Ko nozīmē bloķēšana?
Atslēgšanās, kas pazīstama arī kā ieslēgšana, ir periods, kurā uzņēmuma akciju turētājiem ir aizliegts pārdot savas akcijas.
Slēgšanas ierobežojumi parasti tiek ieviesti, paredzot uzņēmuma sākotnējo publisko piedāvājumu (IPO). Parasti tie ietekmē uzņēmumu iekšējās informācijas turētājus, piemēram, dibinātājus, vadītājus un sākotnējos ieguldītājus.
Taustiņu izņemšana
- Atslēgšanās ir laika posms, kurā uzņēmuma akciju turētājiem ir aizliegts pārdot savas akcijas. Atslēgšanās periodi parasti ilgst 90 vai 180 dienas. Lai arī tie nav obligāti, tos bieži pieprasa IPO parakstītāji. Tiek slēgti slēgšanas periodi, lai aizsargātu uzņēmumus no pārmērīga pārdošanas spiediena pēc viņu IPO. Periods pēc slēgšanas beigām var būt nepastāvīgs, jo vecie investori pārdod akcijas un jaunus viņu vietu ieņem investori.
Kā darbojas bloķēšana
Slēgšanas periodi ir svarīga IPO procesa sastāvdaļa. Uzņēmuma iekšējās informācijas turētāji bieži vēlas pārdot savas akcijas pēc IPO, lai gūtu labumu no ieguldījumiem. Tomēr pārāk liels pārdošanas spiediens varētu nobiedēt jaunos investorus, kuri to var interpretēt kā ticības trūkumu uzņēmuma nākotnes izredzēm.
Slēgšanas periodi ir kompromisa risinājums, kas prasa iekšējām personām gaidīt, parasti 90 vai 180 dienas, pirms viņu akciju pārdošanas. Lai arī slēgšanas periodi nav pieprasīti likumos, tos bieži pieprasa apdrošinātāji, kuri vēlas nodrošināt veiksmīgu IPO.
Tā kā apdrošinātāji bieži uzstāj, ka jāievēro slēgšanas periods, ieguldītājiem vajadzētu saprast, ka iekšējās informācijas turētāju pārdošanas neesamība slēgšanas periodā nebūt nenozīmē, ka viņi ir pārliecināti par uzņēmuma nākotni. Viņi varētu vēlēties pārdot, bet viņiem uz laiku ir liegts to darīt.
Bloķēšanas perioda beigas investoriem var būt nemierīgas, jo tas bieži tiek saistīts ar palielinātu tirdzniecības apjomu. Iekšējās personas, kuras beidzot var brīvi pārdot savas akcijas, var to darīt, izdarot spiedienu uz akciju cenu.
Tajā pašā laikā jaunie investori, kuri jūtas pārliecināti par uzņēmuma izredzēm, varētu izmantot šo iespēju iegādāties akcijas par salīdzinoši zemām cenām. Dažiem ieguldītājiem, piemēram, pensiju fondiem un citiem institucionālajiem pircējiem, šis likviditātes pieaugums var padarīt uzņēmumu pievilcīgāku.
Reālās pasaules bloķēšanas piemērs
Ievērojams bloķēšanas perioda piemērs ir Facebook (FB), kurš savu IPO pabeidza 2012. gada maijā par cenu 38 USD par akciju. Facebook IPO ietvēra 180 dienu ilgu bloķēšanas periodu, kas beidzās 2012. gada novembrī.
Uzņēmuma akcijas samazinājās līdz zem USD 20 par akciju neilgi pēc tās IPO, bet mēnešos pēc tā darbības pārtraukšanas tā cena pieauga virs 38 USD piedāvājuma cenas. Tad akciju cena nākamajos gados stabili pieauga, 2019. gada septembrī sasniedzot USD 190 par akciju.
Lai arī pēc iekšējā bloķēšanas perioda beigām daudzi iekšējās informācijas turētāji pārdeva Facebook akcijas, jaunie mazie un institucionālie investori ātri ieņēma vietu. 2013. gada decembrī Standard & Poor's (S&P) paziņoja, ka Facebook tiks iekļauts S&P 500 indeksā. Šis paziņojums vēl vairāk atbalstīja tā turpmāko akciju cenas pieaugumu, padarot akcijas pieejamus biržā tirgotajiem fondiem (ETF) un citiem ieguldījumu instrumentiem, kas saistīti ar S&P 500 indeksu.
