Grūtākā un vissvarīgākā mācība tirdzniecībā ir tā, kā graciozi rīkoties ar zaudējumiem. Lielākā daļa tirgotāju neizbēgami kādā brīdī saskarsies ar virkni zaudējumu, tāpēc tie, kuri nevar zaudēt, neizmetot spēli, tirgū neizdzīvos. Tirgotājiem, kuriem ir reālas cerības uz uzvaru / zaudējumiem, un tirdzniecības sistēmu, kurai viņi uzticas, ir vislabākās izredzes pārspēt smagos tirgus apstākļus. Šeit mēs aplūkojam, kādus zaudējumus tirgotāji var sagaidīt un kā viņi var pielāgot savu uzmanību un stratēģiju, lai tiktu galā ar šiem zaudējumiem.
Zaudēt cīņas...
Ikviens tirgotājs, kas ir sava sāls vērts, zina, ka tirdzniecība ar tendenci nav laba ideja. Tāpēc šķiet loģiski, ka labākās tirdzniecības sistēmas būtu tās, kas seko šai tendencei: kad tendence pieaug, ņemiet tikai garos darījumus, un, kad tā samazinās, ir pienācis īss laiks. To sakot, jūs domājat, ka tendencēm sekojošām sistēmām ir vislabākais ieguvumu / zaudējumu koeficients, vai ne?
Perijs Kaufmans savā grāmatā “Īss tehniskās tirdzniecības kurss” piedāvā nelielu saprotošu statistiku par šo lietu. Pēc šī veterānu programmu tirdzniecības eksperta un autora teiktā: "Jūs varat sagaidīt, ka seši vai septiņi no 10 tendenču darījumiem būs zaudējumi, daži mazi, daži nedaudz lielāki." Tomēr Kaufmans saka, ka tendences sekojošās sistēmas ir dažas no labākajām tirdzniecības sistēmām. Citiem vārdiem sakot, tendences sekojošas sistēmas nedos milzīgu peļņu, taču tās joprojām veiks labāk nekā vairums sistēmu.
Tas, iespējams, nāks kā šoks tiem, kuri neskaitāmas stundas ir pavadījuši, meklējot uzvarētāju sistēmu, bet Kaufmans savā grāmatā pilnīgi skaidri norāda, ka reālas uzvaras / zaudējumu cerības nozīmē zaudējumu gaidīšanu - daudz no tiem. Viņš saka: "Kā tendenču tirgotājam, jums galvenokārt vajadzētu gaidīt nelielus zaudējumus, nelielu peļņu un dažas lielas peļņas."
Ja tas nonāk tikai šajā punktā, "Īss kurss" ir vērtīgs papildinājums jūsu bibliotēkai. Kaufmans sniedz piemēru, lai parādītu fenomenu, ka tālsatiksmes spēles tirgotāji ir ieradušies mācīties smago ceļu:
"Parastā 1000 monētu mētāšanas gadījumā puse no tām būtu viena galviņas vai astes kārtas. Puse no tām (25%) būtu vai nu divu galvu, vai divu astiņu secība. Puse no atlikušajiem 12, 5% būtu secības pa trim pēc kārtas utt. Tāpēc 1000 monētu mētāšanā jūs varat sagaidīt tikai vienu 10 galvu vai astes rindu pēc kārtas."
Citiem vārdiem sakot, 1000 tirdzniecības dienu laikā - vai apmēram četros gados - tirgotājs varētu cerēt uz 10 uzvarām (vai zaudējumiem) pēc kārtas tikai vienu reizi; tas ir, ja tirdzniecība būtu tikpat nejauša (parasti sadalīta) kā monētu mētāšanas sērija, kas tā nav.
Tāpēc jūsu izredzes uzvarēt ar tendencēm sekojošām sistēmām ir labākas nekā jūsu izredzes uzvarēt nejaušu monētu mest sēriju, taču ir arī citi izaicinājumi, lai iegūtu vairāk laimestu nekā zaudētu darījumus. Lai arī tirgi nav nejauši, tomēr tendences ietvaros jūs varat sagaidīt īslaicīgas nejaušas kustības, lielas tendences katras tendences beigās un laika tendences, kas raksturīgas lielākajai daļai tendenču sekojošo sistēmu pieredzes, nonākot tirgū un izejot no tā.
Tā rezultātā, pateicoties kavējumiem un negaidītām īslaicīgām nejaušām kustībām, jūs joprojām esat pakļauts nejaušības ietekmei. Ņemot vērā pietiekami daudz laika, pieredzējis tirgotājs var cerēt ciest 10 vai vairāk zaudējumus pēc kārtas. Nav jautājums par to, kad, bet kad.
Jautāts par reālām tirdzniecības gaidām, Tomass Stridsmans, grāmatu “Tirdzniecības sistēmas, kas darbojas” un “Tirdzniecības sistēmas un naudas pārvaldība” autors, sacīja:
"Svarīgāk ir tas, cik liels ir jūsu uzvarošais darījums, kad uzvarējat, vai arī cik daudz uzvarētāju vai zaudētāju jums varētu būt pēc kārtas. Tas ir jūsu stratēģijas matemātiskais paredzētais. Tas ir, cik daudz jūs, visticamāk, vidēji laimēsit. par visiem darījumiem, uzvarētājiem un zaudētājiem kopā, un cik lielā mērā šī vērtība varētu svārstīties īstermiņā.
"Lai vēl vairāk palielinātu prāta mieru, jums, iespējams, arī labāk ir jāmeklē rentabli laika periodi, piemēram, nedēļas vai mēneši, nevis rentabli darījumi. Vienkārši aplūkojot uzvaru / zaudējumu attiecību, nepietiek."
Kaufmanam ir dati, lai pamatotu savus apgalvojumus. Viņš ir veicis tūkstošiem dažādu sistēmu testu, un daži no tiem ir aprakstīti "Īsajā kursā". Vienā piemērā viņš pārbaudīja Microsoft 10 gadus, kas beidzās 2001. gada janvārī, un aptvēra periodu, kad krājumi pārcēlās no iepriekš sadalītās cenas USD 1, 04 līdz visaugstākajai USD 60 1999. gada decembrī. Būtu diezgan viegli pārspēt šāda veida izredzes. tendences, vai ne?
Izmantojot perioda 80 dienu mainīgo vidējo, lai ģenerētu pirkumus un pārdošanas darījumus, sistēma ģenerēja 88 darījumus, tirgojot gan garās, gan īsās pozīcijas. No tiem tikai 36 darījumi - jeb 41% - bija rentabli. Kaufmans grāmatā komentē, ka "cepure patiesībā ir laba tendenču sistēmai, kurai bieži ir tuvāki 35% labi darījumi".
Šo nomācošo statistiku atkārto Džons Mērfijs savā grāmatā "Finanšu tirgu tehniskā analīze". Mērfijs saka, ka vidēji profesionāli tirgotāji zaudē darījumus apmēram 60% laika. Citiem vārdiem sakot, viņi uzvar tikai aptuveni 40% no darījumiem, kuros viņi ienāk. Ņemot vērā drūmos faktus, iesācēju tirgotājiem var rasties jautājums, kā ir iespējams nopelnīt naudu tirgos. Tas viss liek jautāt: kā sistēma, kurai ir vairāk zaudējošu darījumu nekā uzvaroši darījumi, var būt rentabla?
… Kamēr uzvaru karā
Apskatīsim sistēmas piemēru, kas salīdzinoši īsā laikā darbojas ļoti labi, bet laika gaitā kavējas. Es vadīju vairākus testus, lai noteiktu, vai komerciālu preču tirgotāju neto pozīciju izmantošana - ko katru nedēļu publicē Preču nākotnes tirdzniecības komisija (CFTC) Ziņojumos par tirgotāju saistībām (COT) - bija noderīga indeksa tirdzniecībā. Pārbaudes tika veiktas laika posmā no 1999. līdz 2003. gadam, izmantojot S&P 500 indeksa nākotnes līgumus, un rezultāti bija iespaidīgi.
Izmantojot piecu un 22 nedēļu vienkāršu mainīgo vidējo komerciālo tirgotāju pozīciju, katru reizi pērkot piecu periodu SMA, kas pārsniedza 22 periodu SMA, un pārdodot, kad tas šķērsoja zemāk, stratēģija nopelnīja 804 punktus. Pretstatā tam 245 punktu zaudēšana par pirkšanas un turēšanas stratēģiju četru ar pusi gadu laikā no 1999. gada 12. februāra līdz 2003. gada 3. oktobrim. Ja pieņemsim, ka tirgotājs tirgo vienu S&P 500 e-mini līgumu ar rezervi (risku) 1800 USD, peļņa pēc komisijām būtu bijusi lielāka par 40 000 USD. No visiem 12 darījumiem septiņi bija rentabli - tā ir 58% peļņas / zaudējumu attiecība.
Tie paši testi tika veikti 13 gadus ilgā laika posmā no 1990. gada 16. februāra līdz 2003. gada 31. oktobrim. Rezultāti bija daudz mazāk iespaidīgi. Sistēma kopā atdeva 555 punktus, turpretim pirkšana un turēšana tajā pašā laika posmā atdeva 696 punktus. Arī mūsu ieguvumu / zaudējumu attiecība samazinājās: tikai 26 no 55 darījumiem bija rentabli, nodrošinot attiecību 47%. Sistēma ne tikai nebija tik iespaidīga ilgākā laika posmā, bet arī ievērojami pārspēja vienkāršu pirkšanas un turēšanas stratēģiju.
Atņemšanas vērtība
Stāsta morāle? Ikreiz, kad redzat pretenzijas par sistēmām, kas īsā laika posmā rada izcilu atdevi, atcerieties, ka šāda statistika ir bezvērtīga, neskatot plašāku ainu. Pat vēl sliktāk, šie apgalvojumi bieži rada nereālas cerības jaunā tirgotāja prātā, kurš tos vērtē pēc nominālvērtības.
Stridsmans paskaidro, kā salīdzināt tirdzniecības sistēmu ar pirkšanas un turēšanas stratēģiju:
"Šeit triks ir analizēt sistēmas efektīvo laika pavadīšanu tirgū. Piemēram, ja sistēma tirgū darbojas tikai 50% laika, katru reizi, kad sistēma noslēdz līgumu, varat noslēgt divreiz vairāk līgumu. tirdzniecību, salīdzinot ar to, kas jums būtu, pērkot un turot, visā periodā, lai sasniegtu tādu pašu līguma stundu daudzumu, kas pavadīts tirgū. Šādā veidā skatoties, 50% gadījumu tiek tirgota peļņa, kas gūta no viena līguma. vajadzētu būt vismaz pusei no pastāvīgo līgumu, pirkšanas un turēšanas stratēģijas. Pareiza naudas pārvaldība ļauj palielināt arī tirgoto līgumu skaitu, pieaugot pašu kapitālam, turpretim pirkšanas un turēšanas stratēģija nedod jums tāda pati elastība."
Kad tirdzniecības pieeja tiek pieņemta ar pieņēmumu, ka zaudējumi būs vairāk nekā uzvaroši darījumi, jūsu galvenā uzmanība dramatiski mainās. Tā vietā, lai tērētu pārmērīgi daudz laika tādu sistēmu pirkšanai, pārbaudei un izmešanai, kuras neatbilst jūsu nereālajām cerībām par zaudējumiem no 70 līdz 80% (vai vairāk), jūs varat koncentrēt savus centienus svarīgākā, bet daudz mazāk seksīgā naudas pārvaldības jomā..
Vidēji tirgotāji tērē vismaz 10 reizes vairāk laika un pūļu, lai meklētu maģisko formulu tirdzniecībai, nevis mācībām vadīt tirdzniecību. Tas ir acīmredzami, ja salīdzina pieejamo tirdzniecības signālu sistēmu skaitu ar pieejamo naudas pārvaldības sistēmu skaitu. Tas pats attiecas uz vislabāk pārdotajām tirdzniecības grāmatām. Kad jūs pēdējo reizi redzējāt labāko pārdevēju, kurš koncentrējās uz naudas pārvaldību? Tas var izskaidrot, kāpēc tik maz tirgotāju faktiski pāriet līdz konsekvencei tirdzniecības spēlē.
Grunts līnija
Tā kā liels skaits profesionālu tirgotāju piedzīvo vairāk zaudējumu nekā uzvarošus darījumus, iemācīties zaudēt ir svarīgi, lai tas kļūtu par tirgotāju. Turklāt efektīva naudas pārvaldības programma ir absolūti nepieciešama tirgotāja izdzīvošanai un ilgtermiņa rentabilitātei. Jebkuras naudas pārvaldības programmas galvenā sastāvdaļa ir efektīva tirdzniecības plāna izveidošana un pieturēšanās pie tā.
Apsveriet, ko veterānu tirgotājs un tirgus skolotājs Lerijs Viljamss teica 2004. gada e-pastā: "Tā kā zaudējumi ir šīs spēles neatņemama sastāvdaļa, stratēģija ir tikpat būtiska kā pareiza attieksme. Visiem darbiem ir labas dienas un sliktas dienas, tāpēc rīkojieties ar to. Nav 100% noteiktu darījumu."
Muļķu spēle ir meklēt sistēmu, kas uzvarēs 80% vai vairāk laika. Tie, kas pieņem cerību par labāko, bet plāno par sliktāko, un koncentrē savus centienus uz daudz svarīgākiem jautājumiem, uzstāsies uz ilgtermiņa panākumiem. Tā ir atšķirība starp īstermiņa skatu, lai uzvarētu dažas cīņas par katru cenu, un resursu apvienošanu cīņās, kuras jūs zaudējat, lai galu galā uzvarētu karā.
Ja jūs nopietni domājat uzzināt par šo tēmu, iepazīstieties ar Kaufmana apspriestajām grāmatām. Jūs atradīsit arī Tomasa Stridsmana grāmatu "Tirdzniecības sistēmas un naudas pārvaldība", kas ir vērts lasīt, lai tajā sīki apspriestu ieguvumu / zaudējumu koeficientus, reālas cerības uz dažādām tirdzniecības sistēmām un naudas pārvaldības stratēģiju. Uzskatiet to par lasīšanas uzdevumu ar potenciāli lielām dividendēm!
SKAT. Zaudējumu ierobežošana un zaudēšanas pozīcijas pārdošanas māksla.
