Neizpildes risks un starpības risks ir divas kredītriska sastāvdaļas, kas ir darījuma partnera riska veids. Domājiet par saistību neizpildes risku, kas ir ciešāk saistīts ar darījuma partnera vispārējo koncepciju: neatbilstība līguma specifikācijām un noteikumiem. Starpības risks var būt saistīts ar ieguldījumu risku, piemēram, kad cena vai ienesīgums mainās kredītreitinga izmaiņu rezultātā.
Kredīta starpības risks nav tas pats, kas risks, kas saistīts ar kredīta sadalījuma iespēju, lai gan kredīta sadalījuma variantā pastāv arī kredīta starpības riski. Kredīta starpības iespējas ir atvasinājumu veids, kurā viena puse nodod kredītrisku otrai pusei, parasti apmaiņā pret solījumu veikt skaidras naudas maksājumus, ja mainās kredīta starpība. Šis līguma veids ir visizplatītākais starp parāda vērtspapīriem, kuriem ir zems kredītreitings.
Noklusējuma risks
Gandrīz katram aizdevumam vai kredīta pagarinājumam ir sava veida saistību neizpildes risks. Saistību neizpildes risku mēra pēc iespējas, ka indivīds vai uzņēmums neveiks līgumiskus maksājumus par parāda saistībām. Neizpildes risks nepastāv ar finanšu darījumiem, piemēram, akciju pirkumiem, kuriem nav garantijas par samaksu.
Lai iegūtu vienkāršu saistību neizpildes riska piemēru, apsveriet aizņēmēju, kurš ņem 300 000 USD mājas aizdevumu. Banka, kas piešķīra aizdevumu, pilnīgi nezina, vai aizņēmējs atmaksās aizdevumu savlaicīgi, tāpēc darījumā uzņemas saistību neizpildes risku. Lai kompensētu saistību neizpildes risku, aizdevumam tiek piemērota procentu likme, un banka var pieprasīt arī lielu iemaksu.
Ja emitents ir strīdējies ļoti godprātīgi, maksājuma saistību neizpilde ir pamatsummas vai jebkādu citu emitenta parādsaistību samaksa par līdzekļiem, kas aizņemti, piesaistīti vai garantēti. Obligācijas, aizdevumi, kredītlīnijas un pat pirkumi pēc piegādes (COD) - visi - uzņemas sava veida saistību neizpildes risku.
Izplatīšanas risks
Starpības riski nav saistīti ar līguma garantijām, bet drīzāk rodas no procentu likmju, kredītreitingu un iespēju izmaksu krustošanās. Izplatīšanas risks patiešām ir divu veidu, lai arī tie nav savstarpēji izslēdzoši.
Pirmais veids, patiesais izkliedes risks, atspoguļo iespējamību, ka līguma vai īpaša instrumenta tirgus vērtība tiek samazināta, pamatojoties uz darījuma partnera rīcību. Ja obligācijas emitents neizpilda savas obligāciju saistības, bet pieļauj citas finanšu kļūdas, kas pazemina emitenta kredītreitingu, tad obligāciju vērtība, iespējams, pazeminās. Šo risku uzņemas ieguldītājs.
Otro izplatīšanas riska veidu rada kredītu starpības. Kredīta starpības ir starpība starp dažādu parāda instrumentu ienesīgumu. Jo zemāks ir saistību neizpildes risks, jo zemāka ir nepieciešamā procentu likme; lielāki saistību neizpildes riski rodas ar augstākām procentu likmēm. Tādēļ zemākas saistību neizpildes riska uzņemšanās alternatīvās izmaksas ir lielāki procentu ienākumi. Kredīta starpības risks ir svarīga, bet bieži ignorēta ienākumu ieguldīšanas sastāvdaļa.
