Sākotnējā tirgus riska prēmija ir starpība starp to, ko ieguldītājs cer gūt kā ienākumu no kapitāla portfeļa, un bezriska peļņas likmi. Pēdējā gadsimta laikā vēsturiskā tirgus riska prēmija ir bijusi vidēji no 3, 5% līdz 5, 5%.
Taustiņu izņemšana
- Vēsturiskā tirgus riska prēmija attiecas uz starpību starp atdevi, kuru ieguldītājs sagaida no kapitāla portfeļa, un bezriska atdeves likmi. Bezriska atdeves likme ir teorētisks skaitlis, kas apzīmē tāda ieguldījuma atdeves likmi, kuram ir nav riska.Visi ieguldījumi satur zināmu risku, tāpēc bezriska atdeves likme ir tikai teorētiska. Vēsturiskā tirgus riska prēmija var mainīties pat par 2%, jo ieguldītājiem ir atšķirīgs ieguldīšanas stils un atšķirīga riska tolerance.
Bezriska ienesīguma likme
Bezriska atdeves likme ir teorētiska ieguldījuma atdeves likme bez riska. Bezriska likme ir interese, ko ieguldītājs sagaida no bezriska ieguldījuma noteiktā laika posmā. Tas ir teorētisks skaitlis, jo katrs ieguldījums ir saistīts ar zināmu risku.
Trīs mēnešu ASV Valsts kases rēķins bieži tiek izmantots kā bezriska atdeves likmes aizstājējs, jo tiek uzskatīts, ka nepastāv risks, ka valdība nepilda savas saistības.
Bezriska likmi var noteikt, atņemot pašreizējo inflācijas līmeni no Valsts kases obligācijas ienesīguma, kas atbilst investora piedāvātajam ieguldījumu ilgumam.
Teorētiski bezriska atdeves likme ir minimālā atdeve, ko ieguldītājs sagaida, jo viņš neuzņemsies vairāk riska, ja vien potenciālā atdeve pārsniegs bezriska likmi; patiesībā bezriska likme ir teorētiska, jo katram ieguldījumam ir sava veida risks.
Izpratne par tirgus riska prēmiju
Tirgus riska prēmija sastāv no trim daļām:
- Nepieciešamā riska prēmija, kas būtībā ir atdeve no bezriska likmes, kas investoram jāapzinās, lai pamatotu kapitāla ieguldījumu neskaidrības. Vēsturiskā tirgus riska prēmija, kas atklāj vēsturisko atšķirību starp ienesīgumu no tirgus salīdzinājumā ar bezriska risku. ienākums no ieguldījumiem, piemēram, ASV valsts obligācijām. Paredzamā tirgus riska prēmija, kas parāda atdeves starpību, ko ieguldītājs cer gūt, veicot ieguldījumus tirgū.
Kāpēc vēsturiskā riska prēmija atšķiras?
Paredzamā prēmija un nepieciešamā prēmija investoriem atšķiras, jo ir atšķirīgs ieguldīšanas stils un pieļaujamā riska pakāpe.
Vēsturiskā riska prēmija svārstās pat 2% atkarībā no tā, vai analītiķis izvēlas vidējās ieguldījumu ienesīguma starpības aprēķināt aritmētiski vai ģeometriski. Aritmētiskais vidējais ir ekvivalents vai lielāks par ģeometrisko vidējo. Ja vidējie rādītāji ir vairāk atšķirīgi, starp diviem aprēķiniem ir lielāka atšķirība. Vidējam aritmētiskajam ir tendence pieaugt, ja laika periods, par kuru aprēķina vidējo, ir īsāks.
Ievērojami atšķiras arī vēsturiskā tirgus riska prēmija attiecībā uz īstermiņa bezriska likmēm un ilgtermiņa bezriska likmēm. Parasti ir augstāka tirgus riska prēmija - apmēram par 1% vairāk nekā īstermiņa bezriska likmei.
