Akciju darījumi, kas sastāv no mazāk nekā 100 akcijām un kurus akciju tirgus žargonā sauc par “nepāra partijām”, šomēnes sasniedza rekordu 48, 9% no visiem darījumiem, liecina NYSE apkopotie dati par visiem ASV akciju darījumiem, ne tikai tiem, kas veikti šajā darījumā. apmaiņa un par to ziņo The Wall Street Journal. Šis procents ir aptuveni divreiz lielāks nekā tas bija 2016. gadā. Galvenais šīs tendences virzītājspēks ir fakts, ka uzņēmumi izvairījas no akciju sadalīšanas, kad viņu akciju cenas paaugstinās. Daudzi vadītāji vēlas, lai akcijas cena pārsniedz 100 USD vai, vēl labāk, 1000 USD, uzskatot, ka tā piešķir prestižu.
Vēl nesen, 2012. gadā, S&P 500 indeksā nebija akciju, kuru tirdzniecība bija lielāka par 1000 USD par akciju, taču šodien to rindās ietilpst Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc, (GOOGL, GOOG), Booking Holdings Inc. (BKNG).), AutoZone Inc. (AZO) un NVR Inc. (NVR). NVR vienas 100 akciju "apaļās partijas" pirkšana izmaksātu satriecošus USD 380 000 vai apmēram, neskaitot komisijas un citas darījumu izmaksas, kas ir daudz vairāk nekā lielākajai daļai investoru.
Taustiņu izņemšana
- Nepāra daļu darījumu skaits ar mazāk nekā 100 akcijām palielinās. Tagad tie ir gandrīz puse no visiem ASV akciju darījumiem. Galvenais iemesls ir pieaugošās vidējās akciju cenas. Uzņēmumi izvairās no akciju sadalīšanas, padarot apaļas partijas mazāk pieejamas.Dalības cenas ir USD 1, 000 vai līdz ar to arvien biežāk. Ātrgaitas tirdzniecības algoritmi izmanto nepāra partijas, lai pārbaudītu tirgu.
Nozīme ieguldītājiem
Saskaņā ar akadēmisko pētījumu, uz kuru atsaucas Vēstnesis, vidējā ASV akciju cena visā 20. gadsimta laikā bija aptuveni 35 USD par akciju. Pavisam nesen vidējā S&P 500 akciju cena bija USD 131.40 no 2019. gada 21. oktobra, salīdzinot ar USD 43.10 2000. gada beigās par Riāna Grabinski, Strategas Research Partners portfeļa stratēģa, pētījumu, kā arī ziņoja žurnāls.
Agrāk uzņēmumi regulāri sadalīja savus krājumus, ja cena pieauga daudz virs 35 USD, lai padarītu apaļo partiju darījumus pieejamākus vidējam individuālajam investoram. Daļa no korporatīvās domāšanas bija tāda, ka, saglabājot akciju cenas pieņemamā līmenī, tas palielinātu investoru pieprasījumu un tādējādi palielinātu šo akciju likviditāti, padarot tās vēl pievilcīgākas potenciālajiem pircējiem. Patiešām, šķelšanās agrāk bija plaši gaidīti notikumi, investori bieži vien jau iepriekš solīja akciju cenas.
Vēl viena korporatīvā motivācija, kas ļāva turēt apaļas partijas pieejamu lielākajai daļai investoru, bija nepāra partiju starpības esamība, papildu maksa 1/8 punkts (12, 5 centi) vai, mazāk likvīdiem akcijām, 1/4 punkts (25 centi) par akciju, kuru novērtējuši vairums biržu un vērtspapīru tirgotāju darījumos ar mazāk nekā 100 akcijām. Šī tiešā papildu maksa lielākoties pēdējās desmitgadēs ir pazudusi.
Lai arī nepāra preču tirdzniecība tradicionāli ir palikusi maziem individuāliem ieguldītājiem, mūsdienās to izmanto arī datorizēti tirdzniecības algoritmi. Lai pārbaudītu lielo pircēju vai pārdevēju klātbūtni, dažas no šīm programmām izmanto nelielus nepāra pasūtījumus. Tikmēr liels pasūtījums, kas pretējā gadījumā, iespējams, virzītu cenu investoram nelabvēlīgā virzienā, bieži tiek sadalīts mazākos darījumos, kas tiek veikti noteiktā laika posmā, un tie arvien vairāk tiek ievadīti nepāra partiju lielumos.
Attiecībā uz Berkshire Hathaway Inc. tikai tās B klases akcijas (BRK.B), kuru cena šobrīd ir aptuveni 210 USD, ir S&P 500 indeksā. Tās A klases akcijas (BRK.A), kas šobrīd tirgojas ap USD 315 000 un kopš 1983. gada pārsniedz USD 1000, indeksā nav iekļautas.
Skatos uz priekšu
SEC ir noteikumi, kas starpniekiem uzliek par pienākumu atrast vislabāko pieejamo cenu klienta pasūtījumam, taču šie noteikumi ir balstīti uz apaļo partiju cenu noteikšanu, un dažreiz labāku vidējo cenu var iegūt, ja daļa pasūtījuma tiek sadalīta nepāra partijās, raksta Vēstnesis piezīmes. SEC norāda, ka pārskata savus noteikumus, ņemot vērā nepāra partiju tirdzniecības straujo pieaugumu.
