Kas ir streika pievienošana?
Streika sākšana ir tendence, ka pamatā esošā vērtspapīra tirgus cena tuvojas spēcīgi tirgoto opciju (tajā pašā vērtspapīrā) streika cenai vai ļoti tuvu tai, kurai tuvojas derīguma termiņš. Tas ne vienmēr notiek, bet, visticamāk, tas notiek, ja ir ievērojama atklāta interese par konkrētu termiņu, kura derīguma termiņš ir beidzies.
Piemēram, ja akcijas tirgojas tuvu 50 USD un notiek intensīva tirdzniecība gan ar pirkšanu, gan pieprasišanu par šo minimālo cenu, pastāv tendence, ka akciju cena tiek “piesprausta” 50 USD vērtībā, jo tirgotāji iziet no savas pozīcijas termiņa beigās.
Kā darbojas streika piespraušana
Streika novēršana visbiežāk notiek akciju tirgos ar uzskaitītajām opcijām, bet tā var notikt opcijām ar jebkāda veida pakārtotajām iespējām. Streika atkārtošana visbiežāk notiek tad, kad, atsaucoties termiņa beigām, tiek izteikta liela interese par zvaniem un konkrētu streiku.
Tas notiek tāpēc, ka iespēju tirgotāji arvien vairāk tiek pakļauti gamma, līgumiem tuvojoties termiņa beigām, paātrinoties stundās tieši pirms derīguma termiņa un laika. Gamma ir opcijas delta jutība pret bāzes cenas cenu izmaiņām. Delta, savukārt, ir iespējas līguma cenas (vai prēmijas) jutība pret bāzes cenas cenu izmaiņām.
Pieaugot gammai, nelielas bāzes vērtspapīra cenas izmaiņas radīs lielākas un lielākas izmaiņas opcijas deltā. Opciju tirgotājiem, kuri bieži veic riska ierobežošanu, lai būtu deltā neitrāli (virziena neitrāli), būs jāiegādājas vai jāpārdod aizvien lielāks skaits pakārtoto akciju, lai kontrolētu savu riska pakāpi.
Streika atkārtota ieviešana rada lielu risku opciju tirgotājiem, ja viņiem rodas šaubas par to, vai viņiem vajadzētu izmantot savas garās iespējas, kuru termiņš ir beidzies ar naudu, vai ļoti tuvu tam, lai būtu pie naudas. Tas ir tāpēc, ka tajā pašā laikā viņi nav pārliecināti, cik daudz no līdzīgām īsajām pozīcijām viņiem tiks iedalīti.
Streika piespraušanas piemērs
Piemēram, teiksim, ka XYZ akciju tirdzniecība ir USD 50, 10, un par 50 streika zvaniem un pirkumiem ir liela interese. Sakiet, ka tirgotājs ilgi zvana. Tā kā krājums palielinās no USD 50, 10 līdz USD 50, 25, viņš tiks pakļauts delta cenu pieaugumam, tāpēc pārdos akciju par USD 50, 25 un zemāku, virzot tā cenu atpakaļ uz USD 50. Nodrošināta ilgtermiņa pārdošanas īpašniekam būs jāpārdod arī akcijas, jo akciju cena palielinās no USD 50, 10 līdz USD 50, 25 - tas ir tāpēc, ka viņam jau ir akcijas kā nodrošinājums pret ilgtermiņa pārdošanas risku, bet, palielinoties akcijām, pārdošanas iespēju pārdošanas delta samazinās un tāpēc viņam / viņai ir pārāk daudz akciju un viņam ir jāpārdod, atkal virzot tās cenu atpakaļ uz USD 50.
Saka, ka cena nokrītas zem 50 USD līdz 49, 90 USD. Tagad zvana īpašniekam būs jāpērk akcijas, jo viņam būs par daudz pārāk daudz akciju, nekā tas bija līdz šim, kad zvana delta ir kļuvusi mazāka. Tāpat pārdošanas īpašniekam būs jāpērk akcijas, jo pārdošanas darījumi būtu kļuvuši lielāki un lielāki, un viņiem nepieder pietiekami daudz akciju. Tas liks cenai atgriezties līdz 50 USD.
