Akciju tirgus strādnieki uzskata, ka pretrunā ganāmpulkam ir liela peļņas gūšanas formula un ka augsts investoru pesimisms ir īss signāls. Jāatzīmē, ka tas tā ir pat tad, ja S&P 500 indekss (SPY) ir pieaudzis līdz rekorda līmenim, šonedēļ sasniedzot vēl vienu rekordu līmeni. “Atšķirībā no jebkura vismaz 50 gadu laikā mūsdienu buļļu tirgus ir pastāvējis līdzās ar augsto un noturīgo satraukuma sienu, ” nesenā piezīmē klientiem rakstīja The Leuthold Group galvenais investīciju stratēģis Džims Paulsens.
"Uztraucošais mērītājs liek domāt, ka vairums investoru jau sagaida un ir gatavi sarežģītai nākotnei, " piebilda Paulsens. The Leuthold Group izstrādātais satraukuma mērītājs novērtē ieguldītāju uzticību, salīdzinot zelta cenu attiecībā pret citām precēm un maza apjoma akcijas līdz lieliem vāciņiem.
Zemāk redzamā tabula rāda, ka krājumi ir strauji pieauguši, kad satraukuma mērītājs ir sasniedzis augstāko līmeni, balstoties uz vēsturi no 1970. gada līdz mūsdienām.
Ko norāda Džima Paulsena satraukuma mērītājs
- Mērītājs 75% no pašreizējā buļļu tirgus ir bijis divu augstāko kvintiļu skaitā (liels satraukums) augšējā kvintilē visu pēdējo 4 gadu laikā, izņemot tirgus maksimumu 2018. gada septembrī. Kad augšējā kvintilē S&P 500 nākamajos 3 mēnešos iegūst vidēji 4, 33%, kad augšējā kvintilā, Nākamajos 3 mēnešos S&P 500 samazinās tikai 25% no laika
Nozīme ieguldītājiem
Worry Gauge ir uzvedības indekss. Paulsens vispirms zelta cenu sadala ar Goldman Sachs preču indeksu. Ja šis skaitlis palielinās, tā ir zīme, ka nervozi investori droši vien bēg no zelta kā droša patvēruma vieta. Pēc tam viņš sadala mazās kapitalizācijas apjoma Russell 2000 indeksa vērtību ar lielās kapitalizācijas indeksu S&P 500. Jo lielāks šis skaitlis, jo pārliecinātāki un agresīvāki investori šķiet. Pirmais skaitlis, kas dalīts ar otro, ir Worry Gauge mērs. Pēc Paulsena sacītā, jo augstāks tas ir, jo vairāk tirgus satrauc.
Tur ir daudz jāuztraucas. Starp Volstrītas firmām Morgans Stenlijs ir bijis galvenais uztraukties, prognozējot korporatīvo ienākumu kritumu, IKP pieauguma samazināšanos un krājumu samazināšanos, S&P 500 samazinoties līdz 2750 līdz 2019. gada beigām, kas ir par 6, 1% zemāk nekā 25. aprīļa atvērtā summa. Pavisam nesen Morgans Stenlijs brīdināja par vērša tirgus līderu izaugsmes krājumu samazināšanos.
Gan S&P 500, gan Nasdaq Composite 23. aprīlī sasniedza jaunu visu laiku rekordu, bet bez lielas satraukuma. "Noskaņojums parasti nav bullish, " CNBC sacīja Skots Redlers, tirgotājs un galvenais stratēģiskais darbinieks brokeru-dīleru firmā T3 Live. "Visi uztraucas par… tirdzniecības kariem, kamēr ienāk pasīvā nauda un tirgus soļo augstāk, " viņš piebilda.
“Mēs būtībā tikko esam atgriezušies septembrī. Cilvēki aplūko šo 17% tendenci gadu no gada un saka, ka tā šķiet neilgtspējīga tendence, ”sacīja Džeks Ablins, Cresset Wealth Advisors galvenais investīciju inspektors (CIO) CNBC. “Tas ir tikai labojuma atņemšana. Aplūkojot to šajā kontekstā, es teiktu, ka mani neuztrauc tirgus tik daudz kā daudzus cilvēkus. Ienākumu pārskatos bija daži pārsteigumi, ”viņš piebilda.
Skatos uz priekšu
“Es domāju, ka tas ir lēns un vienmērīgs. Es domāju, ka mēs šeit nepelnīsim likteni, bet neizklausās, ka apakšā izkristu, "saka Ablins." Mums ir tendence uz priekšu vidēji par 10%, pirms mēs iekrītam citā kritienā 5% vai vairāk, "CNBC sacīja pētījuma firmas CFRA galvenais investīciju stratēģis Sems Stovalls. Lai arī Stovalls prognozē, ka krājumi sāks korekciju, sākot ar nākamo mēnesi, viņš redz, ka vēršu tirgus atgriežas augšupējā trajektorijā līdz šī gada beigām.
