Kas ir regula NMS
Regulējošā nacionālā tirgus sistēma (NMS) ir vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) pieņemts noteikumu kopums, kura mērķis ir uzlabot ASV biržas, uzlabojot cenu izpildes taisnīgumu, kā arī uzlabot kotējumu un apjoma atspoguļojumu un piekļuvi tirgum. dati.
PĀRSKATĪŠANĀS NMS
Šis normatīvais lēmums sastāv no četrām galvenajām sastāvdaļām:
- Rīkojumu aizsardzības noteikuma mērķis ir nodrošināt, ka ieguldītāji saņem vislabāko cenu, kad viņu rīkojums tiek izpildīts, atceļot iespēju pārdot rīkojumus (izpildīt par zemāku cenu). Šis noteikums pieprasa tirdzniecības centriem izveidot, uzturēt un ieviest rakstiskas politikas un procedūras, kas pamatoti izstrādātas, lai nepieļautu darījumu veikšanu par cenām, kas ir zemākas par citu tirdzniecības centru parādītajām aizsargātajām kotācijām. Šis noteikums arī izveidoja prasību par valsts labāko cenu un piedāvājumu (NBBO), kas prasa brokeriem virzīt savus pasūtījumus uz vietām, kur piedāvā vislabāko cenu. Piekļuves noteikuma mērķis ir uzlabot piekļuvi kotējumiem no tirdzniecības centriem Nacionālajā tirgus sistēmā, pieprasot. lielāka sasaiste un zemākas piekļuves maksas. Šis noteikums ietver mandātu, ko katra nacionālā vērtspapīru birža un nacionālā vērtspapīru asociācija pieņem, uztur un izpilda rakstiskus noteikumus, kas aizliedz to biedriem parādīt savstarpēji automātiskas kotācijas vai kotācijas, kas bloķējas. Sub-Penny noteikums nosaka visu akciju minimālo kotācijas pieaugumu virs USD 1, 00 par akciju vismaz USD 0, 01. Krājumos, kas mazāki par 1, 00 USD, var redzēt kotācijas pieaugumu par USD 0, 0001. Tirgus datu noteikumi piešķir ieņēmumus pašregulējošām organizācijām, kuras veicina un uzlabo piekļuvi tirgus datiem.
Kā regulas NMS ietekmē tirgus efektivitāti
Regulas NMS mērķis ir veicināt konkurenci, godīgu tirgus cenu noteikšanu un kvalitāti visā tirgū. Saskaņā ar SEC teikto, regula NMS ir bijis galvenais faktors ASV akciju tirgos, kas tiek atzīti par to efektivitāti, taisnīgumu un konkurences raksturu.
Politika, kas ieviesta saskaņā ar šiem noteikumiem, ir paredzēta arī, lai risinātu izmaiņas kapitāla vērtspapīru tirgos, kas ietver jaunas tehnoloģijas ieviešanu, kā arī jauna veida tirgus tirdzniecībai ar pensa soli.
Ir kritizēta NMS regula, it īpaši Rīkojumu aizsardzības noteikums, kas nosaka, ka mandātu krājumi ir jātirgo biržās, kurās tiek parādītas labākās kotētās cenas. Viena no kritikām ir tāda, ka noteikums dod priekšrocības ātrgaitas tirgotājiem. Pastāv arī uzskats, ka noteikums sadārdzina tirgu. Arī pensiju fondiem un citām institūcijām var būt grūtāk veikt darījumus. Tās kritiķi ir ieteikuši turpmākus regulas NMS atjauninājumus. Daži jau ir ierosinājuši pilnībā aizstāt politiku ar labu jauniem noteikumiem, kas vairāk atbilst pašreizējai tirdzniecības praksei.
