Tā kā sākas tirdzniecības karš starp ASV un Ķīnu, investori var atrast darījumus ar Ķīnas akcijām. “Ķīna ir tā, kurā mēs dodam priekšroku vērtēšanas dēļ un cerībām, ka Ķīnas stimuls var sniegt zināmu kāpumu ienākumiem, ” saka Tomass Poullaouecs, Honkongas galvenais Āzijas Klusā okeāna reģiona vairāku aktīvu risinājumu vadītājs T. Rowe. Price, savstarpējo fondu gigants, kura galvenā mītne atrodas Baltimorā, ar pārvaldītajiem aktīviem (AUM) vairāk nekā 1, 1 triljonu ASV dolāru apmērā, piezīmēs Bloomberg.
T. Rowe Price uzskata, ka ASV akciju ienākumu pieaugums palēninās, padarot tos arvien dārgākus. Tikmēr Šanhajas saliktais indekss pēdējā mēneša laikā pieauga par 9%, vadot savu globālo līdzinieku grupu, atzīmē Bloomberg. Turpretī S&P 500 indekss (SPX) pieauga tikai par 2%, un daudzi investīciju stratēģi samazina ieteicamos asignējumus ASV akcijām.
Nozīme ieguldītājiem
"Grunts līnija ir tāda, ka mēs uz Ķīnas akcijām vēlamies strauji, " kā Dienvidķīnas Morning Post pastāstīja Džastins Thomsons, T. Rowe Price Baltimore kapitāla daļas ieguldījumu pārvaldes (CIO) vadītājs. "Investori koncentrējas uz Ķīnas vietējiem uzņēmumiem, kas mazāk pakļauti tirdzniecības kara notikumiem un vairāk pakļauti Ķīnas patērētājam, jo valdība, visticamāk, izmantos politiku kā instrumentu, lai stabilizētu un stimulētu patērētāju pieprasījumu, " saka Jonathan Brodsky, starptautiskā uzņēmuma dibinātājs. -koncentrēta Cedar Street Asset Management, pastāstīja Barron's.
Ķīnas patērētāji, reaģējot uz spriedzi tirdzniecībā, vairāk pērk no vietējiem uzņēmumiem, nevis no ASV uzņēmumiem. Šie ASV sarakstā iekļautie Ķīnas patērētāju krājumi ir guvuši lielus ieguvumus kopš Barrona ieteikumiem augusta sākumā: iQiyi Inc. (IQ) - par 9%, Weibo Corp. (WB) - par aptuveni 35% un Pinduoduo Inc. (PDD), līdz aptuveni 60%. Turklāt slejā piebilsts, ka Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR), kas ir kontinentālās Ķīnas akciju aizstājējs, ir aptuveni par 9% lielāks nekā S&P 500 pieaugums par aptuveni 5%.
Tikmēr Ķīna ir izveidojusi tā saukto STAR tirgu, kas paredzēts, lai konkurētu ar Nasdaq. Stratēģija ir panākt, lai IPO no inovatīviem ķīniešu jaunizveidotiem uzņēmumiem tiktu uzskaitīti tur, nevis ASV vai Honkongā.
"Nesen veiktā pārdošana gan Ķīnas, gan ASV tehnoloģiju akcijās ir bijusi sāpīga, taču mēs redzam, ka tā potenciāli rada pievilcīgākus ieejas punktus ilgtermiņa ieguldītājiem, " rakstīja Kate Moore un Lucy Liu, BlackRock analītiķi, ko citēja SCMP. "Mēs Mēs uzskatām, ka vērtēšana varētu būt tuvu beigām. Tiem, kuriem ir ilgtermiņa domāšana un kuriem ir īstermiņa nepastāvība, mēs uzskatām, ka ir piemērots laiks, lai sāktu, ”viņi piebilda.
Kaut arī S&P 500 ir palielinājies par aptuveni 340% no pēdējā lāča tirgus siles 2009. gada martā, Shanghai Composite vietējā valūtā izteica nelielu pieaugumu vietējā valūtā - tikai aptuveni 39% tajā pašā laika posmā uz Yahoo Finance.. Šajā laika posmā Ķīnas juaņas vērtība ir samazinājusies par aptuveni 4%, salīdzinot ar dolāru, vietnē Macrotrends.net. Pārrēķinot dolāros, Šanhajas kompozīts ir palielinājies tikai par 34%. Pašreizējie P / E koeficienti ir 19, 5 S&P 500 un 14, 6 Šanhajas kompozīcijai vienā Bloomberg.
Skatos uz priekšu
"Maz ticams, ka S&P ienākumi nākamajos divpadsmit mēnešos vispār pieaugs, " pašreizējā ziņojumā brīdina Morgans Stenlijs. Lēns ienākumu pieaugums, ko galvenokārt ietekmē krājumu pārsniegšana, pastāvīgā tirdzniecības spriedze un pieaugošās izmaksas, jo īpaši darbaspēka izmaksas, ir vieni no faktoriem, kas, viņuprāt, rada peļņas samazināšanas spiedienu. Viņi redz, ka S&P 500 ir iestrēdzis tur, kur tas atrodas šodien, 3000, pārējā 2019. gada laikā.
Attiecībā uz Ķīnas krājumiem ir arī iemesli būt piesardzīgiem. Saskaņā ar citu Barrona ziņojumu augustā Ķīnas eksports salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu samazinājās par 1% (YOY), bet imports - par 5, 6%. Ķīnas ražotāju cenu indekss (PPI), kas ir rentabla biznesa rādītājs, samazinājās par 0, 8% YOY, kas ir lielākais kritums kopš 2016. gada.
Ražojamo preču krājumi palielinās, jo ASV tarifi un vājā ekonomika Eiropā samazina Ķīnas eksportu. Tas, savukārt, piespiež samazināt cenas, kas samazina peļņu un apgrūtina ķīniešu kompāniju parādu apmaksu, iespējams, palielinot jau rekordaugstu korporatīvo saistību nepildīšanas skaitu, novērojumos Romas Grīns, TS Lombard ekonomists, atzīmē Barron's.
Tikmēr palēninās arī pakalpojumu nozare Ķīnā, kurā ir aptuveni 60% no IKP un ir visvairāk jaunu darba vietu. Arī algu pieaugums palēninās, un Ķīnas uzņēmumi ir izvairījušies no atlaišanas, samazinot darba stundas un ieguvumus. Tas rada grūtības patērētāju tēriņiem Ķīnā un tādējādi patērētāju krājumiem, kā arī vispārējai ekonomikai, ņemot vērā, ka privātais patēriņš, kā Ķīna to sauc, 2018. gadā bija 39, 4% no IKP uz vienu pasaules ekonomikas pētījumu firmu CEIC.
