Investoru sodīšana par zaudējumiem, kas saistīti ar IPO šogad ir sabojājusi publiskā piedāvājuma tirgu. Tajā pašā laikā tas ir palielinājis izredzes, ka The We Company, vienradzis, kura vērtība ir USD 47 miljardi ar lieliem finansiāliem zaudējumiem, var redzēt, ka tā akcijas strauji samazināsies, kad tas tiks publiskots, kā norādīts The Wall Street Journal.
Kas ir mēs Co?
We Company, kas ir WeWork mātesuzņēmums, ir sadarbības kodols. Tās galvenais darbības virziens ir īpašumu iznomāšana un pārvēršana sabiedriskās telpās, lai izīrētu ārštata darbiniekiem, jaunizveidotiem uzņēmumiem, uzņēmējiem un tagad dažiem lieliem uzņēmumiem.
Ņujorkas pilsētas uzņēmums, kas tagad ir lielākais biroju īrnieks Ņujorkā, pagājušajā gadā zaudēja 1, 9 miljardus dolāru, vairāk nekā Uber Technologies Inc. (UBER), par 1, 8 miljardu dolāru lielu pārdošanas apjomu. Tāpat kā citi 2019. gada IPO klases locekļi, WeWork dotcom burbuļa laikā ir izmantojis radošu grāmatvedību, kas līdzīga IPO, ierosinot, ka pret to jāizturas kā pret tehnoloģiju firmu. Daudzi skeptiski vērtē uzņēmuma izgudrojumu par jaunu peļņas rādītāju, ko sauc par “sabiedrības pielāgoto Ebitda”. Šis rādītājs mainīja WeWork zaudējumus 1, 9 miljardu ASV dolāru apmērā, kas ir viens no lielākajiem jebkad starta laikā, līdz 467 miljonu dolāru peļņai.
Vienradzis nodarbina netradicionālu grāmatvedību
Kaut arī daudzi no megavienaudžiem, ieskaitot braucienu koplietošanas uzņēmumus, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) un citus, ir minējuši savu ilgtermiņa potenciālu pilnībā izjaukt tradicionālās nozares izklaides, transporta, viesnīcu un citur, viņi ir bēdīgi slavens arī par vēsturisko naudas summu zaudēšanu, raksta “The Journal”.
Piemēram, Uber un Lyft Inc. (LYFT) uzskata, ka to kopējais tirgus potenciāls sasniedz USD 1, 4 triljonus nekā visai transporta nozarei, savukārt lāči uzskata firmas par daudz ko citu kā tikai paplašinātu kabīnes pakalpojumu.
Uber, kas publiskojās piektdien, piedzīvoja milzīgus zaudējumus USD 3, 7 miljardu apjomā 12 mēnešos, kas beidzās martā. Tomēr, ņemot vērā jaunu grāmatvedības metriku, kompānija saka labāku mērierīču veiktspēju, ko sauc par “platformas ieguldījuma peļņu”, Uber saka, ka pagājušajā gadā tas ir nopelnījis 940 miljonus dolāru, salīdzinot ar 3 miljardu dolāru darbības zaudējumiem, raksta žurnāls. “Uber” lielākais ASV konkurents Lyft 2018. gadā radīja zaudējumus 911 miljonu ASV dolāru apmērā, tomēr ar savu “iemaksas” peļņas mērauklu tas sasniedza 921 miljonu ASV dolāru.
Valsts investori, kas to nepērk
Lai gan Uber un Lyft noteikti nav vienīgie uzņēmumi, kas ir izveidojuši netradicionālus rādītājus, lai labāk atspoguļotu viņu biznesa veselību un potenciālu, investori nepērk jauno grāmatvedību.
“Sākotnējie investori mēģina atrast kādu zīdītāju, kurš iegādāsies akcijas publiskajā tirgū, ” žurnālam sacīja Hovards Šilits, tiesu medicīnas grāmatvedis, kurš pazīstams kā grāmatvedības viltību atklāšana. "Lai pārdotu darījumus, tie veido absurdu faktu modeli."
Sākot ar trešdienu Uber akcijas ir kritušās par 8, 3% no to IPO cenas. Tikmēr Lyft ir piedzīvojis savu akciju cenu kritumu gandrīz par 20% no tā IPO cenas martā.
Ir svarīgi atzīmēt, ka tikai tāpēc, ka Uber un Lyft akcijas ir kritušās kopš viņu IPO, tas nenozīmē, ka viņi nevar atgriezties pie zvaigžņu atgriešanās, piemēram, tech zvaigzne Facebook Inc. (FB), ja tā atrodas tālu no tā IPO cenas. Tomēr nesenie trūkumi vismaz tuvākajā laikā ir radījuši mazāk ideālu tirgu jaunpienācējiem ar līdzīgām problēmām.
Neskaitot grāmatvedību, uzņēmums The We aug ārkārtīgi strauji - no 186 000 dalībniekiem 2017. gadā līdz 466 000 dalībniekiem 2019. gadā gandrīz 500 vietās visā pasaulē, par vienu CNBC video.
Šāda izaugsme vilina privātos investorus turpināt ieguldīt naudu šajos nākamā paaudzes uzņēmumos, par katru cenu atbalstot izaugsmi. Tomēr publiskie investori ir parādījuši, ka viņiem ir vajadzīgs spēcīgāks, uz numuriem balstīts stāstījums par to, kā uzlabosies šo uzņēmumu zaudējumu profils, un viņi prasa redzēt skaidrāku rentabilitātes ceļu.
Skatos uz priekšu
Nepārprotami, WeWork buļļi citē uzņēmuma galvenās atšķirības no grūtībās nonākušajām brauciena dalīšanas firmām Uber un Lyft un citām augsti vērtētām firmām, kas darbojas sarkanā krāsā.
Uzņēmums We, kas šī gada sākumā pārcēlās no WeWork, sevi uzskata par tādu, kas attīstās par lielāku un daudzveidīgāku tehnoloģiju uzņēmumu, kas gūst labumu no sabiedrības kopšanas, sākot ar izglītību, beidzot ar mājokli, darbu un pārņemot visas dzīves šķautnes.
Paralēli līdzdalības dalībai The We Company ir dubultojies par mājokli, izveidojot WeLive līdzāspastāvēšanas kārtību, kā arī izglītību caur WeGrow, bezpeļņas pirmsskolas izglītības iestādi un pamatskolu Ņujorkā, kas koncentrējas uz apzinātu uzņēmējdarbību un plāniem. izplatīties visā pasaulē. Uzņēmums We ir arī norādījis, ka vēlas iesaistīties banku darbībā, un nesen paziņoja par savu jauno nekustamo īpašumu investīciju fondu USD 3 miljardu vērtībā ar nosaukumu Ark, kas koncentrējas uz īpašumu pirkšanu.
