Opciju tirgotāji derē, ka Broadcom Ltd. (AVGO) un tās izpilddirektors Hock Tan neizdosies gūt panākumus uzņēmuma ierosinātajos USD 120 miljardu mēģinājumos iegādāties Qualcomm Inc. (QCOM). Broadcom īstenoja Qualcomm 2017. gada novembrī, kad tas ierosināja pārņemt Qualcomm, novērtējot uzņēmuma vērtību 70 USD par akciju. Bet, kad Qualcomm noraidīja piedāvājumu, Broadcom agresīvi atgriezās 2018. gada februārī, padarot labāko un galīgo Qualcomm piedāvājumu par USD 82.
Qualcomm akcijas tika slēgtas pie USD 54, 84 2. novembrī, dienu pirms vārda iznākšanas par pirmo Broadcom piedāvājumu. Jaunais, pārskatītais USD 82 piedāvājums ir 50 procentu piemaksa salīdzinājumā ar Qualcomm slēgšanas cenu 2. novembrī.
Bet opciju tirgotāji neredz vienošanos starp diviem mikroshēmu milžiem, pamatojoties uz opcijām, kuru termiņš beidzas jūnijā. Daži pat liek derēt, ka Qualcomm akcijas samazināsies par 10 procentiem līdz gandrīz 60 ASV dolāriem, pamatojoties uz tā slēgšanas cenu 65, 66 ASV dolāri 12. februārī.
YCharts QCOM dati
Lācīgs derības
Ilgtermiņa statīvu iespēju stratēģija, kuras termiņš beidzas 15. jūnijā, ir Qualcomm akciju cenas paaugstināšanās vai krituma teju 15 procentu apmērā no 65 ASV dolāru bāzes cenas, liekot akcijas tirdzniecības diapazonā no 55 līdz 75 USD. Viena pirkuma un viena zvana pirkšanas izmaksas ir 9, 65 USD. Bet interesantāka ir atvērtā interese, kas ļoti veicina zvanu pārsniegšanu ar attiecību gandrīz 2 pret 1.
Ar 65 USD likmēm ir noslēgti gandrīz 28 000 atklātu interešu līgumi, kuru nosacītā vērtība ir aptuveni 13, 2 miljoni USD, kas ir nozīmīga likme. Tā kā 65 USD pārdošanas izmaksas ir aptuveni USD 4, 85, šo pirkumu pircējam būs jāredz Qualcomm akciju cenas kritums līdz aptuveni 60 USD, lai opcijas varētu sabalansēt.
Salīdzinājumam, uzaicinājumiem ir apmēram 15 400 atvērtu interešu līgumu, un to vērtība ir tikai 7, 3 miljoni USD. Tas liek domāt, ka vairāk tirgotāju meklē, ka Qualcomm akciju cena līdz jūnijam samazināsies, nevis pieaugs.
Neredzēt darījumu
75 ASV dolāru zvanu tirdzniecība ir aptuveni 1, 00 ASV dolāru, un to interese ir 25 100 līgumu. Tā ir neliela likme 2, 5 miljonu dolāru vērtībā.
Tas liek domāt, ka vairums iespēju tirgotāju negaida, ka darījums ar Broadcom tiks pabeigts. Tas ir tāpēc, ka, ja Qualcomm piekristu Broadcom piedāvājumam par 82 USD par akciju, šo opciju patiesā vērtība būtu 7 USD. Tā ir tikai atšķirība starp piedāvājuma cenu un standarta cenu peļņai 6 USD par līgumu. Bet sarunu skaits, kas tiek atvērtas par streika cenu, ir mazs, norādot, ka daži redz, ka krājumi palielinās virs 76 USD.
Qualcomm cenšas turpināt
Qualcomm prognoze šķiet drūma, analītiķi pašlaik prognozē, ka ieņēmumi 2018. gadā samazināsies par gandrīz 4, 5 procentiem, savukārt paredzams, ka ieņēmumi samazināsies par gandrīz 20 procentiem.
2017. gadā Qualcomm ieņēmumi bija 23, 24 miljardi dolāru, un analītiķi meklē ieņēmumus 22, 18 miljardu dolāru apmērā 2018. gadā, un 22, 81 miljardu dolāru ieņēmumi 2019. gadā. Qualcomm ieņēmumi sasniedza maksimumu 2014. gadā, kad tie sasniedza 26, 49 miljardus dolāru. Apvienošanās starp Qualcomm un Broadcom izbeigtu Qualcomm cīņas un, iespējams, izbeigtu likumīgo cīņu ar Apple.
Uzņēmuma YCharts dati par QCOM ieņēmumiem (TTM)
Lielais jautājums ir par to, vai abi uzņēmumi beidzot apvienosies. Akcionāru balsojums ir noteikts 6. martā, un Broadcom izvirza 6 locekļus Qualcomm valdē. Bet pagaidām opciju tirgus saka, ka darījums, visticamāk, nenotiks.
