Tā kā datorvadīta algoritmiska tirdzniecība kļūst par arvien nozīmīgāku faktoru tirgū, nesenajai masīvajai pārejai uz lācīgu nostāju šo programmu apakškopā ir satraucoša ietekme. "Tas ir kā haosa likmes, " saka Kathryn Kaminski, galvenais pētījumu stratēģis un AlphaSimplex Group pārvaldītā nākotnes portfeļa līdzdirektors, ko citē The Wall Street Journal.
"Gandrīz jebkurā veidā, kā jūs vadāt modeļus, jūs galu galā iegūstat daudz aktīvu klašu, " piebilda Kaminski, piebilstot, ka tas ir lielākais svārstīgums no bulciņas uz lācīgu tendenču sekojošo algoritmu starpā kopš 2007. un 2008. gada (skatīt zemāk). Tas, protams, bija augsta riska pakāpes subproduktu sabrukuma, finanšu krīzes un S&P 500 indeksa (SPX) jaunākais lāču tirgus laikmets.
Tendences sekojošas stratēģijas: kur tās atrodas
- KrājumiBondiValūtasKompānijas
Nozīme ieguldītājiem
Tendences sekojošas investīciju stratēģijas ir datorizēti tirdzniecības algoritmi, kas savas pirkšanas un pārdošanas aktivitātes pamato ar aktīvu cenu impulsu. Kā to norāda žurnāls, tendencēm sekojošie algoritmi "parasti mēģina izbraukt pa tirgiem, kad tie spēcīgi virzās vienā virzienā". Tirdzniecības algoritmi kopumā tiek vainoti par pieaugošu tirgus nepastāvību un par tirgus kritumu pastiprināšanu, radot pašpastiprinošus pārdošanas viļņus.
Kopumā tendencēm sekojošiem algoritmiem tagad ir īsas krājumu, valūtu un preču pozīcijas katram AlphaSimplex pētījumam. Investīciju konsultāciju firma un preču kopfonda operators ir vadošais tendencēm sekojošo programmu izstrādātājs. Kaut arī šiem algoritmiem joprojām ir garas pozīcijas obligācijās, tas drīzāk nozīmē lācīgu lidojumu uz drošību nekā spēcīgu uzticības balsojumu šai aktīvu klasei, novēroja AlphaSimplex.
Tendences sekojošu programmu pieauguma piemēru piedāvā preču tirdzniecības konsultanti (CTA), kuri bieži uz tiem paļaujas. Viņi pārvaldīja 357, 5 miljardus USD no 2018. gada trešā ceturkšņa, salīdzinot ar aptuveni 36% pēdējos 10 desmit gados, par datiem no BarclayHedge, ko citējis Vēstnesis.
Tomēr šīs stratēģijas nesniedza ieguvumus 2018. gadā. Societe Generale SG Trend indekss, kas izseko tendencēm sekojošu fondu darbības rezultātiem, 2018. gada decembrī bija palielinājies par 1%, bet gadā - par 8%. "Daudz tendenču sekotāju beidza gadu, jo bija sarežģīti uztvert daudzas tendences, " kā žurnālam sacīja Rufuss Rankins, pētījumu direktors un ieguldījumu fondu portfeļa pārvaldītājs ieguldījumu fondu sabiedrībā Equinox Institutional Asset Management.
Skatos uz priekšu
Ņemot vērā to, ka tendencēm sekojošie algoritmi jau ir iesnieguši īsās pozīcijas dažādās aktīvu klasēs, daži novērotāji uzskata, ka, visticamāk, tie nākotnē nedos būtisku papildu pārdošanas spiedienu. Tikmēr šo stratēģiju neveiksmīgais rezultāts 2018. gadā rada šaubas par to turpmāko efektivitāti. "Stāsts ir pārdots gandrīz kā 2008. gada aizsardzības tirdzniecība, taču tas nebūt nav taisnība, ka tie kompensēs nākamo krīzi, jo mēs nezinām, kā tas izskatīsies, " kā Kriss Solarzs, investīciju konsultāciju firmas rīkotājdirektors Cliffwater LLC, pastāstīja žurnālam.
