Akciju pirkšanas tiesības salīdzinājumā ar opcijām: pārskats
Akciju pirkšanas tiesībām un iespēju līgumiem ir līdzīgas iezīmes, taču starp šiem diviem finanšu piedāvājumiem ir izteiktas atšķirības. Akciju pirkšanas tiesību īpašnieki var pirkt vai neiegādāties noteiktu akciju daudzumu par iepriekš noteiktu cenu, bet tikai tad, ja viņi ir esoši akciju turētāji.
Opcijas, no otras puses, ir tiesības pirkt vai pārdot akcijas par iepriekš noteiktu cenu, ko sauc par bāzes cenu. Ja vien nav norādīts citādi, pircējam nav pienākuma to darīt, bet pircējs būtu zaudējis nodevu vai prēmiju, kas rodas, pērkot iespēju līgumu. Opcijas pircējiem nav obligāti jābūt esošajiem akcionāriem.
Patiesībā nepiederošs cilvēks iegādājas tiesības iegādāties krājumus, izmantojot iespēju līgumu; ar akciju pirkšanas tiesībām šīs tiesības jau ir raksturīgas esošajiem akcionāriem. Abos gadījumos darījuma noslēgšanai ir noteikts termiņš.
Atšķirības starp akciju pirkšanas tiesībām un opcijām ir spēkā arī ārpus finanšu tirgiem, tostarp ar lielām biļetēm, piemēram, nekustamais īpašums, jahtas un lidmašīnas.
Taustiņu izņemšana
- Pirkšanas tiesības ir piedāvājums esošajiem akcionāriem iegādāties papildu akcijas proporcionāli jau piederošajam akciju skaitam. Pirkšanas tiesības varētu ļaut akcionāriem pirkt par cenu, kas zemāka par tirgus cenu. Opciju līgumi tiek tirgoti biržās un dod īpašniekiem tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot vērtspapīru. Opciju līgumi parasti ir pieejami visiem ieguldītājiem, ja vien tie nav darbinieku akciju opcijas, kas darbiniekiem tiek doti kā stimuls.
Pirkšanas tiesības
Pirkšanas tiesības ir piedāvājumi esošajiem akcionāriem iegādāties papildu akcijas proporcionāli jau piederošo akciju skaitam. Dažreiz pirkšanas tiesības var būt par akciju, kas ir zemāka par tirgus cenu. Investori, kuriem ir pirkšanas tiesības, var ļaut tiesībām izbeigties vai pārdot tās citam akcionāram, ja viņi nevēlas palielināt savus ieguldījumus uzņēmumā.
Lai arī tas varētu šķist ļoti liels darījums, pirkšanas tiesības var arī novest pie zemākas akciju cenas uzņēmumam, jo tiesību emisija var mazināt apgrozībā esošās akcijas. Arī pirkšanas tiesību izmantošana var samazināt uzņēmuma peļņu uz vienu akciju (EPS). Peļņa uz vienu akciju ir uzņēmuma peļņa, kas dalīta ar apgrozībā esošajām akcijām.
Piemēram, ja uzņēmums ir izlicis peļņu par vienu USD par vienu akciju ar desmit apgrozībā esošām akcijām un emitē vēl desmit akcijas, EPS samazinās līdz 50 centiem par akciju. Zemāka EPS rezultātā investori varētu pārdot akcijas.
Uzņēmumi var izdot akciju pirkšanas tiesības, ja tiem ir ievērojams parāds un tiem ir jāiegūst papildu kapitāls. Uzņēmums, iespējams, izmantos līdzekļus no emisijas, lai samaksātu parādu.
Startup uzņēmumi izsniedz arī pirkšanas tiesības, jo bieži ir grūti iegūt finansējumu no bankām, kad uzņēmumam vēl nav jāgūst peļņa. Piemēram, uzņēmums paziņo par tāda patēriņa produkta attīstību, kas, domājams, pārņem pasauli vētrā, piemēram, virtuālās realitātes austiņas, kas nav lielākas par saulesbriļļu pāri. Sākotnējās aplēses liecina, ka produktam būs milzīgi panākumi, un tiek prognozēts, ka akciju cena pacelsies. Uzņēmuma vadība varētu piedāvāt esošajiem akcionāriem iegādāties pirkšanas tiesības, un tie, kas izmanto savas tiesības uz papildu akcijām, gūs labumu, ja produkts būs veiksmīgs, un akciju cena palielināsies. Un otrādi, ja produkta ieviešana ir neveiksme, ieguldītājs var uzņemties zaudējumus no ieguldījuma.
Investoriem, kuriem ir piedāvātas pirkšanas tiesības, jāizvērtē plusi un mīnusi un jāizlemj, vai uzņēmums naudu izmanto pareizi, un vai tas ir vērts papildu ieguldījumus.
Iespējas
Opciju līgumi tiek tirgoti biržās un dod turētājiem tiesības pirkt vai pārdot vērtspapīru, bet ne pienākumu. Opciju līgumi parasti ir pieejami visiem ieguldītājiem. Tomēr uzņēmumi var stimulēt darbinieku akciju opcijas (ESO) iekšēji un ļaut darbiniekiem piedalīties uzņēmuma īpašumā. ESO saskaņo uzņēmuma darbinieku un akcionāru mērķus, jo akcionāri, ieskaitot darbiniekus, vēlas redzēt uzņēmuma akciju cenu pieaugumu.
Izmantojot darbinieku akciju opcijas, personai, iespējams, būs jāgaida noteikts laika posms, pirms tā izmanto tiesības iegādāties akcijas. Piešķiršanas periods mudina darbiniekus palikt uzņēmumā un parasti ir no viena līdz trim gadiem.
Izmantojot darbinieku akciju opcijas, darbiniekiem nav jāmaksā maksa par opciju, un naudas izmaksas nav. No otras puses, opciju līgums paredz atlīdzību vai prēmiju, un, ja tas tiek izmantots, tas ietvers skaidras naudas apmaiņu pret pakārtotajām akcijām.
Pirkšanas tiesības ir līdzīgas tradicionālajiem iespēju līgumiem, jo ieguldītājam ir jāmaina nauda pret akcijām, ja tā tiek izmantota. Tomēr darbinieku akciju opcijai nav naudas izmaksu, jo uzņēmums atdod akcijas.
Viens no galvenajiem ieguvumiem no pirkšanas tiesībām, neskatoties uz naudas izmaksām, ir tas, ka tiesības parasti tiek piedāvātas par cenu, kas zemāka par tirgus vērtību, ļaujot investoram gūt peļņu kā atlīdzību par lojāla akcionāra statusu. Protams, neatkarīgi no tā, vai ieguldītājs izmanto iespēju līgumus vai pirkšanas tiesības, lai ieguldītu uzņēmumā, vienmēr pastāv zaudējumu risks, un ieguldītājiem ir rūpīgi jāizvērtē riski un atlīdzība.
