Kas ir orderis?
Obligācijas ir atvasinājums, kas dod tiesības, bet ne pienākumu pirkt vai pārdot vērtspapīru - parasti pašu kapitālu - par noteiktu cenu pirms termiņa beigām. Cenu, par kādu var iegādāties vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru, sauc par pārdošanas cenu vai pārdošanas cenu. Amerikāņu orderi var izmantot jebkurā laikā pirms derīguma termiņa beigām vai pirms tā, savukārt Eiropas orderi var izmantot tikai derīguma termiņā. Orderi, kas dod tiesības iegādāties vērtspapīru, tiek saukti par pirkšanas orderiem; tie, kas dod tiesības pārdot vērtspapīru, ir zināmi kā pārdošanas orderi.
Orderi
Kā darbojas orderis
Orderi daudzējādā ziņā ir līdzīgi opcijām, taču dažas būtiskas atšķirības tos atšķir. Obligācijas parasti izdod pats uzņēmums, nevis trešā persona, un tās tiek tirgotas ārpusbiržas biežāk nekā biržā. Investori nevar rakstīt orderi, kā viņi var izvēlēties opcijas.
Taustiņu izņemšana
- Atklāti pārdošanas orderi tiek izdoti atsevišķi, bez pievienotajām obligācijām vai vēlamajiem akcijām. Ir dažādi varanti, piemēram, tradicionālie, neapbruņotie, kāzu un segtie orderi. Investori var uzskatīt, ka tirdzniecības orderis ir sarežģīts mēģinājums.
Atšķirībā no opcijām, orderis ir mazinošs. Kad ieguldītājs izmanto savu garantiju, viņš saņem jauniegūtās akcijas, nevis jau nenomaksātās akcijas. Obligācijām parasti ir daudz ilgāks periods starp emisiju un termiņa beigām nekā iespējas līgumi, nevis gadi, bet gadi.
Garantijas orderis nemaksā dividendes vai arī tam ir balsstiesības. Investorus piesaista orderi kā līdzekli, lai palielinātu viņu pozīcijas vērtspapīros, apdrošinātos pret negatīvo pozīciju (piemēram, apvienojot pārdošanas garantiju ar garu pozīciju pamatā esošajā akcijā) vai izmantojot arbitrāžas iespējas.
Orderi vairs nav izplatīti Amerikas Savienotajās Valstīs, bet tos plaši tirgo Honkongā, Vācijā un citās valstīs.
Garantiju veidi
Tradicionālie galvojumi tiek emitēti kopā ar obligācijām, kuras savukārt tiek sauktas par ar garantiju saistītām obligācijām kā saldinātāju, kas ļauj emitentam piedāvāt zemāku kupona likmi. Šīs garantijas bieži ir noņemamas, kas nozīmē, ka pirms termiņa beigām tās var atdalīt no obligācijām un pārdot otrreizējos tirgos. Noņemamu orderi var izsniegt arī saistībā ar vēlamajiem krājumiem.
Kāzu vai kāzu orderi nav atdalāmi, un, lai to izmantotu, ieguldītājam ir jāatsakās no obligācijas vai vēlamās akcijas, kurām orderis ir “piesaistīts”.
Sedzētos varantus izdod finanšu iestādes, nevis uzņēmumi, tāpēc, apgūstot garantijas garantijas, jaunas akcijas netiek izdotas. Orderi drīzāk tiek "segti" tādā veidā, ka emitentiestādei jau ir pamatā esošās akcijas vai tās kaut kā var tās iegādāties. Pakārtotie vērtspapīri nav ierobežoti ar pašu kapitālu, tāpat kā ar cita veida garantijām, bet tie var būt valūtas, preces vai neierobežots skaits citu finanšu instrumentu.
Īpaši apsvērumi
Tirdzniecība un informācijas meklēšana par orderiem var būt sarežģīta un laikietilpīga, jo vairums orderu netiek kotēti lielākajās biržās un dati par orderu jautājumiem nav viegli pieejami bez maksas. Kad orderis tiek kotēts biržā, tā biržas simbols bieži būs uzņēmuma parasto akciju simbols, bet beigām pievienots W. Piemēram, Abeona Therapeutics Inc (ABEO) orderi ir uzskaitīti Nasdaq ar simbolu ABEOW. Citos gadījumos tiks pievienots Z vai burts, kas apzīmē konkrēto jautājumu (A, B, C…).
Parasti orderi tiek tirgoti ar piemaksu, kas var samazināties, tuvojoties derīguma termiņam. Tāpat kā opcijām, orderiem var noteikt cenu, izmantojot Black Scholes modeli.
