirgus?
Līgumu tirgus jeb izraudzītais līgumu tirgus ir reģistrēta birža, kurā tiek tirgotas preces un iespēju līgumi. Dažreiz to sauc par "norīkotu biržu".
Taustiņu izņemšana
- Līgumu tirgus jeb izraudzītais līgumu tirgus ir reģistrēta birža, kurā tiek tirgotas preces un iespēju līgumi, un tās galvenā funkcija ir nodrošināt taisnīgu un sakārtotu tirdzniecību, finanšu kontroli un efektīvu tirdzniecības cenu informācijas izplatīšanu. Līgumu tirgiem jāreģistrējas pārraugošajā pārvaldes iestāde, piemēram, Preču biržu tirdzniecības komisija (CFTC), saskaņā ar Preču apmaiņas likuma (CEA) 5. iedaļu. Likviditātes saglabāšanas interesēs līgumiem, kas tiek tirgoti līgumu tirgū, ir standartizēti izmēri, derīguma termiņi un iespējas, streika cenas, kas ir pretstatā ārpusbiržas (OTC) līgumiem.
Izpratne par līgumu tirgu
Līgumtirgus vai izraudzītais līgumu tirgus (DCM) ir jebkura tirdzniecības (biržas) valde, kas paredzēta tirdzniecībai ar konkrētām opcijām vai nākotnes līgumiem. Saskaņā ar Preču apmaiņas likuma (CEA) 5. iedaļu tai jāreģistrējas pārraugošajā regulatīvajā iestādē, jo īpaši Preču nākotnes tirdzniecības komisijā (CFTC). Lielākā daļa lielo nākotnes līgumu tirgu nodrošina arī klīringa un norēķinu funkcijas.
Līgumu tirgus, ko citādi dēvē par biržu, nodrošina vidi neatkarīgi no tā, vai tā ir fiziska tirgus platība vai virtuālas elektroniskas platformas, kur tiek pirkti un pārdoti nākotnes un iespēju līgumi. Tas ir tirgus, kurā tiek tirgoti vērtspapīri, preces, atvasinātie instrumenti un citi finanšu instrumenti. Apmaiņas galvenā funkcija ir nodrošināt godīgu un sakārtotu tirdzniecību, finanšu kontroli un efektīvu tirdzniecības cenu informācijas izplatīšanu.
Lai uzturētu likviditāti, līgumiem, kas tiek tirgoti līgumu tirgū, ir standartizēti lielumi, derīguma termiņi un, izvēles iespējām, cenu samazināšanas iespējas. Šī standartizācija kontrastē ar ārpusbiržas (OTC) līgumiem, kuros pircēji un pārdevēji piekrīt noteikumiem.
Līgumu tirgu vēsture ASV
ASV lielākā fjūčeru birža, Čikāgas preču birža (CME), tika izveidota 1890. gadu beigās, kad vienīgie piedāvātie fjūčeru līgumi bija par lauksaimniecības produktiem. Procentu likmju jeb obligāciju fjūčeru un valūtas fjūčeru parādīšanās lielākajos valūtas tirgos notika 70. gados. Mūsdienu biržā tirgoto nākotnes līgumu biržas ir ievērojami lielākas, un finanšu instrumentus ierobežo ar nākotnes līgumiem. Šie fjūčeru riska ierobežošanas līgumi veido lielāko daļu fjūčeru tirgus aktivitātes. Fjūčeru biržām ir nozīmīga loma pasaules finanšu sistēmas darbībā.
Finanšu biržās ir notikusi daudzu apvienošanās, no kurām nozīmīgākā bija starp Čikāgas preču biržu un Čikāgas Tirdzniecības padomi (CBOT) 2007. gadā. Pārdēvēta par CME grupu, tā pēc tam iegādājās NYMEX Holdings Inc., Ņujorkas Mercantile mātesuzņēmumu. Birža (NYMEX) un Preču birža Inc. (COMEX) 2008. gadā. 2012. gadā atkal pieaugot, tā pievienoja Kanzasas pilsētas tirdzniecības padomi, kas ir dominējošā pozīcija cietajos sarkanajos ziemas kviešos.
Vēl viens nozīmīgs spēlētājs ASV ir Starpkontinentālā birža (ICE). ICE, kas dzimis 2000. gadā kā elektroniska birža, 2001. gadā ieguva Starptautisko naftas biržu (ICE). 2007. gadā tā ieguva gan Ņujorkas Tirdzniecības padomi (NYBOT), gan Vinipegas preču biržu (WCE). Visbeidzot, tas izvērsās akcijās ar NYSE Euronext iegādi 2013. gadā.
Dodda-Franka Volstrītas reformas un Patērētāju tiesību aizsardzības likuma (Dodd-Frank), kas tika pieņemts 2010. gadā, rezultātā DCM ir viens no diviem apmaiņas veidiem, ar kuriem var tirgoties obligātie mijmaiņas darījumi. Otru apmaiņas veidu sauc par mijmaiņas darījumu iespēju (SEF). Normatīvie akti mēģināja pārvietot līgumus starp divām pusēm uz divu veidu apmaiņu, lai tie būtu pieejami daudziem darījuma partneriem.
