Kas ir mazais korpuss?
Mazais kapitāls ir termins, ko izmanto, lai klasificētu uzņēmumus ar salīdzinoši mazu tirgus kapitalizāciju. Uzņēmuma tirgus kapitalizācija ir tā apgrozībā esošo akciju tirgus vērtība. Mazo kapitāldaļu definīcija starpniekiem var atšķirties, taču parasti tā ir uzņēmējsabiedrība, kuras tirgus kapitalizācija ir no USD 300 līdz 2 miljardiem.
Maza līmeņa kapitāls
Mazo uzņēmumu akciju priekšrocības
Viens no nozīmīgākajiem ieguvumiem no ieguldījumiem mazkapitāla akcijās ir iespēja pārspēt institucionālos investorus. Tā kā kopieguldījumu fondiem ir ierobežojumi, kas ierobežo viņiem iegādāties lielas emitenta apgrozībā esošo akciju daļas, daži kopējie fondi nespētu mazajiem uzņēmumiem dot nozīmīgu pozīciju fondā. Lai pārvarētu šos ierobežojumus, fondam parasti jāiesniedz vērtspapīri SEC. Kad fonds to dara, tas nozīmē izgāzt roku un uzpūst iepriekš pievilcīgo cenu.
Ņemiet vērā, ka tādas klasifikācijas kā lielie vai mazie vāciņi ir tikai tuvinājumi, kas laika gaitā mainās. Arī starpniecības namos precīza definīcija var atšķirties.
Taustiņu izņemšana
- Neliels kapitāls parasti ir uzņēmums, kura tirgus kapitalizācija ir no 300 līdz 2 miljardiem dolāru. Ieguldīšanas mazo kapitālu akcijās priekšrocība ir iespēja pārspēt institucionālos investorus. Nelielu kapitāldaļu vēsturiski pārspējēji ir lieli griesti.
Lai aprēķinātu uzņēmuma tirgus kapitalizāciju, reiziniet tā pašreizējo akciju cenu ar apgrozībā esošo akciju skaitu (vai ar akciju skaitu, ko uzņēmums ir izlaidis tirgū).
Piemēram, no 2019. gada janvāra Shutterfly, Inc. ir emitējis 32, 98 miljonus akciju un tās pašreizējā akciju cena bija 45, 45 USD. Pēc formulas Shutterfly tirgus kapitalizācija ir aptuveni 1, 46 miljardi USD. Lielākā daļa brokeru uzskata, ka uzņēmums ir mazs kapitālsabiedrība.
Ieguldījumi mazās un lielās kapitālsabiedrībās
Parasti mazās kapitālsabiedrības piedāvā ieguldītājiem vairāk izaugsmes iespēju, bet arī rada lielāku risku un nepastāvību nekā lielie kapitālsabiedrības. Liela apjoma piedāvājuma tirgus kapitalizācija ir USD 10 miljardi vai augstāka. Ar lieliem vāciņiem, piemēram, General Electric un Boeing, agresīvākā izaugsme mēdz notikt atpakaļskata spogulī, un rezultātā šādi uzņēmumi piedāvā investoriem stabilitāti vairāk nekā lielu peļņu, kas sagrauj tirgu.
Vēsturiski mazo kapitālu akcijas ir pārsniegušas lielos vāciņus. Tas, vai mazāki vai lielāki uzņēmumi darbojas labāk, laika gaitā mainās, ņemot vērā plašāko ekonomisko klimatu. Piemēram, deviņdesmito gadu tehnoloģiju burbuļa laikā dominēja lielie korporācijas, jo investori vērsās pret lielu korporāciju tehnoloģiju akcijām, piemēram, Microsoft, Cisco un AOL Time Warner. Pēc burbuļa plīšanas 2000. gada martā mazās kapitālsabiedrības kļuva par labākiem izpildītājiem līdz 2002. gadam, jo daudzi no lielajiem vāciņiem, kuriem 1990. gados bija milzīgi panākumi, krampjainā laikā piedzīvoja asiņošanas vērtību.
Mazais vāciņš pret vidējo kapuci
Investori, kuri vēlas labāko no abām pasaulēm, varētu apsvērt vidēja līmeņa uzņēmumus, kuru tirgus kapitalizācija ir no 2 līdz 10 miljardiem USD. Vēsturiski šie uzņēmumi ir piedāvājuši lielāku stabilitāti nekā mazo kapitālu uzņēmumi, tomēr tiem ir lielāks izaugsmes potenciāls nekā lielajiem uzņēmumiem.
Tomēr pašmērķīgiem ieguldītājiem, tērējot laiku, lai izsijātos ar mazu vāciņu piedāvājumiem, varētu secināt, ka “neapstrādāts dimants” var izrādīties labs laika pavadīšanas laiks. Tas ir tāpēc, ka pat mūsu ar datiem bagātajā pasaulē lielas investīcijas mazā apjomā var lidot zem investoru radara, ņemot vērā mazo analītiķu pārklājumu. Ar nepietiekamo pārklājumu svarīgi uzņēmuma jaunumi, norises un jauninājumi var palikt nepamanīti. Turpretī jaunumi, kas nāk no lielajiem tehnoloģiju uzņēmumiem, rada tūlītējus virsrakstus.
Reālās pasaules piemērs
Pēc 2019. gada pirmajām sešām nedēļām tirgus prognozētāji 2019. gadā prognozēja lielu gadu ar mazu kapitālu, jo mazo kapitālu Russell 2000 indekss bija palielinājies par 12, 9%, salīdzinot ar 9% pieaugumu etalona S&P 500 indeksam. Cits mazo kapitālu indekss S&P 600 šajā laikā pieauga par 12, 1%. Atsitiens atgriezās pēc 2018. gada decembra, kurā abi Russell 2000 un S&P 600 kritās par 20% zem augusta virsotnēm. Daudzi investori - iespējams, kļūdaini - uzskatīja to par lāču tirgus apstiprinājumu. Šī attīstība uzsver mazo kapitāldaļu neparedzamāko raksturu.
