Pieci no galvenajiem iemesliem, kādēļ ieguldītājiem ir svarīgas dividendes, ir fakts, ka tie ievērojami palielina akciju ieguldīšanas peļņu, nodrošina papildu metriku fundamentālai analīzei, samazina kopējo portfeļa risku, piedāvā nodokļu priekšrocības un palīdz saglabāt kapitāla pirktspēju.
Taustiņu izņemšana
- Uzņēmumi, kas izdod dividendes, var nodrošināt raksturīgu uzticību uzņēmuma finansiālajam stāvoklim; neveselīgi uzņēmumi parasti nespēj izmaksāt dividendes akcionāriem. Izmaksātajām kvalificētajām dividendēm tiek uzlikti nodokļi, kuru likmes ir zemākas par parasto ienākuma nodokļa likmi - 15% 25% vai 0% 15% vietā. Pat lejupslīdes periodos dividenžu akcijas vēsturiski ir parādījušas izaugsmi. Pēdējo 93 gadu laikā S&P 500 tirgotie dividenžu krājumi ir nodrošinājuši investoriem gandrīz divreiz lielāku peļņu nekā akcijas, kas nav saistītas ar dividendēm.
Peļņas pieaugums un pieaugums
Viens no galvenajiem ieguvumiem no ieguldījumiem dividendēs maksājošos uzņēmumos ir tas, ka laika gaitā dividendēm ir tendence vienmērīgi augt. Labi izveidoti uzņēmumi, kas maksā dividendes, parasti gadu no gada palielina dividenžu izmaksas. Ir vairāki "dividenžu aristokrāti" vai uzņēmumi, kas vairāk nekā 25 gadus pēc kārtas ir nepārtraukti palielinājuši dividenžu izmaksas. Kopš 1980. gada S&P 500 uzņēmumiem, kas piedāvā dividendes, vidējais dividenžu saliktais gada pieauguma temps ir bijis 3, 2%.
Viens no pamatieguldījumiem akciju tirgū ir tirgus risks vai raksturīgais risks, kas saistīts ar visiem kapitāla ieguldījumiem. Krājumi var pieaugt vai samazināties, un nav garantijas, ka tie palielināsies. Kaut arī netiek garantēts, ka ieguldījumi uzņēmumos, kas maksā dividendes, būs rentabli, dividenžu krājumi piedāvā vismaz daļēju ieguldījumu atdevi, kas faktiski tiek garantēta. Ir ļoti reti, ja dividendes maksājošie uzņēmumi kādreiz pārtrauc maksāt dividendes, faktiski vairums šo uzņēmumu laika gaitā palielina dividenžu apmēru.
Daudzi investori nenovērtē milzīgo dividenžu ietekmi uz akciju tirgus peļņu. Kopš 1926. gada dividendes ir veidojušas gandrīz pusi no akciju investīciju peļņas uzņēmumos, kas veido S&P 500 indeksu. Tas nozīmē, ka dividenžu maksājumu iekļaušana ir aptuveni divkāršojusi to, ko akciju investori ir guvuši no ieguldījumu atdeves, salīdzinot ar to, kāda būtu viņu peļņa bez dividendēm.
Turklāt šajā zemo procentu likmju vidē uzņēmumu, kas maksā dividendes, piedāvātā dividenžu peļņa ir ievērojami augstāka nekā likmes, kas pieejamas ieguldītājiem lielākajā daļā fiksēta ienākuma ieguldījumu, piemēram, valdības obligācijās.
Dividendes maksājošie krājumi var arī uzlabot kopējo akciju cenu, tiklīdz uzņēmums paziņo dividendes, ka akcijas kļūst pievilcīgākas investoriem. Šī pieaugošā interese par uzņēmumu rada pieprasījumu, kas palielina akciju vērtību.
Dividendes ir noderīgas kapitāla novērtēšanā
Tāpat kā investori bieži ignorē dividenžu ietekmi uz kopējo ieguldījumu atdevi jeb IA, tas ir arī fakts, ka dividendes ir noderīgs analīzes punkts kapitāla novērtēšanā un akciju atlasē. Krājumu novērtēšana, izmantojot dividendes, bieži ir ticamāks pašu kapitāla novērtēšanas pasākums nekā daudzi citi biežāk izmantotie rādītāji, piemēram, cenas un peļņas attiecība vai P / E attiecība.
Lielākā daļa finanšu rādītāju, ko analītiķi un investori izmanto akciju analīzē, ir atkarīgi no skaitļiem, kas iegūti no uzņēmumu finanšu pārskatiem. Iespējamā problēma, novērtējot krājumus, pamatojoties tikai uz uzņēmuma finanšu pārskatiem, ir tā, ka uzņēmumi var un diemžēl dažreiz arī var manipulēt ar saviem finanšu pārskatiem, izmantojot maldinošu grāmatvedības praksi, lai uzlabotu to izskatu investoriem. Dividendes tomēr labi parāda, vai uzņēmumam ir labi rezultāti. Īsāk sakot, uzņēmumam ir jābūt reālai naudas plūsmai, lai veiktu dividenžu izmaksu.
Pārbaudot uzņēmuma pašreizējo un vēsturisko dividenžu izmaksu, ieguldītājiem tiek dots stingrs atskaites punkts pamata fundamentālā uzņēmuma stipruma analīzē. Dividendes katru gadu sniedz nepārtrauktas norādes par uzņēmuma izaugsmi un rentabilitāti, neatkarīgi no tā, vai gada laikā uzņēmuma akciju cena varētu mainīties augšup un lejup. Uzņēmums, kas laika gaitā konsekventi palielina dividenžu maksājumus, ir skaidra norāde uz uzņēmumu, kas pastāvīgi gūst peļņu, un mazāka iespēja, ka tā pamata finansiālo stāvokli apdraud pagaidu tirgus vai ekonomikas lejupslīde.
Papildu ieguvums no dividenžu izmantošanas uzņēmuma novērtēšanā ir tāds, ka, tā kā dividendes mainās tikai reizi gadā, tās nodrošina daudz stabilāku analīzes punktu nekā metrika, uz kuru attiecas ikdienas akciju cenu svārstības.
Riska un nepastāvības samazināšana
Dividendes ir galvenais faktors, kas samazina kopējo portfeļa risku un nepastāvību. Riska samazināšanas ziņā dividenžu maksājumi samazina zaudējumus, kas rodas akciju cenas krituma dēļ. Bet dividenžu ieguvums no riska samazināšanas pārsniedz šo pamata faktu. Pētījumi ir konsekventi parādījuši, ka dividenžu maksājošie krājumi lāču tirgus periodos ievērojami pārspēj krājumus, kas nav maksājami dividendēs. Kaut arī kopējais tirgus parasti samazina krājumus, dividendēm izmaksājošajiem krājumiem vērtības kritums parasti ir ievērojami mazāks nekā akcijām, kuras nemaksā dividendes.
Spilgts šī fakta piemērs tika parādīts vispārējās tirgus lejupslīdes laikā 2002. gadā, kad krājumi, kas nemaksāja dividendes, samazinājās vidēji par 30%, bet dividendes maksājošie krājumi samazinājās tikai vidēji par 10%. Pat smagas 2008. gada finanšu krīzes laikā, kas izraisīja strauju akciju cenu kritumu, dividenžu uzkrājumi bija ievērojami labāki nekā bez dividendēm.
Dividendes maksājošu uzņēmumu akciju turēšana arī ievērojami samazina kopējo portfeļa nepastāvību. S&P 500 indeksā uzņēmumu, kas maksā dividendes, salīdzinājums ar uzņēmumiem, kas nemaksā dividendes, 2000. – 2010. Gadā parāda izteiktu pretestību nepastāvības līmeņos. Uzņēmumu, kas maksā dividendes, beta versija šajā laika posmā bija 0, 98, nedaudz mazāk nekā vidējais tirgus vidējais rādītājs. Uzņēmumu, kas nemaksā dividendes, beta versija tajā pašā laika posmā bija 1, 48, uzrādot daudz augstāku nepastāvības līmeni nekā vidējais tirgus vidējais.
Dividendes piedāvā nodokļu priekšrocības
Tas, kā dividendes tiek apstrādātas attiecībā uz nodokļiem, padara dividendes par ļoti efektīvu nodokļu ienākumu gūšanas līdzekli. Kvalificētajām dividendēm tiek uzlikti nodokļi ar ievērojami zemākām likmēm nekā parastajiem ienākumiem. Saskaņā ar IRS noteikumiem no 2011. gada fiziskām personām, kuru parastā ienākuma nodokļa likme ir 25% vai augstāka, kvalificētajām dividendēm tiek uzlikti nodokļi tikai ar 15% likmi. Privātpersonām, kuru parastā ienākuma nodokļa likme ir zemāka par 25%, kvalificētās dividendes ir pilnīgi bez nodokļiem.
Dividendes saglabā kapitāla pirktspēju
Dividendes palīdz arī citā jomā, ko investori dažkārt neapsver: inflācijas ietekme uz ieguldījumu atdevi. Lai ieguldītājs varētu gūt no ieguldījuma patiesu tīro labumu, ieguldījumam vispirms ir jāsniedz pietiekami daudz atdeves, lai pārvarētu pirktspējas zaudējumus, kas rodas inflācijas rezultātā.
Ja investoram pieder akcijas, kuru cenas gada laikā palielinās par 3%, bet inflācija ir 4%, tad, ņemot vērā viņa kapitāla pirktspēju, ieguldītājs faktiski ir cietis 1% zaudējumus. Tomēr, ja tas pats krājums, kura cena palielinājās par 3%, piedāvā arī 3% dividenžu ienesīgumu, ieguldījums ir veiksmīgi atdevis peļņu, kas pārsniedz inflāciju un ir reāls ieguldītāja pirktspējas pieaugums. Labās ziņas ieguldītājiem dividendes maksājošos uzņēmumos ir tas, ka daudzo dividenžu ienesīgums pārsniedz inflāciju.
