Kas ir sabojāta obligācija
Apgrozīta obligācija rodas, ja emitents parāda īpašniekam (vai abiem) nav samaksājis prasītos procentu maksājumus vai pamatsummu. Lai izpildītu savas parādu prasības, nomāktiem obligāciju emitentiem, kurus uzskata par bankrotējušiem, būtu jālikvidē aktīvi, lai atmaksātu obligāciju turētājus. Termins "pārtraukta obligācija" var attiekties arī uz konvertējamiem parāda vērtspapīriem, kuriem ir nenozīmīga konvertācijas vērtība, jo konvertācijas cena ir daudz augstāka nekā pamatā esošo vērtspapīru tirgus vērtība.
BREAKING DOWN Busted Bond
Ja rodas sabrukums, obligācija, kas emitē, būtu spiesta pieteikt bankrotu, jo tika pārkāpti viņu parāda nosacījumi. Saistību nepildīšanas gadījumā pārtraukto obligāciju vērtība ir daudz mazāka nekā to naudas plūsmu diskontētā vērtība. Apgrozītas obligācijas, kas rodas no bāzes aktīva cenas samazināšanās, piemēram, konvertējamās obligācijas, nepārkāpj to derības - tās vienkārši ir mazākas par ekvivalentiem vērtspapīriem ar iegultām opcijām un ir tuvāk naudas atrašanai.
Obligāciju derības ir ietvertas obligāciju ievilkumā, kas nepieciešams valdības un korporatīvo obligāciju emisijai. Tie ir juridiski saistoši nolīgumi, kuru mērķis ir aizsargāt gan emitentu, gan obligāciju turētāju un izklāstīt katras puses saistības. Divi no pamatnoteikumiem, kas apstiprina obligāciju iespiedumus, ir prasība emitentiem veikt periodiskus procentu maksājumus vai kupona maksājumus saskaņā ar ievilkumā noteikto grafiku un atgriezt obligācijas turētāja pamatsummu dzēšanas termiņā vai pieprasījuma dienā, ja obligācija ir pieprasāma.
Obligāciju apmaksas prioritāte emitenta uzņēmuma kapitāla struktūrā var padarīt fiksēto ienākumu pievilcīgāku nekā citas aktīvu klases galvenās aizsardzības ziņā. Bankrota gadījumā koriģētas obligācijas būtu pirmais uzņēmuma maksātais pienākums pirms konvertējamām obligācijām, vēlamajām akcijām un parastajām akcijām.
Apturēto obligāciju cēloņi
Obligācijas var tikt likvidētas vairākos veidos. Visizplatītākais korporatīvo obligāciju iemesls ir tad, kad uzņēmuma ieņēmumi samazinās līdz vietai, ka tas vairs nevar veikt izdevumus, ieskaitot obligāciju saistības. Ieņēmumi var samazināties sliktu uzņēmējdarbības apstākļu, konkurences palielināšanās vai negatīva notikuma dēļ, kas rada neparedzētus izdevumus, piemēram, nelabvēlīgu juridisko lēmumu. Daži uzņēmumi, iespējams, var pieņemt īstermiņa aizdevumus vai izmantot esošās kredītlīnijas, lai īslaicīgi segtu iztrūkumu, tomēr daži pakti neļauj emitentiem uzņemties papildu parādu.
Arī pašvaldību obligācijas, ko emitējušas valsts vai pašvaldības, kā arī citas publiskas struktūras, var tikt iznīcinātas. Tas var notikt, ja emitenta ieņēmumu gūšanas spēja ir pasliktinājusies tādu iemeslu dēļ kā vietēja lejupslīde, nodokļu bāzes samazināšanās vai tādu izmaksu palielināšanās kā, piemēram, valsts darbinieku pensijas vai veselības aprūpes saistības.
