Kas ir Roll Forward
Pārvietošana uz priekšu attiecas uz iespēju līguma, nākotnes līguma vai nākotnes līguma termiņa vai termiņa pagarināšanu, slēdzot sākotnējo līgumu un atverot jaunu ilgāka termiņa līgumu par to pašu pamatā esošo aktīvu par toreizējo tirgus cenu. Pārvietošanās uz priekšu ļauj tirgotājam saglabāt pozīciju pēc līguma sākotnējā termiņa beigām, jo iespējas līgumiem un nākotnes līgumiem ir noteikts derīguma termiņš. Parasti to veic īsi pirms sākotnējā līguma termiņa beigām, un tas prasa, lai tiktu nokārtoti sākotnējā līguma guvumi vai zaudējumi.
Pārvietošanās pamati
Rullītis uz priekšu ietver divus soļus. Pirmkārt, sākotnējais līgums tiek izbeigts. Pēc tam tiek sākta jauna pozīcija ar vēlāku termiņu. Šīs divas darbības parasti veic vienlaicīgi, lai samazinātu novirzīšanos vai peļņas samazinājumu pamatā esošā aktīva cenas izmaiņu dēļ.
Pārvietošanas procedūra dažādiem finanšu instrumentiem ir atšķirīga.
Taustiņu izņemšana
- Pārvietošana uz priekšu attiecas uz atvasināto instrumentu līguma pagarināšanu, slēdzot līgumu, kura termiņš drīz beidzas, un atverot vēl vienu par pašreizējā tirgus cenu tam pašam pamatā esošajam aktīvam ar turpmāko beigu datumu.Parasti izmantotie atvasinātie instrumenti nākotnes līgumos ir iespējas, nākotnes līgumi un nākotnes līgumi.
Iespējas
Pārvietošanos uz priekšu var veikt, izmantojot to pašu brīdinājuma cenu jaunajam līgumam kā vecajam, vai arī var iestatīt jaunu brīdinājumu. Ja jaunajam līgumam ir augstāka streika cena nekā sākotnējam līgumam, stratēģija tiek saukta par “roll up”, bet, ja jaunajam līgumam ir zemāka streika cena, to sauc par “roll down”. Šīs stratēģijas var izmantot, lai aizsargātu peļņu vai apdrošinātu pret zaudējumiem.
Piemēram, apsveriet tirgotāju, kura pirkšanas iespējas termiņš beidzas jūnijā, un vietnē Widget Company cena ir USD 10. Akciju tirdzniecība notiek ar USD 12. Tā kā pirkšanas iespējas termiņam tuvojas derīguma termiņš, ja tirgotājs turpina ziņot par Widget Company, viņa var izvēlēties saglabāt savu ieguldījumu pozīciju un aizsargāt peļņu, pārdodot jūnija pirkšanas iespēju vai vienlaikus pērkot pirkšanas iespēju, kas beidzas septembrī un kuras bāzes cena ir 12 USD. Šāda paaugstināšanās līdz augstākai stresa cenai samazinās prēmiju, kas samaksāta par otro iespēju (salīdzinājumā ar jauna streika pieprasījuma pirkšanu USD 10 vērtībā), tādējādi aizsargājot daļu peļņas no pirmās tirdzniecības.
Uz priekšu
Nākotnes ārvalstu valūtas maiņas līgumus parasti pagarina, kad termiņa beigu datums kļūst par tūlītēju datumu. Piemēram, ja investors 30. jūnijā ir iegādājies eiro pret ASV dolāru par vērtību 1.0500 vērtībā, līgumu sāks 28. jūnijā, noslēdzot mijmaiņas darījumu. Ja tūlītējā likme tirgū ir 1, 1050, ieguldītājs pārdos tādu pašu eiro skaitu pēc šīs likmes un 30. jūnijā saņems peļņu dolāros.
Eiro neto nullē, neveicot līdzekļu apriti. Ieguldītājs vienlaikus slēdz jaunu nākotnes līgumu, lai nopirktu tādu pašu euro summu par jauno nākotnes valutēšanas datumu; likme būtu tā pati 1, 1050 tūlītējā likme, pieskaitot vai atņemot nākotnes punktus uz jauno valutēšanas datumu.
Nākotnes līgumi
Fjūčeru pozīcija jāslēdz vai nu pirms Pirmās paziņošanas dienas, ja līgumi ir fiziski piegādāti, vai arī pirms pēdējās tirdzniecības dienas, ja līgumi tiek veikti ar skaidru naudu. Līgums parasti tiek slēgts par skaidru naudu, un ieguldītājs vienlaikus noslēdz tādu pašu nākotnes līgumu tirdzniecību ar vēlāku termiņu.
Piemēram, ja tirgotājam ir jēlnaftas nākotne 75 USD vērtībā ar jūnija termiņa beigām, viņi slēgtu šo tirdzniecību pirms tās termiņa beigām un pēc tam noslēgtu jaunu jēlnaftas līgumu pēc pašreizējās tirgus likmes, un tā termiņš beidzas vēlāk.
