Lai atbildētu uz šo jautājumu, mums vispirms jānoskaidro, kurš veic aizdevumus īsās pozīcijas pārdošanas darījumā. Daudzi individuālie investori domā, ka, tā kā viņu akcijas tiek aizdotas aizņēmējam, viņi saņems zināmu labumu, bet tas tā nav.
Ja tirgotājs vēlas ieņemt īsu pozīciju, viņš vai viņa aizņemas akcijas no brokera, nezinot, no kurienes akcijas nāk vai kam tās pieder. Aizņemtas akcijas var nākt no cita tirgotāja rezerves konta, no tām akcijām, kuras tiek turētas brokera inventārā, vai pat no citas brokeru firmas. Ir svarīgi atzīmēt, ka pēc darījuma veikšanas kreditēšanu veic nevis brokeris, bet brokeris. Tātad jebkurš saņemtais labums (kopā ar jebkuru risku) pieder brokerim.
Ieguvumi no aizdevumu akcijām
Kā liecina jūsu jautājums, brokeris saņem procentu summu par akciju aizdošanu, un par šo pakalpojumu tiek maksāta arī komisija. Gadījumā, ja īsās pozīcijas pārdevējs nespēj (piemēram, bankrota dēļ) atgriezt aizdotās akcijas, brokeris ir atbildīgs par aizņemto akciju atgriešanu. Lai gan maržinālo prasību dēļ tas nav milzīgs risks brokerim, zaudējumu risks joprojām pastāv, un tieši tāpēc brokeris saņem procentus par aizdevumu.
Gadījumā, ja akciju aizdevējs vēlas pārdot akcijas, īso pārdevēju parasti tas neietekmē. Brokeru firma, kas aizdeva akcijas no viena klienta konta īsajam pārdevējam, parasti aizstās akcijas no esošā krājuma. Akcijas tiek pārdotas, un aizdevējs saņem pārdošanas ieņēmumus savā kontā. Pēc tam brokeru sabiedrībai akcijas ir parādā īsajam pārdevējam.
Galvenais iemesls, kāpēc brokeri, nevis privātpersonas, kas tur akcijas, iegūst priekšrocības, ko dod aizdevumi akcijām īsās pozīcijas pārdošanas darījumā, atrodams maržinālā konta līguma noteikumos. Kad klients atver maržinālo kontu, parasti līgumā ir klauzula, kurā teikts, ka brokerim ir atļauts aizdot - sev vai citiem - visus klienta turētos vērtspapīrus. Parakstot šo līgumu, klients atsakās no jebkādiem ieguvumiem nākotnē, ja viņu akcijas tiek aizdotas citām pusēm.
