Kas ir “klusais periods”?
Pirms uzņēmuma sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) klusais periods ir SEC pilnvarots embargo reklāmas publicitātei. Tas aizliedz vadības komandām vai to mārketinga aģentiem prognozēt vai izteikt viedokli par sava uzņēmuma vērtību.
Akcijām, kuras tiek tirgotas publiski, četras nedēļas pirms biznesa ceturkšņa beigām tiek sauktas arī par kluso periodu. Arī šajā gadījumā korporatīvajiem iekšējās informācijas turētājiem ir aizliegts runāt ar sabiedrību par savu biznesu, lai izvairītos no zināmu analītiķu, žurnālistu, investoru un portfeļu pārvaldītāju negodīgas priekšrocības - bieži vien lai izvairītos no reālas vai uztvertas iekšējās informācijas parādīšanās.
Klusā perioda izpratne
Pēc tam, kad uzņēmums ir iesniedzis vērtspapīriem reģistrācijas ar jauniem emitētiem vērtspapīriem (akcijām un obligācijām), to vadības komanda, investīciju baņķieri un juristi dodas uz ceļa. Prezentāciju sērijas laikā potenciālie institucionālie investori uzdos jautājumus par uzņēmumu, lai apkopotu investīciju izpēti. Vadības komandas nedrīkst piedāvāt jaunu informāciju, kas jau nav iekļauta reģistrācijas paziņojumā. Bet tas joprojām piedāvā zināmu informācijas vākšanas līmeni.
Klusais periods sākas, kad reģistrācijas paziņojums stājas spēkā, un ilgst 40 dienas pēc tam, kad akcija sāk tirdzniecību. Tās mērķis ir radīt līdzvērtīgus konkurences apstākļus visiem ieguldītājiem, nodrošinot visiem piekļuvi vienai un tai pašai informācijai.
Nav neparasti, ka SEC aizkavē IPO, ja ir pārkāpts kluss periods; ieinteresētās puses procesu uztver nopietni, jo tirgū ir daudz naudas.
Debates par klusu periodu mērķiem un Nodrošinātās vērtspapīru biržas izpildi finanšu tirgos ir izplatītas parādības. Īpaši pēc plaši pazīstamām IPO, piemēram, Facebook 2012. gadā -, kas pamudināja vairāk nekā duci akcionāru tiesas prāvas, kurās sociālā tīkla uzņēmumam un tā parakstītājiem tika apsūdzētas tās vājinātās izaugsmes prognozes aizklāšanā pirms iekļaušanas sarakstā. Mazie investori sūdzējās, ka viņi ir nonākuši informācijas ziņā nelabvēlīgā situācijā pēc tam, kad apdrošinātāju pētījumu analītiķis it kā ir nodevis jaunus un noderīgus ieņēmumu aprēķinus tikai lielajiem investoriem.
