Kopš 2004. gada Barrona ziņojumā AllianceBernstein izveidotais īpašais portfelis, kas apvieno kvantitatīvo analīzi un fundamentālo analīzi, ir pārspējis tirgu vidēji par 6 procentpunktiem gadā. Saukts par “Quant + Fundamental” portfeli, tā pašreizējos komponentos ietilpst šie 6 krājumi: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp. (CVS), Cigna Corp. (CI), Philip Morris International Inc. (PM) un Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).
Kvantitatīvā krājumu ņemšana var būt objektīvāka, konsekventāka un pārbaudāmāka nekā fundamentālā analīze, kā stāsta Barronas teiktais Ann Larsons, Bernsteinas globālo kvantitatīvo pētījumu rīkotājdirektors. Tomēr viņa atzīmē, ka fundamentālie analītiķi labāk prognozē izmaiņas biznesā.
Taustiņu izņemšana
- Bernsteins ir izstrādājis portfeli "Quant + Fundamental". Tas attiecas uz kvantitatīvajiem ekrāniem uz galveno analītiķu izvēli. Kopš 2004. gada portfelis ir viegli pārspējis S&P 500. Tas arī ir paveicis labāku rezultātu nekā katra no krājumu ņemšanas metodēm atsevišķi.
Nozīme ieguldītājiem
Portfelī "Quant + Fundamental" ir 10 akcijas, kas tiek līdzsvarotas ik pēc 6 mēnešiem, kuras vienlaikus ir Bernsteina analītiķu iecienītākās pozīcijas un kuras augsti novērtē uzņēmuma kvantitatīvie modeļi. Vēl viens iekļaušanas kritērijs ir tas, ka šīs akcijas nepieder pārāk daudziem institucionāliem ieguldītājiem, un tāpēc tās nav īpaši pārpildītas.
Kopš 2004. gada Bernsteina pamatanalītiķu novērtētie "pārspēj" krājumus, kas ir gandrīz par 2 procentpunktiem gadā pārspējuši S&P 500 indeksu. Atkārtoti pārbaudot viņu pašreizējo kvantitatīvo modeli tajā pašā laika posmā, Bernsteins secināja, ka tas būtu pārspējis indeksu par 4 procentpunktiem gadā. Tomēr krājumi, kas atbilst abiem kritērijiem, būtu pārsnieguši S&P 500 par 6 procentpunktiem gadā.
CVS Health piedāvā augstas kvalitātes ienākumus un lielas perspektīvas veselības apdrošināšanas meitasuzņēmumam Aetna, it īpaši Medicare Advantage plānos, par Bernstein. Lielākajam recepšu medikamentu pārdevējam ASV ar 0ver 90000 veikaliem CVS ir arī aptieku pabalstu pārvaldības (PBM) vienība, kas risina sarunas par zāļu ražotāju diskontētām cenām, apkalpo vairāk nekā 102 miljonus dalībnieku. Pieaugošs bizness ir tā 1100 veikalā MinuteClinics, kas piedāvā lētu ikdienas medicīnisko aprūpi ar vairāk nekā 42 miljoniem pacientu apmeklējumu un 95% apmierinātības līmeni vienā CVS.
CVS krājumi 2019. gadā ir bijuši novēloti, un tie ir palielinājušies tikai par 2, 4% gadā, sākot ar 24. oktobra beigām, pamatojoties uz koriģētajām beigu cenām. Tās 3Q 2019 ieņēmumu pārskats ir paredzēts 6. novembrī, un vienprātība prasa palielināt EPS par 2, 3% salīdzinājumā ar to pašu periodu 2018. gadā.
Chipotle ir bijis izcils izpildītājs 2019. gadā, un tā krājumi ir palielinājušies par 84.9% salīdzinājumā ar noslēguma datumu 24. oktobrī. Koriģētais EPS 2019. gada 3. ceturksnī pārspēja vienprātību par 19, 4%. Ieņēmumi salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 14, 6% un pārsniedza aplēsi par 1, 8%. Salīdzināmo veikalu pārdošanas apjomi palielinājās par 11% YOY, pārsniedzot jaunākos vadības norādījumus, kas bija prognozējuši aptuveni 7, 5%. Citas pozitīvas puses bija restorānu darbības peļņas palielinājums par 210 bāzes punktiem un digitālā pārdošanas pieaugums par 87, 9% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, kas bija par 18, 3% no kopējā pārdošanas apjoma.
Skatos uz priekšu
Chiptole tā nākotnes P / E attiecība aptuveni 45 norāda, ka akciju cenā atspoguļojas ļoti lielas cerības par turpmāku izaugsmi. Lācīgs analītiķi atzīmē pieaugošās piegādes un tehnoloģijas izmaksas, kā arī norādes, kas norāda uz palēnināšanos jauno veikalu atvērumos.
CVS gadījumā Aetna iegāde ievērojami palielināja tā parāda slodzi, kas vairākus gadus var liegt dividenžu pieaugumu un akciju atpirkšanu, lai gan šobrīd akciju ienesīgums ir pievilcīgs - 3, 1%. Veselības aprūpe joprojām ir politiski strīdīga tēma, un 2020. gada vēlēšanu iznākumam var būt ievērojamas sekas CVS.
