Indijas valūta vēl nav pilnībā konvertējama. Tomēr ir bijušas sarunas par rūpijas (INR) pilnīgu konvertējamību un sauszemes INR tirgus izveidošanu. (Nejauciet to ar Nepālas rūpiju vai Pakistānas rūpiju.) Ar rūpijas konvertējamību ir saistītas daudzas priekšrocības un trūkumi, kas ir izraisījuši nepārtrauktas debates kopš reformu ieviešanas pirmo reizi 1990. gadu sākumā. Indija ir guvusi lielus panākumus ekonomiskajā izaugsmē, paziņojot par 7, 7% no iekšzemes kopprodukta likmes 2018. gadā, liekot valsti otrajā vietā pasaulē sasniegt visaugstāko izaugsmi.
Indija ir veikusi vairākus pasākumus, lai mainītu dažas no tās standartizētajām valūtas politikām, ieskaitot demonetizāciju. Bet vai Indija ir gatava pāriet uz pilnībā konvertējamu valūtu?, mēs aplūkojam Indijas tirgu pašreizējo stāvokli esošā daļējās rūpijas konvertējamības scenārija ietvaros, ko pārmaiņas varētu nozīmēt Indijai un pasaulei, kā arī rūpijas konvertējamības plusus un mīnusus.
Taustiņu izņemšana
- Konvertējamība ir vieglums, ar kādu valsts valūtu var konvertēt zeltā vai citā valūtā, izmantojot globālās maiņas. Indijas rūpija ir daļēji konvertējama valūta - noteiktos gadījumos rūpijas var apmainīt pēc tirgus kursa, bet lielākām summām ir nepieciešams apstiprinājums. rūpija par pilnībā konvertējamu valūtu nozīmētu paaugstinātu likviditāti finanšu tirgos, uzlabotas nodarbinātības un biznesa iespējas un ērtu piekļuvi kapitālam.Daži trūkumi ietver lielāku svārstīgumu, palielinātu ārvalstu parāda slogu un ietekmi uz tirdzniecības un eksporta bilanci..
Kas ir valūtas konvertējamība?
Konvertējamība ir vieglums, ar kādu valsts valūtu var konvertēt zeltā vai citā valūtā, izmantojot globālās biržas. Tas norāda, cik lielā mērā noteikumi pieļauj kapitāla pieplūdumu un aizplūšanu no valsts un no tās. Turpretī valūtas, kuras nav pilnībā konvertējamas, parasti ir grūti konvertējamas citās valūtās.
Valūtas konvertējamība ir svarīga globālās tirdzniecības sastāvdaļa, jo tā paver tirdzniecību ar citām valstīm. Konvertējama valūta ļauj valdībai norēķināties par precēm un pakalpojumiem valūtā, kas, iespējams, nav pircēja paša valūta. Nepārvēršamas valūtas dēļ valdībai ir grūtāk piedalīties starptautiskajā tirgū, jo parasti šo darījumu izpilde prasa ilgāku laiku.
Nācijas ekonomika var būt saistīta ar to, vai tās valūta ir konvertējama. Spēcīgākas valūtas parasti tiek konvertētas vieglāk nekā citas, savukārt valūtām ar zemu konvertējamības pakāpi izaugsme var būt apstājusies, jo šīs valstis var palaist garām tirdzniecības iespējas.
Indijas valūtas štats
Līdz 1990. gadu sākumam (pirmsreformas periods) ikvienam, kurš vēlas veikt darījumus ārvalstu valūtā, neatkarīgi no mērķa būs nepieciešama Indijas Rezervju bankas (RBI) atļauja. Cilvēkiem, kas vēlējās iesaistīties ārzemju ceļojumos, ārzemju studijās, importēto preču iegādē vai saņemt skaidru naudu par saņemtajām ārvalstu valūtām (tāpat kā eksportā), visiem bija jāiet caur RBI. Visas šādas forex apmaiņas notika ar iepriekš noteiktām forex likmēm, kuras pabeidza RBI.
Pēc liberālo ekonomisko reformu ieviešanas 1991. gadā notika daudz nozīmīgu notikumu, kas ietekmēja forex darījumu veikšanas veidu. Eksportētājiem un importētājiem bija atļauts apmainīties ar ārvalstu valūtām, lai tirgotu nepiespiestas preces un pakalpojumus, bija ērta pieeja forex studijām vai ceļošanai uz ārzemēm, kā arī atpūta ārvalstu biznesā un investīcijās ar minimāliem (vai bez) ierobežojumiem atkarībā no nozares.
Tomēr indiāņiem joprojām ir vajadzīgs normatīvs apstiprinājums, ja viņi vēlas ieguldīt summu, kas pārsniedz iepriekš noteiktu sliekšņa līmeni, lai veiktu ieguldījumus vai iegādātos aktīvus ārzemēs. Tāpat ienākošajiem ārvalstu ieguldījumiem dažās nozarēs, piemēram, apdrošināšanā vai mazumtirdzniecībā, tiek noteikts noteikts procentuālais ierobežojums, un, lai iegūtu augstākus limitus, ir nepieciešams normatīvs apstiprinājums.
Sākot ar 2019. gadu Indijas rūpija ir daļēji konvertējama valūta. Tas nozīmē, ka, lai arī ir liela brīvība apmainīties ar vietējo un ārvalstu valūtu pēc tirgus kursiem, paliek daži svarīgi ierobežojumi lielākām summām, un tie joprojām ir jāapstiprina. Regulatori arī laiku pa laikam rīkojas, lai saglabātu valūtas maiņas kursus pieļaujamajās robežās, nevis saglabājot INR kā pilnīgi brīvi peldošu valūtu, kas atstāta tirgus dinamikai. Rupijas valūtas maiņas kursa ārkārtīgas nepastāvības gadījumā RBI rīkojas, pērkot / pārdodot ASV dolārus (tiek turēti kā ārvalstu rezerves), lai stabilizētu rūpiju.
Lai gan ir daudz brīvības apmainīties ar vietējo un ārvalstu valūtu pēc tirgus kursiem, Indijas rūpija ir daļēji konvertējama valūta, kas nozīmē, ka lielāku summu apmaiņa ir ierobežota, un tā joprojām ir jāapstiprina.
Pilnīga konvertējamība nozīmētu, ka rūpijas maiņas kurss tiktu atstāts tirgus faktoru ziņā bez jebkādas regulējošas iejaukšanās. Var nebūt ierobežojumu kapitāla pieplūdumam vai aizplūšanai dažādiem mērķiem, ieskaitot ieguldījumus, naudas pārvedumus vai aktīvu pirkšanu / pārdošanu.
Norēķinu konts salīdzinājumā ar kapitāla konta konvertējamību
Jebkura valūta var būt konvertējama norēķinu kontā vai kapitāla kontā, vai arī abas. Tekošā konta konvertējamība nozīmē, ka Indijas rūpiju par jebkuru summu tirdzniecības nolūkā var konvertēt uz jebkuru ārvalstu valūtu pēc esošajām tirgus likmēm. Tas ļauj veikt vieglus finanšu darījumus preču un pakalpojumu eksportam un importam. Jebkura persona, kas iesaistīta tirdzniecībā, var konvertēt ārvalstu valūtu norādītajās bankās vai izplatītājos. Būtībā tekošā konta konvertējamība paliek institucionālajās tirdzniecības zonās. Reformu sākumā rūpija tika daļēji pārveidojama tikai par precēm, pakalpojumiem un precēm. Deviņdesmito gadu vidū rūpija tika pilnībā padarīta par norēķinu kontu konvertējamu visām tirdzniecības darbībām, naudas pārvedumiem un nedalāmām vienībām.
Tomēr rūpija joprojām ir kapitāla konts, kas nav konvertējams. Kapitāla konta konvertējamība ļauj brīvi konvertēt vietējos finanšu aktīvus ārvalstu finanšu aktīvos un otrādi. Tas ietver vieglu un neierobežotu kapitāla plūsmu visiem mērķiem, kas var ietvert ieguldījumu kapitāla brīvu apriti, dividenžu maksājumus, procentu maksājumus, ārvalstu tiešās investīcijas vietējos projektos un uzņēmumos, vietējo pilsoņu veiktu aizjūras akciju tirdzniecību un ārzemnieku vietējās akcijas, ārvalstu naudas pārvedumus., kā arī nekustamā īpašuma pārdošana / pirkšana visā pasaulē. Šiem nolūkiem joprojām var ienākt ārvalstu kapitāls vai izņemt vietējo naudu, taču ir valdības noteikti griesti, kuriem nepieciešams apstiprinājums.
Priekšrocības
Šeit ir sniegtas dažas priekšrocības, ko INR padara par pilnībā konvertējamu valūtu:
Stabilu un nobriedušu zīmju zīme
Regulatoriem patīk kontrolēt savas teritorijas. Bezmaksas un atklāta iebraukšana milzīgam skaitam pasaules tirgus dalībnieku palielinātu risku zaudēt regulatīvo kontroli lielā tirgus lieluma un milzīgās kapitāla plūsmas dēļ. Atvēršana pilnībā konvertējamai valūtai ir pārliecinoša zīme, ka valsts un tās tirgi ir pietiekami stabili un nobrieduši, lai rīkotos ar brīvu un neierobežotu kapitāla apriti, kas piesaista investīcijas, kas padara ekonomiku labāku.
Paaugstināta likviditāte finanšu tirgos
Kapitāla konta pilnīga konvertējamība paver valsts tirgus pasaules mēroga dalībniekiem, ieskaitot investorus, uzņēmumus un tirdzniecības partnerus. Tas dažādiem uzņēmumiem un nozarēm ļauj viegli piekļūt kapitālam, pozitīvi ietekmējot valsts ekonomiku.
Uzlabotas nodarbinātības un uzņēmējdarbības iespējas
Palielinoties globālo dalībnieku līdzdalībai, plaukst jauni uzņēmumi, stratēģiskās partnerības un tiešās investīcijas. Tas palīdz arī radīt jaunas nodarbinātības iespējas dažādās rūpniecības nozarēs, kā arī veicina uzņēmējdarbību jauniem uzņēmumiem.
Rūpniecības sauszemes tirgus attīstība
Pieaugošā starptautiskā interese par Indijas rūpiju ir acīmredzama, attīstot ārzonu rūpiju tirgus tādās vietās kā Dubaija, Londona, Ņujorka un Singapūra. INR tirdzniecība joprojām ir daudz zemāka nekā citām valūtām, piemēram, euro. INR līgumi 2018. gadā pret dolāru tika tirgoti vidēji 11 666 reizes dienā, salīdzinot ar 193 512 līgumiem, kas konvertēti no eiro uz USD. Rūpijas pilnīga konvertējamība ļautu veikt lielākus darījumus un Indijas valūtas globālo plūsmu, palīdzot valstu tirgiem ar uzlabotu likviditāti, labāku tiesisko regulējumu un samazinātu atkarību un riskus no ārzonas tirgus dalībniekiem.
Viegla pieeja ārvalstu kapitālam
Vietējie uzņēmumi var gūt labumu no vieglas piekļuves ārvalstu aizdevumiem par salīdzinoši zemākām izmaksām - zemākām procentu likmēm. Indijas uzņēmumiem pašlaik ir jāveic ADR / GDR ceļš, lai iekļautos ārvalstu valūtas biržās. Pēc pilnīgas konvertējamības viņi varēs tieši piesaistīt pamatkapitālu no aizjūras tirgiem.
Labāka pieeja dažādām precēm un pakalpojumiem
Pašreizējos ierobežojumos Indijā nav vērojama liela dažādība ārvalstu precēm un pakalpojumiem. Walmart (WMT) un Tesco veikali nav tik bieži sastopami, lai gan saujiņa pastāv sadarbībā ar vietējiem mazumtirdzniecības tīkliem. Pilnīga konvertējamība pavērs durvis visiem pasaules spēlētājiem Indijas tirgū, padarot to konkurētspējīgāku un labāku gan patērētājiem, gan ekonomikai.
Progress vairākos nozares sektoros
Tādās nozarēs kā apdrošināšana, mēslošanas līdzekļi, mazumtirdzniecība utt. Ir ierobežojumi tiešajām ārvalstu investīcijām (FDI). Pilnīga konvertējamība pavērs iespēju daudziem lieliem starptautiskiem dalībniekiem veikt ieguldījumus šajās nozarēs, ļaujot veikt nepieciešamās reformas un dažādot Indijas masu.
Ārējie ieguldījumi
Vai vēlaties iegādāties māju Floridas krastā vai pirkt miljonu dolāru jahtu Londonā? Pašlaik jebkuram Indijas indivīdam vai uzņēmumam ir nepieciešama varas iestāžu atļauja, lai to izdarītu. Pēc pilnīgas konvertējamības apmainītajām summām nebūs ierobežojumu un apstiprinājumu.
Uzlabota finanšu sistēma
Tarapores komiteja, kurai tika uzdots novērtēt rūpijas pilnīgu konvertējamību, ir atzīmējusi šīs priekšrocības pēc pilnīgas rūpijas konvertējamības, ieskaitot:
- Indijas uzņēmumi varēs emitēt parādus ārvalstu valūtā vietējiem Indijas investoriem.Indijas uzņēmumi kapitāla prasību vajadzībām varēs turēt ārvalstu valūtas noguldījumus Indijas vietējās bankās.Indijas bankas varēs aizņemties un / vai aizdot ārvalstu bankām ārvalstu valūtas. Vienkāršas iespējas brīvi pirkt / pārdot zeltu un piedāvāt noguldījumus un aizdevumus uz zelta bāzes ar augstākiem (vai pat neierobežotiem) limitiem.
Trūkumi
Augsta nepastāvība
Tā kā trūkst piemērotas regulatīvās kontroles un likmes, kas pakļautas atvērtiem tirgiem ar lielu skaitu pasaules tirgus dalībnieku, var rasties augsts valūtas kursa svārstīguma, devalvācijas vai inflācijas līmenis, izaicinot valsts ekonomiku.
Ārvalstu parādu nasta
Uzņēmumi var viegli piesaistīt ārvalstu parādu, taču tie ir pakļauti lielu atmaksas riskam, ja valūtas maiņas kurss kļūst nelabvēlīgs. Iedomājieties, kā Indijas bizness ņem ASV dolāra aizdevumu ar likmi 4%, salīdzinot ar Indijā pieejamo aizdevumu ar 7% likmi. Tomēr, ja ASV dolāra kurss pieaug pret Indijas rūpiju, būs nepieciešams vairāk rūpiju, lai iegūtu tādu pašu dolāru skaitu, padarot atmaksu dārgu.
Ietekme uz tirdzniecības un eksporta bilanci
Augošā, neregulētā rūpija padara Indijas eksportu mazāk konkurētspējīgu starptautiskajos tirgos. Uz eksportu orientētas ekonomikas, piemēram, Indija un Ķīna, dod priekšroku zemākiem valūtas kursiem, lai saglabātu zemo izmaksu priekšrocības. Tiklīdz būs atcelti noteikumi par valūtas maiņas kursiem, Indija riskē zaudēt savu konkurētspēju starptautiskajā tirgū.
Pamatu trūkums
Kapitāla konta pilnīga konvertējamība ir bijusi veiksmīga labi regulētās valstīs, kurās ir stabila infrastruktūra. Indijas pamatproblēmas - lielā atkarība no eksporta, plaukstošā iedzīvotāju skaita, korupcijas, sociāli ekonomiskās sarežģītības un birokrātijas izaicinājumiem - var izraisīt ekonomiskas neveiksmes pēc pilnīgas rūpijas konvertējamības.
Vai Indija ir gatava?
Paredzams, ka Indija tuvākajā nākotnē kļūs par patiesi globālu ekonomiku, un tai būs nepieciešama pilnīgāka integrācija pasaules ekonomikas sistēmā. Paredzams, ka rūpijas padarīšana par pilnībā pārveidojamu ir solis šajā virzienā.
Tas, cik ātri Indija to var izdarīt, ir atkarīgs no daudziem nosacījumiem, ieskaitot zemu nenesošo aktīvu (NPA) līmeni, fiskālo konsolidāciju, optimālo forex rezervju līmeni, inflācijas kontroli, pārvaldāmu tekošā konta deficītu (CAD), stabilu infrastruktūru finanšu regulēšanai. tirgi, kā arī finanšu organizāciju un uzņēmumu efektīva uzraudzība.
Grunts līnija
Neskatoties uz Indijas panākto ekonomisko progresu daudzās frontēs, gan globālā, gan vietējā līmenī ir bijušas regulāras problēmas, tostarp globālā finanšu krīze 2008. – 2009. Gadā, inflācijas kontroles trūkums un pieaugošās NPA, kuras visas ir aizkavējušas pilnīgu konvertējamību no rūpijas. Var paiet vēl trīs līdz pieci gadi, līdz Indija pilnībā sagatavojas pilnīgai rūpijas konvertējamībai.
