Kad ir laiks izmantot iespēju līgumu? Tas ir jautājums, ar kuru investori dažreiz cīnās, jo ne vienmēr ir skaidrs, vai ir optimālais laiks, lai piezvanītu (nopirktu) akcijas vai nodotu (pārdotu) akcijas, turot garo pirkšanas iespēju vai garo pārdošanas iespēju. Ir vairāki faktori, kas jāņem vērā, pieņemot lēmumu, tostarp tas, cik laika vērtība paliek opcijai, vai līguma termiņš drīz beigsies un vai jūs tiešām vēlaties pirkt vai pārdot pamatā esošās akcijas.
Tiesības uz vingrinājumu iespējām
Kad jaunpienācēji pirmo reizi ienāk opciju piedāvājumā, viņi parasti sāk apgūt dažāda veida līgumus un stratēģijas. Piemēram, pirkšanas iespējas līgums ir līgums, kas tā īpašniekam piešķir tiesības, bet ne pienākumu iegādāties 100 bāzes kapitāla daļas, samaksājot bāzes cenu par akciju līdz derīguma termiņa beigām. Pretēji pārdošanas iespējas līgumam ir tiesības pārdot pamatā esošās akcijas.
Taustiņu izņemšana
- Zinot optimālo iespēju līguma līguma izpildes laiku, ir atkarīgs no vairākiem faktoriem, ieskaitot to, cik daudz laika ir atlicis līdz termiņa beigām, un to, vai ieguldītājs patiešām vēlas pirkt vai pārdot pamatā esošās akcijas.Vairumā gadījumu iespējas var slēgt (nevis izmantot).), izmantojot ieskaitu darījumiem pirms termiņa beigām. Nav daudz jēgas izmantot iespējas, kurām ir laika vērtība, jo šī laika vērtība tiks zaudēta. Akcijas turēšana, nevis opcija var palielināt riskus un starpības starpniecībā konts.
Svarīgi saprast, ka opcijas īpašniekam ir tiesības izmantot. Ja jums pieder opcija, jums nav pienākuma izmantot; tā ir tava izvēle. Kā izrādās, ir pamatoti iemesli neizmantot savas tiesības kā opcijas īpašniekam. Tā vietā opcijas slēgšana (pārdošana, izmantojot ieskaitāmo darījumu) bieži ir labākā izvēle opcijas īpašniekam, kurš vairs nevēlas turēt pozīciju.
Pienākumi opcijām
Kamēr ilgtermiņa izvēles līguma īpašniekam ir tiesības, pārdevējam vai rakstniekam ir pienākumi. Atcerieties, ka izvēles līgumam vienmēr ir divas puses: pircējs un pārdevējs. Zvana pārdevēja pienākums ir piegādāt 100 akcijas par minimālo cenu. Pārdotā pārdevēja pienākums ir iegādāties 100 akcijas par minimālo cenu.
Kad iespējas līguma pārdevējs saņem paziņojumu par izmantošanu, tas tiek noteikts līgumā. Tajā brīdī izvēles līguma parakstītājam ir jārespektē līgums, ja viņš tiek uzaicināts izpildīt nosacījumus. Kad ir nosūtīts paziņojums par cesiju, ir par vēlu aizvērt pozīciju, un viņiem tiek prasīts izpildīt līguma nosacījumus.
Izpildes un piešķiršanas process tiek automatizēts, un pārdevējs, kurš pēc nejaušības principa tiek izvēlēts no pieejamā ieguldītāju kopuma, kas tur īsās iespējas pozīcijas, tiek informēts, kad notiek darījums. Tādējādi krājumi pazūd no zvana pārdevēja konta un tiek aizstāti ar atbilstošu skaidras naudas daudzumu; vai krājumi parādās pārdošanas pārdevēja kontā, un nauda, kas paredzēta šo akciju pirkšanai, tiek noņemta.
Četri iemesli, kāpēc neizmantojat iespēju
Apsvērsim XYZ Corporation pirkšanas iespējas piemēru ar bāzes cenu 90, derīguma termiņš oktobrī un akciju tirdzniecība par USD 99 par akciju. Viens uzaicinājums apzīmē tiesības iegādāties 100 akcijas par USD 90 par katru, un pašlaik līgumā tiek tirgoti USD 9, 50 par līgumu (USD 950 par vienu līgumu, jo akciju opciju reizinātājs ir 100).
- XYZ pašlaik tirgojas par USD 99.00.Jums jums pieder viena XYZ Oct 90 zvana opcija. Katra zvana opcija dod tiesības iegādāties 100 akcijas par zemāko cenu. XYZ Oct 90 zvana opcijas cena ir USD 9, 50. Oktobris beidzas pēc divām nedēļām.
1.) Laika vērtība
Opcijas vērtību nosaka vairāki faktori, ieskaitot laiku, kas atlicis līdz termiņa beigām, un stresa cenas saistību ar akcijas cenu. Ja, piemēram, viena līguma termiņš beidzas divās nedēļās, bet otra līguma termiņš beidzas sešos mēnešos, ja tā paša akcija un tā pati cenu cena ir beigusies, sešu mēnešu laikā atlikušais dzīves laiks būs vairāk vērts nekā tas, kura līgums ir tikai divas nedēļas. Tam ir lielāka laika vērtība.
Ja akciju tirdzniecība notiek par 99 USD, un Oct 90 zvans tirgo 9, 50 USD, tad, kā piemērā, līgums ir 9 USD naudas izteiksmē, kas nozīmē, ka akcijas var pieprasīt par 90 USD un pārdot par 99 USD, lai iegūtu 9 USD lielu peļņu uz vienu akciju. Opcijai ir 9 USD patiesā vērtība, un tai ir papildus 50 centi no laika vērtības, ja tā tirdzniecība notiek par 9, 50 USD. Līgums, kas ir bez naudas (piemēram, 100 oktobra zvans), sastāv tikai no laika vērtības.
Ļoti reti ir jēga izmantot iespēju, kurai paliek laika vērtība, jo šī laika vērtība tiek zaudēta. Piemēram, labāk būtu pārdot Oct 90 zvanu par 9, 50 USD, nevis izmantot līgumu (piezvanīt akciju par 90 USD un pēc tam pārdot par 99 USD). Peļņa no 100 akciju pārdošanas ar peļņu 9 USD par akciju ir 900 USD, ja tiek izmantota opcija, savukārt pārdošanas cena 9, 50 USD ir vienāda ar 950 USD opcijas prēmijā. Citiem vārdiem sakot, ieguldītājs atstāj 50 USD uz galda, izmantojot opciju, nevis to pārdodot.
Turklāt reti ir jēga izmantot bezpeļņas līgumu. Piemēram, ja investoram ir ilgs Oct 100 zvans un akcijas ir USD 99, nav pamata izmantot Oct 100 aicinājumu un pirkt akcijas par 100 USD, ja tirgus cena ir 99 USD.
2.) Palielināts risks
Kad jums pieder zvana opcija, visvairāk jūs varat pazaudēt opcijas vērtību vai 950 USD XYZ Oct 90 zvana laikā. Ja akciju cenas sakrīt, jums joprojām ir tiesības maksāt USD 90 par akciju, un pieprasījuma cena palielināsies. Lai gūtu labumu no cenu pieauguma, akcijas nav jāpieder, un jūs neko nezaudējat, turpinot turēt pirkšanas iespēju. Ja jūs nolemjat, ka jums pieder akcijas (nevis pirkšanas iespējas) un izmantojat, jūs faktiski pārdodat savu opciju nulles vērtībā un iegādājaties akciju par USD 90 par akciju.
Pieņemsim, ka paiet viena nedēļa, un uzņēmums paziņo negaidītu paziņojumu. Tirgus nepatīk jaunumi un akciju grimšana sasniedz 83 USD. Tas ir neveiksmīgi. Ja jums pieder zvana opcija, tā ir daudz zaudējusi, varbūt gandrīz bezvērtīga, un jūsu konta vērtība var samazināties par 950 USD. Tomēr, ja jūs izmantojāt iespēju un piederošās akcijas pirms kritiena, jūsu konta vērtība ir samazinājusies par 1600 USD vai starpība starp 9 900 USD un 8 300 USD. Tas ir mazāk nekā ideāli, jo jūs zaudējāt papildu 650 USD.
3.) Darījuma izmaksas
Pārdodot iespēju, jūs parasti maksājat komisiju. Kad jūs izmantojat opciju, jūs parasti maksājat maksu par izmantošanu un otru komisiju par akciju pārdošanu. Visticamāk, šī kombinācija maksās vairāk nekā tikai opcijas pārdošana, un nav nepieciešams dot brokerim vairāk naudas, kad no darījuma neko negūstat. (Tomēr izmaksas būs atšķirīgas, un daži brokeri tagad piedāvā tirdzniecību bez komisijas maksas - tāpēc ir vērts veikt matemātiku, pamatojoties uz jūsu brokera maksas struktūru).
4.) Augstākas rezerves ekspozīcija
Kad, izmantojot vingrinājumus, konvertējat pirkšanas iespēju akcijās, jums tagad pieder akcijas. Lai finansētu darījumu, jums jāizmanto skaidra nauda, kas vairs nenopelnīs procentus, vai arī aizņemieties skaidru naudu no sava brokera un maksājiet procentus par papildu aizdevumu. Abos gadījumos jūs zaudējat naudu bez kompensācijas ieguvuma. Tā vietā vienkārši turiet vai pārdodiet iespēju un izvairieties no papildu izdevumiem.
Opcijas tiek pakļautas automātiskai izmantošanai termiņa beigās, kas nozīmē, ka jebkurš līgums, kura nauda ir beidzies, tiks izmantots saskaņā ar Opciju klīringa korporācijas noteikumiem.
Divi izņēmumi
1 . Reizēm akcija izmaksā lielas dividendes, un, iespējams, ir vērts izmantot pirkšanas iespēju, lai iekasētu dividendes.
2. Ja jums pieder opcija, kurā ir daudz naudas, jūs, iespējams, nevarēsit to pārdot patiesajā vērtībā. Ja cenas ir pārāk zemas, tomēr var būt vēlams izmantot akciju pirkšanas vai pārdošanas iespēju. Veiciet matemātiku.
Grunts līnija
Ir nopietni iemesli, kāpēc neizmantojat iespēju pirms derīguma termiņa beigām un pēc tā. Faktiski, ja vien jūs nevēlaties iegūt pozīciju pamata akcijās, bieži vien ir nepareizi izmantot opciju, nevis to pārdot. Ja līgums atrodas naudas pozīcijā līdz termiņa beigām un jūs nevēlaties, lai tas tiktu izmantots, tad pārliecinieties, ka to slēdzat, veicot ieskaitu, pretējā gadījumā līgums tiks automātiski izpildīts atbilstoši opciju tirgus noteikumiem.
