Neskaidrā tirgū investori izmisīgi vēlas nošķirt tos faktorus, kas, visticamāk, stimulēs turpmāko akciju cenu pieaugumu. Kaut arī daži investori koncentrējas uz uzņēmumiem ar lielām akciju atpirkšanas programmām, Goldman Sachs Group Inc. (GS) nepiekrīt, rakstot: "Mēs ticam, ka naudas atgriešanas stratēģija kavēsies." Tā vietā Goldmans konsultē: "Uzņēmumiem, kas 2018. gadā koncentrējas uz capex, ir labas pozīcijas, lai nodrošinātu izaugsmi nākotnē, un to ir maz, salīdzinot ar krājumiem, kas akcionāriem atdod skaidru naudu. Firmām, kas iegulda capex un R&D, ir tendence pārspēt augošu procentu likmju vidē, kas ir mūsu prognoze par 2018. gadu."
Goldmans ir salicis 50 akciju grozu ar visaugstāko kopējo kapitāla izdevumu un R&D izdevumu attiecību pret tirgus kapitalizāciju. Laikā no 2016. gada prezidenta vēlēšanām līdz 19. aprīlim šis grozs palielinājās par 42%, salīdzinot ar S&P 500 indeksa (SPX) pieaugumu kopumā par 30%, saskaņā ar Goldmana ASV iknedēļas Kickstart ziņojumu, kas datēts ar 20. aprīli.
Starp groza krājumiem ir šie astoņi: FedEx Corp. (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), The Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. KSS), American Airlines Group Inc. (AAL) un Intel Corp. (INTC).
Galvenie dati
Iepriekšminētajiem krājumiem šeit ir viņu sākotnējie P / E koeficienti, prognozētie EPS un pārdošanas pieauguma tempi 2018. gadā, kā arī viņu ienākumi un R&D izdevumi procentos no tirgus maksimālās robežas, kā ziņo Goldmans:
- FedEx: 15x P / E, + 32% EPS, + 8% pārdošanas, 11% Capex + R&D dalīts ar Market CapNewfield: 9x, + 41%, + 28%, 19% Whirlpool: 10x, + 9%, + 4%, 10% mozaīkas: 17x, + 46%, + 17%, 9% Nektar: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl's: 12x, + 22%, 0%, 10% American Airlines: 8x, + 17%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
Uz priekšu attiecināmais P / E koeficients ir noteikts nākamo 12 mēnešu laikā (NTM). Vidējam krājumam grozā ir priekšu P / E, kas ir 13 reizes lielāks par NTM ieņēmumiem, prognozēts, ka 2018. gada pieaugums būs 14% EPS un 6% pārdošanas apjomam, un tā attiecība uz capex un R&D izdevumiem pret tirgus griestu ir 11%. Salīdzinājumam, S&P 500 nefinanšu uzņēmumu vidējie rādītāji ir attiecīgi 21 reizi, attiecīgi 15%, 7% un 4% uz vienu Goldmanu.
Pašreizējā investīciju tēma
Goldmans norāda, ka šis grozs 2017. gadā pārsniedza S&P 500 par 10 procentpunktiem, bet ir atpalicis no 2018. gada līdz 19. aprīlim plašāks indekss par 1 procentu punktu. Neskatoties uz to, kā minēts iepriekš, Goldmans uzskata, ka šī nesenā nepietiekamā veiktspēja ir īslaicīga parādība.
Šā gada sākumā mēs apskatījām vēl vienu šīs Goldman analīzes variantu. Minētajā ziņojumā Goldmans atklāja, ka uzņēmumi, kuriem ir augsts kapex un R&D izdevumu attiecība pret naudas plūsmu no operācijām, pārspēja S&P 500, vienlaikus prognozējot lielāku pārdošanas un EPS pieaugumu nekā indekss kopumā.
