S&P 500 indekss ir sasniedzis 365% pieaugumu kopš lāču tirgus dibena 2009. gada martā, un daudzi investori un tirgus vēsturnieki sagaida strauji zemāku ienesīgumu. Tikmēr Research Affiliates pētījums norāda, ka nākamajai desmitgadei investoriem vajadzētu sliecīties no ASV uz starptautiskajām akcijām, teikts ziņojumā Barron's.
Research Affiliates ir Robu Arnotu dibināta investīciju konsultāciju firma, kas pazīstama ar viedo beta investīciju stratēģiju izstrādi. Nākamās desmitgades laikā viņi prognozē vidējo gada inflācijai koriģēto reālo ienesīgumu 5, 3% apmērā MSCI EAFE indeksam, kas atspoguļo attīstītās tirgus akcijas Eiropā, Austrālijā un Tālajos Austrumos, un 7, 3% vidējo reālo ienesīgumu topošo valstu akcijām.. Turpretī viņi sagaida, ka gada reālais ienesīgums būs tikai 0.5% liela apjoma S&P 500 un 1.9% mazas kapitalizācijas Russell 2000 indeksam.
Taustiņu izņemšana
- Nākamajā desmitgadē ASV akcijas, visticamāk, atdosies niecīgi. Daudzi ārvalstu tirgi ir daudz lētāki, un tiem ir ievērojama augšupvērstā daļa. Tomēr ārvalstu akcijām ir savi risku komplekti.
Nozīme ieguldītājiem
Russell 2000 vēl ir jāatgūst 2018. gada augusta beigās sasniegtais rekordaugstais līmenis, un šobrīd tas tirgojas par aptuveni 9% zemāks. Pirms Rasela pārdošanas gada beigām 2018. gadā Research Affiliates paredzēja, ka tā darbība būs tikpat slikta kā S&P 500 turpmākajai darbībai.
Tā kā procentu likmes tagad ir tuvu vēsturiski zemākajai robežai, Research Affiliates sagaida, ka Bloomberg Barclays ASV kopējo obligāciju indekss ienesīs negatīvu 0.3% gadā, bet ASV Valsts kases ar inflāciju aizsargātie vērtspapīri (TIPS) ienesīs tikai 0.4% gadā.
Nekustamais īpašums arī būs neapmierinošs ieguldījums, un REIT nodrošina gada ienesīgumu tikai 1% apmērā. Lielākā daļa REIT indeksu 2019. gadā ir palielinājušies par aptuveni 25%, sniedzot pieaugumu, kas līdzīgs S&P 500.
Liza Šaleta, Morgan Stanley Wealth Management galvenā investīciju amatpersona (CIO), ierosina investoriem meklēt labāku kapitāla atdevi ārzemēs, teikts citā Barrona ziņojumā. Viņa norāda, ka MSCI Europe Total Return Index, kura cena ir eiro, pēdējos 12 mēnešos ir pārspējis S&P 500 Total Return Index. Turklāt ASV akciju vērtības ir augstas, un ieņēmumu pieaugums ir mazinājies.
Turpretī Šaleta novēro, ka vērtējumi ārzemēs ir daudz zemāki līdz vietai, kur tie tiek "izskaloti". Paredzot, ka globālās ekonomikas izaugsme varētu atjaunoties, daļēji tāpēc, ka to atvieglo centrālās bankas, viņa raksta: “Atdeve no šāda veida pozicionēšanas varētu būt liela, jo tirgi, kas nav ASV tirgi, pēc savas būtības ir cikliskāki un tādējādi ir vairāk piesaistīti uzlabojumi globālajā izaugsmē."
Citiem ieguldījumu profesionāļiem ir līdzīgi novērojumi. "Krājumi ir ievērojami lētāki citās pasaules daļās, " kā laikrakstam "The Wall Street Journal" sacīja Hjūstonas bagātības pārvaldības firmas Avalon Advisors līdzdibinātājs Bils Stouns.
"Balstoties uz pašreizējiem vērtēšanas līmeņiem, kas palīdz spēlēt lomu kapitāla atdeves noteikšanā nākamo vairāku gadu laikā, ārvalstu tirgi šķiet pievilcīgāki nekā ASV tirgi, " norāda Maikls Šeldons, Konektikutas RDM finanšu grupas-HighTower padomnieku galvenais investīciju inspektors Konektikutā. tas pats Vēstneša ziņojums.
Skatos uz priekšu
Ārvalstu akcijām ir savi risku un brīdinājumu komplekti. Pat attīstītajā pasaulē ir nopietnas politiskas un ekonomiskas problēmas. Piemēram, Eiropas Savienība (ES) cīnās ar jaunu populistisku valdību Itālijā, un Brexit joprojām ir daudz kavēts process procesā, kas turpina radīt neskaidrības visā kontinentā.
