Kāda ir tirdzniecības vai izzušanas norma?
Tirdzniecības vai izzušanas noteikums ir iespēju maiņas noteikums, kas prasa, lai tirgus veidotājs vai nu saskaņotu labāku cenu, kas atrodams citā tirgū, vai arī lai tirgotos ar tirgus veidotāju, kurš piedāvā labāku cenu. Tirdzniecības vai izzušanas noteikums tika pieņemts, lai nepieļautu tirdzniecību, kas tiek tirgota par neoptimālām cenām, jo ir pieejama labāka cena. Vēlāk tas tika pārskatīts, iekļaujot noteiktā cenu noteikšanas likumu.
Izskaidrots tirdzniecības vai izzušanas noteikums
Saskaņā ar šo noteikumu, ja citā darījumā par iespēju līgumu tiek piedāvāts labāks piedāvājums un tirgus veidotājs nevēlas vai nespēj to saskaņot ar klienta rīkojumu, tirgus veidotājs var piedāvāt tirgoties ar otru tirgus veidotāju. Tirgus veidotājam, kurš piedāvā labāku cenu, ir jāpieņem piedāvājums un jātirgojas par piedāvāto cenu vai arī jāpielāgo piedāvājums.
Taustiņu izņemšana
- Tirdzniecības vai izzušanas noteikumā teikts, ka tirgus veidotājam ir jātirgojas pēc labākās iespējamās cenas. Neatkarīgi no tā, kur vai pie kura tirgus piedāvātāja tiek piedāvāts piedāvājums, tirdzniecībai vajadzētu sakrist ar labāko cenu. Tirdzniecība vai izzušana noteikumam, kura mērķis bija novērst tirdzniecības iespējas, bija pietiekami daudz trūkumu, ka SEC to pārskatīja 2001. gadā.
Tirdzniecības vai izzušanas noteikumu Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) 1994. gadā noteica ASV opciju biržās, lai palīdzētu atvieglot tirdzniecību. Tas ir, lai novērstu tirdzniecības iespējas. Tirdzniecības darījumi ir pasūtījumi, kas, šķiet, “mainās” uz labākiem piedāvājumiem, kas nav reāli. Tādējādi, lai novērstu tirdzniecības starpnieku parādīšanos, tirgus veidotājam ar labāku cenu jātirgojas par šo cenu vai jāmaina to piedāvājums. 2001. gadā SEC pārskatīja noteikumu par tirdzniecību vai izzušanu līdz stingru cenu noteikšanas noteikumam. Tirdzniecības vai izzušanas noteikuma pārskatīšana lielā mērā bija saistīta ar biržā kotēto un pārdoto opciju klašu skaitu.
Tirdzniecības vai izzušanas noteikums tieši neuzlaboja tirgus efektivitāti, jo bija risinājumi, piemēram, fantomu kotācijas.
Tr ade-or-Fade noteikuma nepilnības
Neskatoties uz to, ka noteikums tika ieviests, lai risinātu tirdzniecības procedūras, tirgus dalībnieki to ir atguvuši. Lielākā tirgotāju problēma ir tā, ka noteikums liedz efektīvu piekļuvi un izmantošanu visiem tirgiem. Pastāv arī ideja, ka noteikums nesniedz stimulu iepirkties, lai iegūtu labākas cenas.
Tirdzniecības vai izzušanas noteikums tika ieviests, lai nepieļautu tirdzniecību, bet dalībnieki ieviesa apņēmības veidus. Tas ietver fantoma kotācijas, kas veido divu līmeņu tirgu, kurā cenas tiek parādītas atkarībā no pircēja.
