Kas ir sadaļa 12D-1?
Saskaņā ar 1940. gada Likumu par ieguldījumu sabiedrībām 12D-1. Iedaļa ierobežo ieguldījumu sabiedrībām veikt ieguldījumus savā starpā. Tika pieņemts noteikums, lai neļautu vienošanos par fondu fondiem iegūt kontroli pār citu fondu, lai tas gūtu labumu tā ieguldītājiem uz iegādātā fonda akcionāru rēķina. Šāda kontroles izmantošana varētu notikt, izmantojot balsstiesīgo akciju kontroles pilnvaras vai draudot liela apjoma izpirkšanai no iegādātā fonda.
Kongress arī izveidoja izņēmumus no šī noteikuma ieguldījumu limitu veidā, kas ļauj veikt fondu fondu vienošanos, ja limiti tiek ievēroti. 2018. gadā Kongress atjaunināja noteikumus ar jauniem noteikumiem saskaņā ar sadaļu 12D-1, ļaujot nodrošināt lielāku elastīgumu ieguldījumu veikšanā. Kongress ir arī ierosinājis ieviest jaunus noteikumus, kas atceļ 12.D-1-2. Sadaļu, un ieviest jaunu standarta noteikumu kopumu.
GALVENIE RAKSTI
- Secinājumu par ieguldījumu sabiedrībām likuma 12D-1. Sadaļa tika izveidota, lai ierobežotu ieguldījumu fondu ieguldījumus savā starpā. 12D-1A un B sadaļā bija paredzēti noteikumi, kas ļāva veikt ieguldījumus ar noteiktiem ierobežojumiem. 2018. gadā Kongress precizēja noteikumus, kas ietverti 12D-1. nodrošinātu lielāku elastīgumu fondu fondu veidošanā. Koresa ir ierosinājusi sadaļu 12D-1-4 pilnībā aizstāt un atcelt 12D-1-2 sadaļu.
Izpratne par 12D-1 sadaļu
12D-1 sadaļa tika izveidota ar apakšnoteikumiem, kas pieļauj īpašus izņēmumus ierobežojumiem attiecībā uz ieguldījumu fondiem, kas iegulda savā starpā. Iedaļa 12D-1A nosaka atbrīvojuma ierobežojumus, kādos reģistrēts fonds var veikt ieguldījumus citā fondā. 12D-1B iedaļa nosaka atbrīvojuma ierobežojumus, kādos atvērts fonds var pārdot savus vērtspapīrus citam fondam.
Kongress 2018. gadā nolēma mainīt veidu, kādā fondi var ieguldīt savā starpā. Viņi izveidoja sadaļu 12D-1E-G, pieļaujot īpašus nosacījumus dažādiem fondu fondiem, kas faktiski atcēla sadaļu 12D-1A-B. To darot, Kongress saprata, ka tas ir izveidojis nekonsekventu un neefektīvu sistēmu. Lai pilnveidotu noteikumus, Kongress ir ierosinājis atcelt 12D-1-2 un atbrīvojuma rīkojumus un aizstāt tos ar 12D-1-4.
Kā tiek piemērots sadaļas 12D-1 ierobežojums
Sadaļas 12D-1A ierobežojumi ierobežo, ka fonds nevar:
- Iegādājieties vairāk nekā 3% no reģistrētām ieguldījumu sabiedrības balsstiesīgām akcijām.Investējiet vairāk nekā 5% no tā aktīviem vienā reģistrētā uzņēmumā.Investējiet vairāk nekā 10% no tā aktīviem reģistrētās ieguldījumu sabiedrībās.
12D-1B sadaļa attiecas uz vērtspapīru pārdošanu, ko veic fonds, un aizliedz pārdošanu, ja tā rezultātā iegūstošajai sabiedrībai pieder vairāk nekā 3% no iegādātā fonda balsstiesīgajiem vērtspapīriem.
12D-1 sadaļas atjaunināšana
Kongress 2018. gadā pārskatīja savu pieeju fondu finansēšanas kārtībai. Sešdesmitajos gados, kad saskaņā ar Likumu par ieguldījumu sabiedrībām tika noteikti sākotnējie ierobežojumi, Kongress uzskatīja, ka fondu fondu kārtībai nav reāla finansiāla mērķa. Kopš tā laika viņi uzskata, ka fondu fondu struktūrās ir iestrādāta dinamika, lai aizsargātu investorus, kā arī nodrošinātu finanšu mērķi. Kā tāds Kongress izstrādāja jaunus noteikumus, lai atļautu noteiktas struktūras, kas atbilst noteiktiem nosacījumiem.
Sadaļa 12D-1E ļauj ieguldījumu fondam visus savus aktīvus ieguldīt vienā fondā. Tas padarītu fondu par kuģi, pa kuru ieguldītāji var piekļūt iegādātajam fondam. Sadaļa 12D-1F ļauj reģistrētam fondam bez ierobežojumiem ieņemt pozīcijas līdz 3% no cita fonda aktīviem jebkurā fondā. Sadaļa 12D-1G atļauj reģistrētam beztermiņa fondam veikt ieguldījumus citos atvērtos fondos, kas ir tajā pašā "ieguldījumu sabiedrību grupā". Turklāt Kongress pieņēma sadaļu 12D-1J, kas ļauj Vērtspapīru un biržu komisijai (SEC) atbrīvot no personām, darījumiem vai aktīviem 12D1-AB sadaļu.
12D-1-2 glābšana
Paralēli atjauninājumiem 12D-1 sadaļā Kongress saprata, ka daudzie noteikumi un izņēmumi pastāv kā savstarpēji nesaderīgi un neefektīvi un attiecas tikai uz konkrētiem fondiem, bet neietver citus, kuriem ir līdzīgas īpašības. Lai labotu situāciju, Kongress ir ierosinājis atcelt 12D1-2 un aizstāt to ar 12D-1-4, kas nodrošinātu konsekventu sistēmu, samazinātu darbības izmaksas un pavērtu jaunas investīciju iespējas.
Ieguldījumi, kas atļauti saskaņā ar 12D-1-4
Saskaņā ar ierosinātajiem jaunajiem standartiem noteikumi atļauj:
- Reģistrēts ieguldījumu fonds, lai iegādātos cita reģistrēta ieguldījumu fonda vērtspapīrus, kas pārsniedz 12D-1.punktā noteiktos limitus. Iegādātais fonds pārdod savus vērtspapīrus iegūstošajam fondam. Iegādātais fonds iegādājas savus vērtspapīrus iegūstošajā fondā.
Pašlaik atļautais fondu fondu veids ir pilnībā atkarīgs no ieguvēja fonda veida. Jaunais noteikums paplašinātu fondu fondā atļauto līdzekļu darbības jomu un tādējādi palielinātu ieguldītāju iespējas ieguldījumiem. Jaunā kārtība būtu atļauta tikai tad, ja tiek izpildīti noteikti nosacījumi vēlētāju kontroles, atpirkšanas limitu, maksu un izvairīšanās no sarežģītām struktūrām jomās.
