Kas ir neitrāls skaidrā naudā?
Naudas neitrāla ir frāze, kas parasti atsaucas uz vienu no vairākām ieguldījumu stratēģijām, kurām ir līdzīgas iezīmes: portfeļa garās un īsās pozīcijas (no grāmatvedības uzskaites viedokļa) izslēdz viena otru, un it kā nav piešķirta skaidra nauda. uz tirdzniecības pozīcijām. Dažreiz tas tiek darīts, lai neitralizētu tirgus kustību, un citreiz to dara, lai piesaistītu ieguldīto naudu.
Kā darbojas neitrāls skaidrā naudā
Naudas neitrāli darījumi visbiežāk tiek veikti, vienlaikus pērkot un pārdodot finanšu instrumentus. Piemēram, ja tirgotājs pārdotu akciju īsos apjomos un pēc tam iegādātos dažādu krājumu daudzumu, kas novērtēts par tādu pašu summu kā īstermiņa akciju pārdošanas apjoms, tirgotāja kontu uzskatīs par naudas neitrālu. Tas ir tāpēc, ka tirgotājam tagad ir divas pozīcijas, bet brokera grāmatvedība joprojām uzskata, ka tirgotājam kontā ir tāds pats skaidrās naudas daudzums kā pirms abu pozīciju noteikšanas.
Dažos gadījumos šo naudu var iegūt no pašreizējiem turējumiem, tos faktiski nepārdodot, piemēram, ar aizņemto akciju īsu pārdošanu, kas atbilst portfelī piederošajiem krājumiem. Pavisam nesen termins skaidras naudas neitrāls tika izmantots arī, lai apzīmētu korporatīvo mērķi pārvadāt lieko skaidru naudu no uzņēmuma un atpakaļ ieguldītājiem, veicot atpirkšanu vai dividendes.
Naudas neitrāli darījumi portfeļa ietvaros parasti tiek veikti, lai pārvietotu portfeli. Savienojot pārus, portfeļa struktūru var mainīt no esošajiem turējumiem uz jauniem aktīviem. Dažreiz termins “naudas neitrāls” tiek piemērots arī darījumiem, kuros esošās līdzdalības tiek izmantotas, lai veiktu papildu pirkumus portfelī. Ja ieņēmumi no akciju opciju pārdošanas, piemēram, tiek izmantoti, lai nopirktu papildu akcijas, tad pirkumiem nav jāpieskaita nauda portfelim.
Riska ieguldījumu fondi izmanto dažādas iespējas nopelnīt naudu no saviem portfeļiem, pārdodot turējumā īsās daļas; tas ir, aizņemoties tikpat lielu akciju daudzumu, kāds viņiem pieder, un pārdodot šīs akcijas tirgū naudas saņemšanai, lai ieguldītu citur. Tas ļauj riska ieguldījumu fondiem turēt skaidru naudu, faktiski nepārdodot turējumus. Tie var neitralizēt zemu ienākumu līmeni ar īsās pozīcijas pārdošanu, pēc tam pārdalot šo kapitālu jaunam ieguldījumam ar potenciāli lielāku atdevi.
Saglabājot portfeļa skaidrās naudas neitrālu, tas nozīmē, ka kapitālam vienmēr jābūt pilnībā ieguldītam ieguldījumos. Ieguldītājam ir jānolemj pārdot vienu aktīvu, nevis pirkt skaidru naudu iekšā un ārā, mainoties pozīcijām. Atkarībā no jūsu personīgā skatījuma uz ieguldījumiem tas var šķist optimāls veids, kā piespiest reālus lēmumus, vai arī tas var radīt problēmu, jo sliktiem lēmumiem var būt divējāda ietekme, ja labs aktīvs tiek pārdots, lai iegādātos slikti darbojošos.
Naudas neitrāls kā korporatīvs mērķis
2018. gadā termins kases neitrāls ieguva jaunu nozīmi kā korporatīvs mērķis. Apple galvenais finanšu direktors izmantoja terminu “neto naudas neitrāla”, lai aprakstītu uzņēmuma mērķi samazināt tā neizmantotā kapitāla milzīgos krājumus. Šajā gadījumā neto nauda attiecas uz skaidras naudas pārpalikumu, kas uzņēmumam ir lielāks par parāda un darbības kapitāla vajadzībām. Kopumā investori vēlas, lai biznesā tiktu reinvestēta nauda, lai veicinātu izaugsmi, ja tā tiek izmantota lietderīgi. Šie izmantošanas veidi var ietvert iegādi, kas paplašina uzņēmuma tirgu, vai pat vēl vairāk pētījumu un produktu attīstību. Ja biznesā nav investīciju, kuras varētu veikt, lai paātrinātu izaugsmi, investori parasti vēlas redzēt, ka nauda viņiem tiek atgriezta, nevis slikti ieguldīta.
Tā kā uzņēmums kļūst lielāks, spēja paātrināt izaugsmi, pateicoties iegādei vai ieguldījumiem, zūd. Kad tas notiek, biznesā sāk veidoties skaidra nauda, tāpat kā spiediens kaut ko darīt tā labā. Uzņēmumam Apple šis naudas uzkrājums 2018. gada februārī sasniedza 163 miljardus USD. Lai sasniegtu mērķi - neto naudas neitrālu - Apple būs jāsamazina nauda ar dividenžu starpniecību un jādalās ar atpirkšanu vai jāpalielina parāds, izlaižot vairāk komercpapīru. Tiek pieņemts, ka Apple mēģinās neitralizēt skaidru naudu, atdodot vairāk naudas akcionāriem.
