Kas ir darījums līdz termiņa beigām
Vērtspapīri, kas ir noguldīti līdz termiņa beigām, attiecas uz iepriekš finansētu pašvaldību obligāciju formu. Šajā gadījumā emitents iegūst ieņēmumus no jaunas obligāciju emisijas darījuma kontā un iegulda tos augsta kredīta vērtspapīros, lai finansētu procentus un pamatsummas maksājumus sākotnējam obligācijas turētājam.
Darījums līdz termiņa beigām apraksta emitentu ieguldījumus un jaunu obligāciju pārdošanu darījumos ar darījuma kontu, pēc tam pārdošanas darījumus izmantojot, lai segtu saistības pret iepriekš emitētu obligāciju īpašniekiem.
PĀRDOŠANĀS TIRDZNIECĪBA Darījuma termiņš
Iepriekš finansētas pašvaldību obligācijas, kas ietver obligācijas, kas tiek dzēstas līdz termiņa beigām, ir vērtspapīri, kurus obligāciju emitents ir izsaucis vai atpircis no obligācijas īpašnieka pirms tā termiņa beigām. Emitenti bieži piezvana procentu likmju pazemināšanās periodos; nomaksājot savu parādu ar augstu procentu likmi, emitents var pārdot jaunas obligācijas ar zemākām likmēm. Tomēr lielākajā daļā obligāciju ir noteikumi, kas neļauj emitentam veikt šo pieprasījumu pirms noteikta datuma, parasti dažus gadus pēc tā emitēšanas. Tātad, ja emitents vēlas izmantot zemākas likmes pirms šī pirkuma datuma saņemšanas, viņš varētu izmantot iepriekš finansētas obligācijas.
Šeit emitents pārdod jaunas obligācijas, lai segtu izmaksas par to obligāciju atsaukšanu, kuras viņi jau ir emitējuši. Pēc sākotnējo obligāciju apmaksas datuma emitents izmanto ieņēmumus no jauno obligāciju pārdošanas, lai samaksātu to īpašniekiem. Šajā konkrētajā gadījumā emitents iegulda no jauno obligāciju izplatīšanas USTreasuries un tur tās darījuma kontā. Izvēloties kases, kuru termiņš beidzas vienlaikus ar sākotnējo obligāciju apmaksu, emitents sākotnējiem obligāciju turētājiem var atmaksāt pamatsummu un procentus, kas pienākas parādzīmes termiņa beigās.
Potenciālie ieguvumi no noguldījumu obligācijām
Obligācijas, kas ir piesaistītas līdz termiņa beigām, ir unikālas ar to, ka tām ir nodokļu atvieglojumu režīms attiecībā uz pašvaldības obligācijām ar valdības emitētās vērtspapīru relatīvo drošību. Rezultāts: potenciāli labāks ienesīgums pēc nodokļu nomaksas, nekā ieguldītājs saņemtu no līdzīga ilguma un riska obligācijām.
Piemēram, jūs izvēlaties starp divu gadu Valsts kasi un pašvaldības obligācijām, kuru sākotnējais dzēšanas termiņš ir 10 gadi, un kas tiek pārdotas līdz termiņa beigām divos. Visticamāk, ka saucamās pašvaldību obligācijas piedāvās augstāku ienesīgumu Valsts kasei, taču arī procentos, ko tā rada, nebūs jāmaksā gan valsts, gan federālie nodokļi.
