JPMorgan Chase & Co. (JPM), ASV lielākajai bankai, kopš finanšu krīzes dziļumiem 2008. gadā ir pieaudzis pieckārt, kad izpilddirektors Džeimijs Dimons ir mainījis uzņēmumu. Bet daži analītiķi saka, ka JPMorgan izaugsme pagaidām varētu sasniegt maksimumu, kad ekonomika palēnināsies un nodokļu samazināšanas pozitīvā ietekme mazinās.
Palēnināta izaugsme
Tāpēc nav brīnums, ka JPMorgan, ziņojot par 2. ceturkšņa ieņēmumiem jūlija vidū, var ziņot par mazāk nekā aizraujošiem skaitļiem. Paredzams, ka bankas peļņa uz vienu akciju būs USD 2, 54, kas nozīmē 11% pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, un tas izskatās iespaidīgi. Bet ieņēmumu pieaugums būs lēns, tiek lēsts, ka tas palielināsies par 2, 9% līdz USD 29, 2 miljardiem. Skaitļi būs liels pretstats Q1, kad banka ierakstīja rekordlielu tīro ienākumu.
Šīs perspektīvas ir viens no iemesliem, kāpēc daudzi investori ir kļuvuši piesardzīgi attiecībā uz banku akcijām, ieskaitot JPMorgan, kas ir nedaudz atpalicis no banku grupas 12, 1% pieauguma un arī S&P 500 indeksa pieauguma par 16, 7% līdz šim.
"Tāpat kā pirms finanšu krīzes akciju tirgus bija nepamatoti optimistisks par JPMorgan un grupu, tagad tas ir nepiemēroti pesimistisks, " nesenajā klāstā Barron's pastāstīja Wells Fargo analītiķis Maiks Mejo.
Ko investori skatīsies
Kad Dimons un viņa komanda ziņos par rezultātiem, investori vēlēsies uzzināt, kā viņš plāno palielināt peļņu, ekonomikai palēninoties un, ja krājumi ienāk lāču tirgū, kas samazinātu apjomus galvenajās biznesa līnijās un stipri ietekmētu bankas rezultātus.
Potenciālie pretvējš JPMorgan otrajā ceturksnī ietver iespējamo procentu likmju un apgrieztas ienesīguma līknes ietekmi uz peļņu. Vēl nesen stabils procentu likmju pieaugums ļāva finanšu milžiem iekasēt no kredītņēmējiem vairāk un tādējādi radīt lielāku rezervi tam, ko viņi maksā noguldītājiem. Bet vairāk nederīgs Fed varētu izjaukt peļņu ar sēriju vai likmes samazināšanu.
Galvenais uzsvars tiks likts uz divām lielām jomām: JPMorgan patērētāju banka, kas veido 45% no ienākumiem un ietver kredītkartes un hipotēku kreditēšanu; un korporatīvā un investīciju banka, kurā atrodas tās tirdzniecības bizness, kas nodrošina 35% vai peļņu no vienas Barrona bankas.
Pēc Barrona domām, lielas bažas rada tas, ka zemākas likmes zaudēs peļņu vairākos no galvenajiem komerciālajiem darījumiem, kaut arī tās varētu palielināt mājokļu kreditēšanu, atvieglojot hipotēku likmes. JPMorgan aizdevumu pieaugums ir samazinājies un 1. ceturksnī bija 4%. Izpilddirektors Dimons pat ir norādījis, ka viņš vēlas redzēt aizdevumu pieauguma kritumu, lai izvairītos no nevajadzīga riska. Investori arī apskatīs, vai Dimons var apturēt tirdzniecības ieņēmumu kritumu, kas 1. ceturksnī samazinājās par 17%.
Aptumšojot programmu Outlook
Protams, JPMorgan nākotne ir nesaraujami saistīta ar ekonomiku. Pagājušajā mēnesī JPMorgan ekonomisti strauji samazināja 2. ceturkšņa perspektīvas, uzsverot globālās ekonomikas attīstības draudus un tirdzniecības karu ietekmi uz biznesa noskaņojumu un aktivitāti katrā CNBC. Pēc savas analīzes tas ir liels pretvējš, kas samazinās bankas peļņu un akciju cenu.
JPMorgan ziņo 16. jūlijā.
