Ieguldījumu atdeves aprēķināšanas rokasgrāmata

Satura rādītājs

Kā aprēķināt IA
IA interpretācija
Vienkāršs ROI piemērs
Alternatīvs IA aprēķins
Ikgadējā IA
Investīcijas un ikgadējā IA
IA ar piesaistītajiem līdzekļiem
Nevienlīdzīgas naudas plūsmas
IA priekšrocības
IA ierobežojumi
Grunts līnija

Ieguldījuma atdeve (IA) ir rentabilitātes finanšu rādītājs, ko plaši izmanto, lai novērtētu ieguldījuma atdevi vai ieguvumu. IA ir vienkārša ieguldījuma guvuma attiecība pret tā izmaksām. Tas ir tikpat noderīgi, lai novērtētu atsevišķa ieguldījuma iespējamo atdevi, kā arī, salīdzinot vairāku ieguldījumu atdevi.

Uzņēmējdarbības analīzē ROI ir viens no galvenajiem rādītājiem - līdztekus citiem naudas plūsmas rādītājiem, piemēram, iekšējai atdeves likmei (IRR) un neto pašreizējai vērtībai (NPV) -, ko izmanto, lai novērtētu un sarindotu daudzu dažādu ieguldījumu alternatīvu pievilcību. IA parasti tiek izteikta procentos, nevis kā attiecība.

Kā aprēķināt IA

IA aprēķins ir vienkāršs, un to var aprēķināt, izmantojot kādu no šīm divām metodēm.

Pirmais ir šāds:

Visiem, kas noklusina, tacu $R O Es = \frac{Neto ieguldījumu atdeve}{Investīciju izmaksas} \times 100 % IA = \ frac { teksts {Net \ Return \ on \ Investment}} { text {{Cost \ of \ Investment}} reizes 100 \%$ IA = InvestmentNet ieguldījumu atdeves izmaksas × 100%

Otrais ir šāds:

Visiem, kas noklusina, tacu $R O Es = \frac{Investīciju galīgā vērtība - Investīciju sākotnējā vērtība}{Investīciju izmaksas} \times 100 % IA = \ frac { text {Ieguldījuma galīgā vērtība} - \ \ text {Ieguldījuma sākotnējā vērtība}} { text {Investīciju izmaksas}} times100 \%$ IA = ieguldījuma izmaksasFinansējuma galīgā vērtība - ieguldījuma sākotnējā vērtība × 100%

IA interpretācija

Ir daži punkti, kas jāpatur prātā attiecībā uz IA aprēķiniem:

Kā jau minēts iepriekš, IA ir intuitīvi vieglāk saprotama, ja to izsaka procentos, nevis proporcijā. IA aprēķinam skaitītājā ir “tīrā atdeve”, nevis “tīrā peļņa vai ieguvums”. Tas notiek tāpēc, ka ienākumi no ieguldījumiem bieži var būt negatīvi, nevis pozitīvi. Pozitīvs IA rādītājs nozīmē, ka neto peļņa ir melna, jo kopējie ienākumi pārsniedz kopējās izmaksas. Negatīvs IA skaitlis nozīmē, ka neto atdeve ir sarkanā krāsā (citiem vārdiem sakot, šis ieguldījums rada zaudējumus), jo kopējās izmaksas pārsniedz kopējo atdevi. Lai aprēķinātu IA ar lielāku precizitāti, jāņem vērā kopējie ienākumi un kopējās izmaksas. Lai salīdzinātu konkurējošos ieguldījumus starp āboliem un āboliem, jāapsver ikgadējā IA.

Vienkāršs ROI piemērs

Pieņemsim, ka esat iegādājies 1000 hipotētiskā Worldwide Wicket Co. akcijas par katru USD 10. Tieši gadu vēlāk jūs pārdevāt akcijas par USD 12, 50. Jūs nopelnījāt dividendes USD 500 apjomā viena gada turēšanas periodā. Akciju pirkšanas un pārdošanas laikā jūs kopā iztērējāt USD 125 tirdzniecības komisijām. Kāda ir jūsu IA?

To var aprēķināt šādi:

Visiem, kas noklusina, tacu $R O Es = \frac{+ USD 500 - USD 125 \times 100 %}{USD 10.00 \times 1, 000} = 28.75 % IA \ = \ \ frac { + \ \ 500 $ \ - \ \ 125 $ \ \ reizes \ 100 \%} { 10, 00 $ \ \ reizes \ 1, 000} = \ 28, 75 \%$ IA = 10, 00 USD × 1000 + 500 USD - 125 USD × 100% = 28, 75%

Dekonstruēsim šo aprēķinu, iegūstot soli pa solim ROI 28, 75%.

Lai aprēķinātu neto peļņu, jāņem vērā kopējie ienākumi un kopējās izmaksas. Kopējā akciju atdeve rodas no kapitāla pieauguma un dividendēm. Kopējās izmaksās būtu iekļauta sākotnējā pirkuma cena, kā arī samaksātās komisijas maksas. Iepriekš minētajā aprēķinā pirmais termins parāda bruto kapitāla pieaugumu (ti, pirms komisijas maksām) no šīs tirdzniecības. 500 ASV dolāru summa attiecas uz dividendēm, kas saņemtas par akciju turēšanu, bet USD 125 ir kopējā samaksātā komisija. Ja IA sadalīšana tās sastāvdaļās radītu šādus rezultātus:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} R O Es = Kapitāla pieaugums (23.75%) + D Y (5.00 %) \\ kur: \end{matrix} \ sākt {saskaņots} un IA \ = \ \ teksts {Kapitāla pieaugums (23, 75 \%)} + \ DY (5, 00 \%) \ & \ textbf {kur:} \ & DY = \ teksts {Dividendes ienesīgums} beigas {izlīdzināts}$ IA = kapitāla pieaugums (23, 75%) + DY (5, 00%), kur:

Kāpēc tas ir svarīgi? Tā kā kapitāla pieaugumam un dividendēm lielākajā daļā jurisdikciju tiek uzlikti nodokļi ar atšķirīgām likmēm.

Alternatīvs IA aprēķins

Šis ir vēl viens veids, kā aprēķināt IA jūsu globālajam Wicket Co ieguldījumam. Pieņemsim, ka šāds sadalījums starp USD 125 maksā kopsummā - 50 USD, pērkot akcijas, un 75 USD, pārdodot akcijas.

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} Es V Es = USD 10, 000 + USD 50 = USD 10, 050 \\ F V Es = USD 12, 500 + USD 500 - USD 75 = USD 12, 925 \\ R O Es = \frac{USD 12, 925 - USD 10, 050}{USD 10, 050} \times 100 % = 28.60 % \\ kur: \\ Es V Es = Investīciju sākotnējā vērtība (ti, investīciju izmaksas) \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & IVI \ = \ 10 000 USD + \ 50 USD \ = \ 10 050 USD \\ & FVI \ = \ 12 500 USD + \ 500 - \ $ 75 \ = \ $ 12, 925 \\ & ROI \ = \ frac { $ 12, 925 - \ $ 10, 050} { $ 10, 050} times100 \% \ = 28.60 \% \\ & \ textbf {kur:} \ & IVI = \ text {Ieguldījuma sākotnējā vērtība (ti, ieguldījuma izmaksas)} \ & FVI = \ teksts {Ieguldījuma galīgā vērtība} beigas {saskaņots}$ IVI = 10 000 USD + 50 USD = 10 050 FVI = 12 500 USD + 500– 75 USD = 12 925ROI = 10 050 USD 12 925– 10 1050 × 100% = 28, 60%, kur: IVI = ieguldījumu sākotnējā vērtība (ti, ieguldījumu izmaksas)

Neliela ROI vērtību atšķirība (28, 75% pret 28, 60%) rodas tāpēc, ka otrajā gadījumā komisijas maksa 50 USD apmērā, kas samaksāta, iegādājoties akcijas, tika iekļauta sākotnējās ieguldījumu izmaksās. Tātad, lai gan abos vienādojumos skaitītājs bija vienāds (2 875 USD), nedaudz augstāks saucējs otrajā instancē (10 050 USD pret 10 000 USD) rada nelielu spiedienu uz norādīto IA skaitli.

Ikgadējā IA

Ikgadējais IA aprēķins ir pretrunā ar vienu no IA pamata aprēķina ierobežojumiem, proti, tas, ka netiek ņemts vērā ieguldījuma turēšanas ilgums ("turēšanas periods"). Gada IA tiek aprēķināta šādi:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} Gada laikā R O Es = \times 100 % \\ kur: \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {Gada griezumā} IA = \ reizes100 \% \\ & \ textbf {kur:} \ un \ sākt {saskaņots} n = \ & \ teksts {gadu skaits, uz kuru tiek veikts ieguldījums} & \ teksts {tiek turēts} beigas {izlīdzināts} beigas {izlīdzināts}$ Gada IA = × 100%, kur:

Pieņemsim, ka jums bija ieguldījums, kas piecu gadu laikā radīja IA 50%. Kāda bija ikgadējā IA?

Vienkāršā gada vidējā IA 10% (ko iegūst, dalot IA ar piecu gadu turēšanas periodu) ir tikai aptuvena gada ROI tuvināšana, jo tā ignorē apvienošanas ietekmi, kas laika gaitā var būtiski mainīt. Jo ilgāks laika periods, jo lielāka ir atšķirība starp aptuveno ikgadējo vidējo IA (IA / turēšanas periods) un ikgadējo IA.

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} Izmantojot iepriekš minēto formulu, \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {No iepriekšējās formulas} \ & \ teksts {Gada IA} = \ reizes100 \% = 8, 45 \% \ beigas {izlīdzināts}$ Izmantojot iepriekš minēto formulu, Šo aprēķinu var izmantot arī turēšanas periodiem, kas ir īsāki par gadu, pārrēķinot turēšanas periodu uz gada daļu.

Pieņemsim, ka jums bija ieguldījums, kas sešu mēnešu laikā radīja IA 10%. Kāda bija ikgadējā IA?

Visiem, kas noklusina, tacu $Ikgadējā IA = \times 100 % = 21.00 % \ teksts {Ikgadējā IA} = \ reizes100 \% = 21, 00 \%$ Gada IA = × 100% = 21, 00%

(Iepriekš minētajā matemātiskajā izteiksmē seši mēneši = 0, 5 gadi).

Investīciju un ikgadējās IA salīdzināšana

Ikgadējā IA ir īpaši noderīga, salīdzinot dažādu ieguldījumu atdevi vai novērtējot dažādus ieguldījumus.

Pieņemsim, ka jūsu ieguldījums X krājumā piecu gadu laikā radīja IA 50% apmērā, bet Y ieguldījums trīs gadu laikā atdeva 30%. Kāds bija labāks ieguldījums IA ziņā

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} A R O Es X = \times 100 % = 8.45 % \\ A R O Es Y = \times 100 % = 9.14 % \\ kur: \\ A R O Es X = Ikgadējā IA krājumam X \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & AROIX = \ times100 \% = 8, 45 \% \\ & AROIY = \ times100 \% = 9, 14 \% \\ & \ textbf {kur:} \ & AROIX = \ teksts {Ikgadējā ROI krājumam} X \ \ & AROIY = \ teksts {Ikgadējā IA krājumam} Y \ beigas {izlīdzināts}$ AROIX = × 100% = 8, 45% AROIY = × 100% = 9, 14%, kur: AROIX = Ikgadējā IA krājumam X

Akcijām Y bija augstāka IA, salīdzinot ar X akcijām.

IA ar piesaistītajiem līdzekļiem

Sviras efekts var palielināt IA, ja ieguldījums rada ieguvumus, bet tāpat tas var palielināt zaudējumus, ja ieguldījums izrādās krāpnieks.

Iepriekšējā piemērā mēs bijām pieņēmuši, ka jūs iegādājāties 1000 Worldwide Wickets Co. akcijas par katru USD 10. Tālāk pieņemsim, ka jūs iegādājāties šīs akcijas ar 50% rezervi, kas nozīmē, ka jūs ieskaitījāt USD 5000 no sava kapitāla un aizņēmāties 5000 USD no sava starpniecības kā rezerves aizdevumu. Tieši gadu vēlāk jūs pārdevāt akcijas par USD 12, 50. Jūs nopelnījāt dividendes USD 500 apjomā viena gada turēšanas periodā. Akciju pirkšanas un pārdošanas laikā jūs kopā iztērējāt USD 125 tirdzniecības komisijām. Turklāt jūsu rezerves aizdevumam bija 9% procentu likme. Kāda ir jūsu IA?

Starp iepriekšējo piemēru ir divas galvenās atšķirības:

Procenti par papildu aizdevumu (USD 450) jāaplūko kopējās izmaksās. Jūsu sākotnējais ieguldījums tagad ir USD 5 000, jo tiek izmantots aizņemtais finansējums, ņemot USD 5000 aizdevumu.

* Tas ir papildu aizdevums 5000 USD apmērā

Tādējādi, lai arī peļņas procentu likmes dēļ neto dolāra peļņa tika samazināta par 450 USD, ROI ir ievērojami augstāka - 48, 50%, salīdzinot ar 28, 75%, ja neizmantoja piesaistītos līdzekļus.

Bet tā vietā, lai pieaugtu līdz USD 12, 50, kas notiks, ja akcijas cena nokristu līdz USD 8, 00, un jums nebūtu citas izvēles, kā samazināt zaudējumus un pārdot pilnu pozīciju? IA šajā gadījumā būtu:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} IA = & \frac{+ USD 500 - USD 125 - USD 450}{(USD 10.00 \times 1, 000) - (USD 10.00 \times 500)} \end{matrix} \ sākt {saskaņots} teksts {ROI} = & \ frac {+ \ 500 - \ $ 125 - \ $ 450} {( $ 10.00 \ times1000) - ( $ 10.00 \ times500)} \ & \ times100 \% = - \ frac { $ 2 075} { $ 5 000} = -41, 50 \% \ beigas {saskaņots}$ IA = (10, 00 USD × 1000) - (10, 00 USD × 500) + 500 USD – 125 USD – 450 USD

Šajā gadījumā IA -41, 50% ir daudz sliktāka nekā IA -16, 25%, kas būtu radušies, ja netiktu izmantoti sviras.

Nevienlīdzīgas naudas plūsmas

Novērtējot biznesa priekšlikumu, bieži nākas saskarties ar nevienādām naudas plūsmām. Tas nozīmē, ka ienākumi no ieguldījumiem svārstīsies gadu no gada.

IA aprēķināšana šādos gadījumos ir sarežģītāka un ietver iekšējās atdeves līmeņa (IRR) funkcijas izmantošanu izklājlapā vai kalkulatorā.

Pieņemsim, ka jums ir biznesa piedāvājums novērtēt, kas ietver sākotnējos ieguldījumus USD 100 000 apmērā (parādīts 0. tabulā nākamajā tabulā esošajā rindā “Naudas aizplūde”). Investīcijas rada naudas plūsmas nākamajos piecos gados, kā parādīts rindā "Naudas pieplūdums". Rindā "Neto naudas plūsma" tiek summēta naudas aizplūde un naudas ieplūde par katru gadu. Kāda ir IA?

Izmantojot IRR funkciju, aprēķinātā IA ir 8, 64%.

Pēdējā kolonna parāda kopējo naudas plūsmu piecu gadu periodā. Neto naudas plūsma šajā piecu gadu periodā ir USD 25 000 no sākotnējiem ieguldījumiem USD 100 000. Ko darīt, ja šie 25 000 USD tiks vienādi sadalīti piecu gadu laikā? Naudas plūsmas tabula tad izskatās šādi:

Ņemiet vērā, ka IRR šajā gadījumā tagad ir tikai 5, 00%.

Būtiskā IRR atšķirība starp šiem diviem scenārijiem, neraugoties uz sākotnējiem ieguldījumiem un kopējām neto naudas plūsmām, kas ir vienādi abos gadījumos, ir saistīta ar naudas ieplūdes laiku. Pirmajā gadījumā pirmajos četros gados tiek saņemtas ievērojami lielākas naudas ieplūdes. Naudas laika vērtības dēļ šīm lielākajām ieplūdēm iepriekšējos gados ir pozitīva ietekme uz IRR.

IA priekšrocības

Lielākais ROI ieguvums ir tas, ka tā ir nesarežģīta metrika, viegli aprēķināma un intuitīvi viegli saprotama. IA vienkāršība nozīmē, ka tas ir standartizēts, universāls rentabilitātes rādītājs ar vienādu pieskaņu visā pasaulē, un tāpēc to nevar pārprast vai nepareizi interpretēt. “Šim ieguldījumam IA ir 20%” ir tāda pati nozīme neatkarīgi no tā, vai dzirdat to Argentīnā vai Zimbabvē.

Neskatoties uz vienkāršību, IA metrika ir pietiekami universāla, lai to varētu izmantot, lai novērtētu viena atsevišķa ieguldījuma efektivitāti vai salīdzinātu dažādu ieguldījumu atdevi.

IA ierobežojumi

IA neņem vērā ieguldījuma turēšanas periodu, kas var būt problēma, salīdzinot ieguldījumu alternatīvas. Piemēram, pieņemsim, ka ieguldījums X rada ROI 25%, bet ieguldījums Y rada ROI 15%. Nevar pieņemt, ka X ir augstāks ieguldījums, ja vien nav zināms arī investīciju termiņš. Ko darīt, ja 25% ROI no X rodas piecu gadu laikā, bet 15% ROI no Y prasa tikai vienu gadu? Aprēķinot ikgadējo IA, var pārvarēt šo šķērsli, salīdzinot ieguldījumu izvēli.

IA netiek pielāgota riskam. Ir vispārzināms, ka ieguldījumu atdevei ir tieša korelācija ar risku - jo augstāka ir iespējamā atdeve, jo lielāks ir iespējamais risks. To var novērot tiešā veidā ieguldījumu pasaulē, kur mazkapitāla akcijām parasti ir augstāka atdeve nekā lielkapitāla akcijām, bet tām ir pievienots ievērojami lielāks risks. Investoram, kura mērķis, piemēram, ir 12% portfeļa atdeve, būtu jāuzņemas ievērojami augstāka riska pakāpe nekā investoram, kurš vēlas atdevi 4%. Ja koncentrējas tikai uz IA numuru, nenovērtējot attiecīgo risku, ieguldījuma lēmuma iespējamais iznākums var ļoti atšķirties no gaidītā rezultāta.

IA skaitļus var pārspīlēt, ja apzināti vai netīšām aprēķinā nav iekļautas visas paredzamās izmaksas. Piemēram, novērtējot IA par nekustamo īpašumu, ir jāņem vērā saistītie izdevumi, piemēram, hipotēkas procenti, īpašuma nodokļi, apdrošināšanas un uzturēšanas izmaksas, jo tie var noņemt dūšīgu daļu no IA. Neiekļaujot visus šos izdevumus IA aprēķinā, ienākumu summa var būt ievērojami pārspīlēta.

Tāpat kā daudzi rentabilitātes rādītāji, IA uzsver tikai finansiālu ieguvumu un neuzskata papildu ieguvumus, piemēram, sociālos vai vides ieguvumus. Relatīvi jauns IA rādītājs, kas pazīstams kā "sociālais ieguldījumu atdeves" (SROI), palīdz noteikt dažus no šiem ieguvumiem.

Kā aprēķināt IA programmā Excel

Grunts līnija

Ieguldījuma atdeve (IA) ir vienkārša un intuitīva rentabilitātes rādītāja, kuru izmanto, lai izmērītu ienākumu vai ieguvumu no ieguldījuma. Neskatoties uz vienkāršību, tas ir pietiekami universāls, lai to varētu izmantot, lai novērtētu atsevišķa ieguldījuma efektivitāti vai salīdzinātu dažādu ieguldījumu atdevi. IA ierobežojumi ir tādi, ka tajā netiek ņemts vērā ieguldījuma turēšanas periods (kuru var labot, izmantojot ikgadējo IA aprēķinu), un tas netiek koriģēts atbilstoši riskam. Neskatoties uz šiem ierobežojumiem, ROI tiek plaši izmantots un ir viens no galvenajiem rādītājiem - līdztekus citiem naudas plūsmas rādītājiem, piemēram, IRR un NPV -, ko izmanto biznesa analīzē, lai novērtētu un sarindotu peļņu no konkurējošām investīciju alternatīvām. (Par saistīto lasījumu skatiet sadaļu "Kā aprēķināt IA no īres īpašuma")

Satura rādītājs: