Ko nozīmē vīnogu raža?
Vintage ir slenga termins, ko izmanto hipotēku nodrošināti vērtspapīru (MBS) tirgotāji un investori, lai atsauktos uz MBS, kurai ir noteikta laika periods. MBS parasti ir apmēram 30 gadu dzēšanas termiņš, un konkrētas emisijas "pagātne" turētājam rada mazāku priekšapmaksas un saistību neizpildes risku, lai gan šis samazinātais risks ierobežo arī cenu pieaugumu.
Vintage izskaidrots
Atsevišķu vintage MBS aizdevumiem ir unikālas īpašības, piemēram, izdegšana, kuru dēļ vintage tirdzniecība notiek par paaugstinātu cenu. Šīs unikālās īpašības ir MBS pamatā esošo aktīvu apvienošanas rezultāts. Lielākā daļa MBS apvieno bāzes aktīvus noteiktos ģeogrāfiskos reģionos ar līdzīgiem termiņa noteikumiem un procentu likmēm. Tas padara paredzamāku maksājumu plānu prognozēšanu.
MBS ir ieguldījumu instruments, ko galvenokārt izsniedz ASV valdības atbalstīts uzņēmums (GSE). Investīcijas veido parādu saistības, kas saistītas ar hipotēku kredītu grupām, galvenokārt mājokļu aizdevumiem. Drošības naudu, kas pārstāv īpašu prasību pret pamatsummu un procentu maksājumiem, kas pienākas aizņēmējiem, pēc tam izsniedz radītāja vienība.
Derīgs kā piemērojams MBS
Termins vintage ir saistīts ar priekšmeta vecumu, jo tas attiecas uz gadu, kurā tas tika izveidots. Ja vienums tika izveidots 2012. gadā, tad vintage gads ir 2012. gads, un tā vecumu var noteikt, no pašreizējā gada atņemot vintage gadu. Konkrētas MBS gadalaiku izmaiņas var atspoguļot atšķirīgu riska pakāpi ieguldītājiem. Piemēram, ar ASV paaugstināta riska hipotēku krīzi, kas sākās 2007. gadā, no apmēram 2004. līdz 2007. gadam aizdevēji bija uzsākuši lielu skaitu augsta riska hipotēku. Aizdevumi no šiem vintage gadiem parādīja augstāku saistību neizpildes līmeni un tāpēc bija riskantāki nekā aizdevumi, kas tika izsniegti pirms tam. un pēc.
Citi faktori riska noteikšanai
Lai gan vīnogu raža var būt viens faktors, ko izmanto, lai noteiktu noteiktas MBS raksturīgo risku, tiek ņemti vērā arī citi faktori. Šajā gadījumā divām MBS ar vienu un to pašu modeli var būt atšķirīgs pieņemtā riska līmenis, un tāpēc tām var būt atšķirīgas uztvertās vērtības. Daži papildu faktori ietver hipotēku kopfonda atlikušo vērtību, hipotēku pamatā esošo īpašumu pašreizējo tirgus vērtību un uzkrātos procentus.
MBS maksājumu grafiks
MBS izmaksu grafiks atšķiras no daudziem citiem ieguldījumu instrumentiem. Lai arī obligācijas var maksāt pusgadu, katru gadu vai iepriekš saskaņotā termiņā, MBS katru mēnesi izmaksā ieguldītājiem. Lai gan obligāciju maksājumos var iekļaut tikai nopelnītos procentus līdz termiņa beigām, ja tiek atgriezta sākotnējās pamatsummas vienreizēja summa, MBS katru mēnesi nodrošina gan procentu, gan pamatsummas daļu maksājumus. Nepieciešamais ikmēneša maksājums korelē ar tradicionālo hipotēku parādnieku maksājumu grafiku.
