Pēdējie divi mēneši nav bijuši labvēlīgi Indijas akciju tirgū, tāpēc lielāko tā laika daļu mēs esam tai tuvojušies no neitrālākas perspektīvas. Lai arī lielie izpārdošanas nekad nav jautri, šīs tendences progresēšana no tās sākuma līdz mūsdienām ir bijusi diezgan sakārtota. Mēs vēlamies izmantot šo ziņu, lai izklāstītu šo progresu izglītības vajadzībām, kā arī atjauninātu mūsu viedokli par tirgu tagad.
Vasaras laikā mums sāka parādīties plaisas, jo pasliktinājās mazo un vidējo uzņēmumu darbības rādītāji un mazāki tirgus sektori palielināja zaudējumus. Lielo kapitālu līderi finanšu, IT, ātri mainīgu patēriņa preču un enerģijas jomā, kas veido lielāko daļu tirgus svēruma, turpināja augt un maskēja pamatā esošo vājumu.
Septembra sākumā mēs sākām novērot plaisas finanšu pakalpojumu nozares vadībā, un HDFC Bank Limited (HDFCBANK.BO, 25% no indeksa) sāka izcelties, jo indekss turpināja augt. Mēs uzsvērām, ka neveiksmīga izlaušanās šajā nozarē sagādā grūtības tirgum, ņemot vērā, ka tas veido gandrīz vienu trešdaļu no Nifty 500 svara.
Neilgi pēc tam mēs redzējām neveiksmīgus iznākumus virs janvāra augstākajiem rādītājiem, kas apstiprināti liela apjoma indeksos, kas uzturēja tirgu. Samazinoties finansēm, pārdošana sāka izplatīties citās vadošajās tirgus jomās, piemēram, strauji mainīgās patēriņa precēs, enerģētikā un tad visbeidzot IT. Šis vadības trūkums un vājais plašums zem virsmas tirgum neatlika nekas cits kā labot tālāk.
Mēneša beigās mēs turpinājām vērot nozīmīgo finanšu pakalpojumu indeksu un mazo / lielo kapitāldaļu starpību, jo lielākajos indeksos bija vērojams jaunu zemāko cenu kāpums un akciju strauji augošie apstākļi.
Līdz oktobra pirmajai nedēļai bija sasniegti daudzi no mūsu lejupvērstajiem cenu mērķiem, tāpēc šortu piespiešana nebija ideāla stratēģija, bet mēs vēl neredzējām tirgojama dibena pazīmes. Tā vietā, lai piespiestu darījumus, mēs saglabājām neitrālu pieeju un izmantojām pievilcīgas iespējas, piemēram, PTC India Limited (PTC.BO), jo tirgus viņiem to nodrošināja. Izņemot to, mēs pacietīgi gaidījām uzlabojumus pasaules tirgū un Indijas krājumus, kā arī impulsa atšķirības, lai palīdzētu noteikt, kad atkal iesaistīties ilgtermiņā.
Pirms divām nedēļām mēs beidzot redzējām dažus rādītājus mūsu plašuma pasākumos, kas pagātnē ir norādījuši uz kulmināciju pārdošanu, bet mums joprojām bija dažādi signāli no tirgus kopumā. Daudzi no galvenajiem indeksiem saliedēja un neveiksmīgi atkārtoti pārbaudīja salauzto atbalstu, tāpēc mēs izklāstījām jaunu zemāko cenu potenciālu, ko mēs vēlamies redzēt, uzlabojoties platuma un impulsa rādījumiem.
Un tas mūs ved uz šodienu. Pagājušās nedēļas beigās mēs beidzot ieguvām jaunus (vai atkārtotas pārbaudes) kritumus lielākajā daļā galveno indeksu, jo platums un impulss pozitīvi atšķīrās. Pirmdien mēs saņēmām otrādi cenu apgriezienus, kas beidzot apstiprināja šīs atšķirības un, kas vēl svarīgāk, ļāva mums definēt savu risku ilgtermiņā.
Zemāk ir piemērs tam, par ko mēs runājam. Nifty 500 veica jaunus minimālos zemākos rādītājus un ātri apgriezās, lai apstiprinātu bullish impulsa novirzi, tirgojoties virs bijušā zemākā līmeņa un atbalstot pie 8, 490. Kamēr cenas ir augstākas par šo līmeni, mēs nevaram būt īsi un mums ir jākļūst kļūdaini garajā pusē. Zem šī līmeņa visas likmes tiek izslēgtas.
Šeit ir redzama plaša atšķirība, ko mēs vērojām un gaidījām. Cenas Nifty 500 radīja jaunus kritumus; tomēr akciju skaits, kas sasniedz 52 nedēļu zemāko līmeni, ir samazinājies no maksimuma tuvu 20% līdz aptuveni 7, 5% Nifty 500 jaunā zemākā līmeņa laikā pagājušajā piektdienā.
Mēs esam arī redzējuši, ka akciju skaits, kas nonāk virspārdošanas apstākļos, samazinās no maksimuma tuvu 55% līdz 18%, jo Nifty 500 pagājušajā piektdienā piedzīvoja jaunu zemāko līmeni.
Šie ir apstākļu veidi, kurus mēs vēsturē esam redzējuši citos tirgojamajos dibenos, tāpēc mēs kļūdāmies garajā pusē, kamēr lielākie indeksi pārsniedz to oktobra sākuma zemāko līmeni. Ja to nav, tad šie impulsi un plašuma atšķirības tiek anulēti, un tas ir atpakaļ uz rasēšanas tāfeles.
Pēdējais, ko es gribu pateikt, ir tas, ka pātagas ir izplatītas dibenu tuvumā, tāpēc atcerieties mūsu domas par riska pārvaldību un pozīcijas lielumu, kad sākam ieguldīt kapitālu tirgū. Ja tirgus mūsu tēzi pierāda nepareizi, mums būs jāiziet no ceļa un jāpārvērtē. Mēs neesam šeit, lai būtu taisnība - mēs esam šeit, lai nopelnītu naudu.
