Naudas plūsmas pārskats parāda, kā uzņēmums tērē savu naudu (naudas aizplūde) un no kurienes uzņēmums saņem naudu (naudas ieplūde). Naudas plūsmas pārskatā iekļautas visas naudas plūsmas, ko uzņēmums saņem no pašreizējām darbībām un ārējiem investīciju avotiem, kā arī visas naudas plūsmas, kas attiecīgajā ceturksnī apmaksā uzņēmējdarbību un ieguldījumus., mēs izskaidrosim naudas plūsmas pārskatu un to, kā tas var palīdzēt analizēt uzņēmumu ieguldījumiem.
Kāpēc naudas plūsmas pārskats ir svarīgs
Ir divi grāmatvedības veidi: nauda un uzkrāšana.
Uzkrājumu grāmatvedību izmanto lielākā daļa valsts uzņēmumu, un tā ir grāmatvedības metode, kurā ieņēmumus uzrāda kā ienākumus, kad tie ir nopelnīti, nevis tad, kad uzņēmums saņem maksājumu. Izdevumus uzrāda to rašanās brīdī, kaut arī skaidras naudas maksājumi nav veikti.
Piemēram, ja uzņēmums reģistrē pārdošanu, ieņēmumus atzīst peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet uzņēmums var nesaņemt skaidru naudu vēlākā datumā. No grāmatvedības viedokļa uzņēmums nopelnītu peļņu peļņas vai zaudējumu aprēķinā un par to maksātu ienākuma nodokļus. Tomēr skaidra nauda nebūtu apmainīta. Arī darījums sākotnēji varētu būt skaidras naudas aizplūšana, jo uzņēmumam tas maksā naudu inventāra pirkšanai un pārdodamā produkta izgatavošanai. Uzņēmumiem ir ierasts pagarināt trīsdesmit, sešdesmit vai pat deviņdesmit dienu termiņu, lai klients apmaksātu rēķinu. Pārdošana būs debitoru parādi, kuriem nebūs ietekmes uz skaidru naudu, kamēr tie netiks iekasēti.
Vienkārši analizējiet naudas plūsmu
Skaidras naudas uzskaite ir grāmatvedības metode, kurā maksājuma ieņēmumus reģistrē tajā laikā, kad tie tiek saņemti, un izdevumus reģistrē tajā periodā, kurā tie tiek maksāti. Citiem vārdiem sakot, ieņēmumus un izdevumus ieraksta, attiecīgi saņemot un samaksājot skaidru naudu.
Uzņēmuma peļņa tiek atspoguļota peļņas vai zaudējumu aprēķinā kā neto ienākumi. Neto ienākumi ir uzņēmuma pamatmērķis. Tomēr uzkrājošās grāmatvedības dēļ neto ienākumi nebūt nenozīmē, ka visi debitoru parādi tika iekasēti no viņu klientiem.
No grāmatvedības viedokļa uzņēmumam varētu būt rentabla, bet, ja debitoru parāds kavējas vai netiek iekasēts, uzņēmumam var rasties finanšu problēmas. Pat rentabli uzņēmumi var nespēt pienācīgi pārvaldīt savu naudas plūsmu, tāpēc naudas plūsmas pārskats ir kritisks instruments analītiķiem un investoriem.
Naudas plūsmas pārskats
Naudas plūsmas pārskatam ir trīs atšķirīgas sadaļas, no kurām katra attiecas uz noteiktu uzņēmuma darbības sastāvdaļu - operācijām, ieguldīšanu un finansēšanu. Zemāk ir parasts naudas plūsmas pārskata formāts:
Naudas plūsma no operācijām
Šajā sadaļā tiek uzrādīta peļņas vai zaudējumu aprēķinā norādītā skaidrās naudas summa, kas sākotnēji tika uzrādīta, pamatojoties uz uzkrāšanas principu. Daži no šajā sadaļā iekļautajiem posteņiem ir debitoru parādi, parādi kreditoriem un maksājamie ienākuma nodokļi.
Ja klients maksā debitoru parādu, tas tiek ierakstīts kā nauda no operācijām. Apgrozāmo aktīvu vai īstermiņa saistību (posteņu, kuru termiņš ir viens gads vai mazāk) izmaiņas ieraksta kā naudas plūsmu no darbībām.
Naudas plūsma no ieguldījumiem
Šī sadaļa ieraksta naudas plūsmu no ilgtermiņa ieguldījumu, piemēram, pamatlīdzekļu, pārdošanas un pirkšanas kas ietver pamatlīdzekļus un aprīkojumu. Šajā sadaļā iekļautās preces ir transportlīdzekļu, mēbeļu, ēku vai zemes pirkumi.
Parasti investīciju darījumi rada naudas aizplūšanu, piemēram, kapitāla izdevumus pamatlīdzekļiem, uzņēmuma iegādi un ieguldījumu vērtspapīru iegādi. Naudas ieplūde rodas no aktīvu, uzņēmumu un vērtspapīru pārdošanas. Investori parasti uzrauga kapitāla izdevumus, kas tiek izmantoti uzņēmuma fizisko aktīvu uzturēšanai un papildināšanai, lai atbalstītu uzņēmuma darbību un konkurētspēju. Īsāk sakot, investori var redzēt, kā uzņēmums pats iegulda.
Naudas plūsma no finansēšanas
Šajā sadaļā tiek uzrādīti darījumi ar parādu un kapitāla vērtspapīriem. Jebkuras naudas plūsmas, kas ietver dividenžu izmaksu, akciju atpirkšanu vai pārdošanu un obligācijas, tiks uzskatītas par naudas plūsmu finansēšanas darbībām. Skaidrā naudā, kas saņemta par aizdevuma ņemšanu, vai skaidrā naudā, kas izmantota ilgtermiņa parāda apmaksai, tiks ierakstīta šajā sadaļā.
Investoriem, kuri dod priekšroku uzņēmumiem, kas maksā dividendes, šī sadaļa ir svarīga, jo tajā tiek parādītas izmaksātās dividendes skaidrā naudā, jo dividenžu izmaksai akcionāriem tiek izmantoti neto ienākumi.
Naudas plūsmas analīze
Uzņēmuma naudas plūsmu var definēt kā skaitli, kas parādās naudas plūsmas pārskatā kā tīrā nauda, ko nodrošina pamatdarbība, vai "neto pamatdarbības naudas plūsma". Tomēr nav vispārpieņemtas definīcijas. Piemēram, daudzi finanšu speciālisti uzskata, ka uzņēmuma naudas plūsma ir tā tīro ienākumu un nolietojuma summa (bezskaidras naudas peļņas vai zaudējumu aprēķinā). Lai arī bieži vien tuvojas neto pamatdarbības naudas plūsmai, saīsne var būt neprecīza, un ieguldītājiem vajadzētu pieturēties pie neto pamatdarbības naudas plūsmas skaitļa izmantošanas.
Kaut arī naudas plūsmas analīzē var iekļaut vairākus koeficientus, šādi rādītāji nodrošina sākumpunktu investoram, lai novērtētu uzņēmuma naudas plūsmas ieguldījumu kvalitāti:
Darbības naudas plūsma / neto apgrozījums
Šī attiecība, kas izteikta procentos no uzņēmuma neto pamatdarbības naudas plūsmas pret tā neto apgrozījumu vai ieņēmumiem (no peļņas vai zaudējumu aprēķina), parāda, cik daudz dolāru naudas tiek ģenerēts par katru pārdošanas dolāru.
Nav precīza meklējamā procentuālā daudzuma, bet, jo lielāks procents, jo labāk. Jāatzīmē arī, ka nozares un uzņēmumu attiecības būs ļoti atšķirīgas. Investoriem ir jāizseko šī rādītāja veiktspējai vēsturiski, lai noteiktu būtiskas atšķirības no uzņēmuma vidējās naudas plūsmas / pārdošanas attiecības, kā arī to, kā uzņēmuma attiecība tiek salīdzināta ar vienaudžiem. Ir arī svarīgi uzraudzīt, kā palielinās naudas plūsma, palielinoties pārdošanas apjomiem, jo ir svarīgi, lai tie laika gaitā mainītos līdzīgi.
Bezmaksas naudas plūsma
Brīvo naudas plūsmu (FCF) bieži definē kā neto pamatdarbības naudas plūsmu, no kuras atskaitīti kapitāla izdevumi. Brīva naudas plūsma ir svarīgs rādītājs, jo tas parāda, cik efektīvs uzņēmums ir naudas iegūšanā. Investori izmanto brīvu naudas plūsmu, lai novērtētu, vai uzņēmumam varētu būt pietiekami daudz naudas pēc operāciju finansēšanas un kapitālizdevumiem, lai samaksātu investoriem ar dividendēm un akciju atpirkšanu.
Lai aprēķinātu FCF no naudas plūsmas pārskata, atrodiet posteni “naudas plūsma no operācijām”, ko sauc arī par “pamatdarbības naudu” vai “tīro naudu no pamatdarbības”, un atņemiet no tā kārtējiem darījumiem nepieciešamos kapitāla izdevumus.
Varat iet vienu soli tālāk, paplašinot to, kas iekļauts bezmaksas naudas plūsmas numurā. Piemēram, papildus kapitālizdevumiem jūs varētu iekļaut arī dividendes par summu, kas jāatskaita no neto pamatdarbības naudas plūsmas, lai iegūtu pilnīgāku brīvas naudas plūsmas skaitli. Pēc tam šo skaitli varētu salīdzināt ar pārdošanas apjomiem, kā parādīts iepriekš.
Praktiski, ja uzņēmumam ir bijuši dividenžu maksājumi, tas nevar tos viegli apturēt vai atcelt, neradot akcionāriem reālas sāpes. Pat dividenžu izmaksas samazināšana, kaut arī mazāk kaitējoša, ir problemātiska daudziem akcionāriem. Dažās nozarēs investori dividenžu maksājumus uzskata par nepieciešamiem naudas izdevumiem, kas ir līdzīgi kapitāla izdevumiem.
Ir svarīgi uzraudzīt brīvo naudas plūsmu vairākos periodos un salīdzināt skaitļus ar vienas nozares uzņēmumiem. Ja brīvā naudas plūsma ir pozitīva, tai jāparāda, ka uzņēmums var izpildīt savas saistības, tostarp finansēt pamatdarbību un maksāt dividendes.
Visaptverošs bezmaksas naudas plūsmas segums
Varat aprēķināt visaptverošu bezmaksas naudas plūsmas koeficientu, dalot vispārējo bezmaksas naudas plūsmu ar neto pamatdarbības naudas plūsmu, lai iegūtu procentuālo attiecību. Atkal, jo lielāks procents, jo labāk.
Grunts līnija
Brīva naudas plūsma ir svarīgs investoru novērtējošais rādītājs. Tas atspoguļo visas iekšēji ražotās skaidrās naudas pozitīvās īpašības no uzņēmuma darbības un uzrauga skaidrās naudas izlietojumu kapitālizdevumos. Ja uzņēmuma naudas plūsma ir pozitīva, tas ir labs rādītājs tam, ka uzņēmumam ir labas iespējas izvairīties no pārmērīgas aizņemšanās, paplašināt uzņēmējdarbību, maksāt dividendes un pārvarēt grūtos laikus.
Termins "naudas govs", ko piemēro uzņēmumiem ar plašu brīvu naudas plūsmu, nav ļoti elegants termins. Tomēr tā noteikti ir viena no pievilcīgākajām investīciju īpašībām, ko varat izmantot uzņēmumam ar šo īpašību.
