Kāda ir mainīgā koeficienta rakstīšana?
Mainīgā koeficienta rakstīšana ir izvēles stratēģija, ko nosaka ieguldītājs vai tirgotājs, kuram ir gara pozīcija pamatā esošajā aktīvā, vienlaikus rakstot vairākas pirkšanas iespējas par mainīgām cenu cenām. Tā būtībā ir pirkšanas-rakstīšanas attiecības stratēģija.
Mainīgas procentu likmes izrakstīšanai ir ierobežots peļņas potenciāls, jo tirgotājs tikai vēlas iekasēt prēmijas, kas samaksātas par pirkšanas iespējām. Šo stratēģiju vislabāk izmanto akcijām ar nelielu gaidāmo nepastāvību, īpaši tuvākajā laikā.
Mainīgas attiecības raksta paskaidrots
Zvanu attiecībās attiecība parāda pārdoto opciju skaitu uz katrām 100 akcijām, kas pieder pamatakcijām. Šī stratēģija ir līdzīga zvana pierakstīšanas attiecībai, bet tā vietā, lai rakstītu pie naudas zvanus, tirgotājs rakstīs gan naudā, gan no naudas zvaniem. Piemēram, mainīgā koeficienta uzrakstā 2: 1 tirgotājs būs 100 bāzes kapitāla daļu akcijas. Tiek uzrakstīti divi zvani: vienam ir nauda, bet otram nav naudas. Izmaksa mainīgā koeficienta norakstā atgādina apgriezto nožņaugšanu.
Kā ieguldījumu stratēģija nepieredzējušiem opciju tirgotājiem jāizvairās no mainīgas attiecības rakstīšanas tehnikas, jo šai stratēģijai ir neierobežots riska potenciāls. Tā kā zaudējumi sākas tad, kad akciju cena strauji virzās uz augšu vai uz leju, pārsniedzot augšējo un apakšējo robežu, maksimālās iespējamās zaudējumu robežas mainīgas attiecības rakstīšanas pozīcijai nav ierobežotas. Lai arī šķiet, ka stratēģija rada nozīmīgus riskus, mainīgās attiecības rakstīšanas tehnika tomēr piedāvā diezgan elastīgu un pārvaldītu tirgus risku, vienlaikus nodrošinot pievilcīgus ienākumus pieredzējušam tirgotājam.
Mainīgas attiecības rakstīšanas pozīcijai ir divi punkti. Šos pārrāvuma punktus var atrast šādi:
Visiem, kas noklusina, tacu Upper Breakeven Point = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL – PMPvietā: SPH = Augstāka streika īstermiņa izsaukuma cenaPMP = Maksimālās peļņas punkti
Mainīgas attiecības rakstīšanas piemērs reālajā pasaulē
Kā hipotētisku piemēru var minēt investoru, kurš uzskata, ka XYZ akcijas (kas tirgojas ar USD 100), visticamāk, nākamajos divos mēnešos ļoti nevirzīsies. Kā ieguldītājs maz ticams, ka viņš pievienos vai samazinās savu akciju stāvokli, kur viņam pieder 1000 XYZ akcijas. Tomēr viņš joprojām var gūt pozitīvu atdevi, ja viņa prognoze ir pareiza, uzsākot mainīgas attiecības rakstīšanu, pārdodot 30 no 110 brīdinājuma zvaniem uz XYZ, kuru termiņš beidzas divu mēnešu laikā. Opciju prēmija par 110 sarunām ir USD 0, 25, un tādējādi mūsu investors no opciju pārdošanas iekasēs USD 750.
Pēc diviem mēnešiem, ja XYZ akcijas patiešām paliek zem 110 USD, ieguldītājs visu 750 USD prēmiju rezervē kā peļņu, jo sarunas beigsies bezvērtīgas. Ja akcijas palielināsies virs 110, 25 dolāru robežas, ieguvumus no garajām akcijām vairāk nekā kompensēs zaudējumi ar īsajiem zvaniem, par kuriem viņš ir pārdevis vairāk (kas pārstāv 3000 XYZ akcijas) nekā viņam pieder.
