Kas ir vidējās likmes opcija (ARO)
Vidējās likmes opcija (ARO) ir opcija, kuru izmanto, lai nodrošinātu aizsardzību pret valūtas kursu svārstībām, vidējo procentu likmi izmantojot iespējas līguma darbības laikā un izmantojot šo vērtību kā iespējas līguma cenu.
Vidējās likmes samazināšanas iespēja (ARO)
Vidējās likmes iespējas ir eksotisku iespēju veids, kas ietver vidējo valūtas kursu noteiktā laika posmā, lai noteiktu izpildes cenu termiņa beigās. Vidējās procentu likmes iespējas tiek vērtētas arī kā Eiropas iespējas veids, jo izmantot var tikai pēc termiņa beigām.
Vidējās likmes izvēles apsvērumi
Vidējās likmes eksotiskās iespējas var izmantot, lai ierobežotu dažāda veida aktīvus. Vidējās streika iespējas ir populāras, lai ierobežotu akciju nepastāvību noteiktā laika posmā. Pastāv arī citas vidējās iespējas. Kā eksotiskas iespējas vidējās likmes iespējas tiek tirgotas alternatīvās biržās un netiek kotētas regulētā publiskā tirgus biržās. Tādējādi institucionālie investori ir visizplatītākie šo opciju tirgotāji to sarežģītības dēļ. Institucionālajiem ieguldītājiem ir arī iespējas attīstīt un organizēt vidējās procentu likmes iespējas, izmantojot sīki izstrādātus līgumus un noteikumus, kas viņus pasargā no aizstāšanas riska. Aizvietošanas vai atgūšanas riski var būt nozīmīgs faktors šajās opcijās, jo tos neregulē un neatbalsta tādas pārvaldes iestādes kā Opciju klīringa korporācija (OCC) vai Preču nākotnes tirdzniecības komisija (CFTC).
Vidējās likmes varianta konstruēšana
Vidējās likmes iespējas parasti tiek iegādātas dienas, nedēļas vai mēneša periodos. Tās ir Eiropas izvēles veids, jo tās var izmantot tikai pēc termiņa beigām. Vidējās likmes iespēju ieguldītāji maksā par tiesībām uz šo iespēju. Opcijas termiņa beigās pieejamā realizācijas cena ir opcijas vidējā likme no iespējas sākotnējās ienākšanas brīža līdz opcijas termiņa beigām. Pēc termiņa beigām tūlītējo cenu vidējā vērtība tiek salīdzināta ar standarta cenu.
Vidējās likmes iespējas bieži izmanto uzņēmumi, kas laika gaitā saņem maksājumus, kas denominēti ārvalstu valūtā. Piemēram, ASV ražotājs piekrīt 12 mēnešus importēt materiālus no Ķīnas uzņēmuma un maksā piegādātājam juaņa. Mēneša maksājums ir 50 000 juaņu. Ražotājs budžetā nosaka noteiktu valūtas maiņas kursu un iegādājas ARO, kura termiņš beidzas 12 mēnešos, lai nodrošinātu risku pret valūtas kursu, kas nokrītas zem budžetā noteiktā līmeņa. Katra mēneša beigās ražotājs tūlītējā tirgū iegādājas 50 000 juaņu, lai samaksātu piegādātājam. Pēc ARO termiņa beigām ARO standarta cena tiek salīdzināta ar vidējo likmi, ko ražotājs ir samaksājis par 50 000 juaņu iegādi. Ja vidējais rādītājs ir zemāks par streiku, ražotājs izmanto iespēju, un emitents maksā ražotājam starpību starp streika cenu un vidējo cenu.
