Kas ir mūžīgā obligācija?
Pastāvīgā obligācija, kas pazīstama arī kā “konsola obligācija” vai “prep”, ir fiksēta ienākuma vērtspapīrs bez termiņa beigu datuma. Šis obligāciju veids bieži tiek uzskatīts par pašu kapitāla veidu, nevis parādu. Viens no galvenajiem šāda veida obligāciju trūkumiem ir tas, ka tās nav atņemamas. Tomēr lielākais ieguvums no tiem ir tas, ka viņi uz visiem laikiem maksā vienmērīgu procentu maksājumu plūsmu.
Taustiņu izņemšana
- Pastāvīgās obligācijas, kas pazīstamas arī kā perps vai konsoļu obligācijas, ir obligācijas, kurām nav dzēšanas datuma.Lai gan pastāvīgās obligācijas nav dzēšamas, tās maksā vienmērīgu interesi par mūžīgiem laikiem.Šo obligāciju rakstura dēļ tās bieži tiek uzskatītas par veidu. pašu kapitālu, nevis parādu.
Izpratne par pastāvīgajām obligācijām
Pastāvīgās obligācijas pastāv nelielā obligāciju tirgus nišā. Tas galvenokārt ir saistīts ar faktu, ka ir ļoti maz vienību, kas ir pietiekami drošas, lai investori varētu ieguldīt obligācijā, kur pamatsumma nekad netiks atmaksāta.
Dažas no ievērojamām pastāvīgajām obligācijām, kuras pastāv, ir tās, kuras emitēja Lielbritānijas Valsts kase Pirmajam pasaules karam un 1720. gada Dienvidu jūras burbulim. Daži ASV uzskata, ka federālajai valdībai vajadzētu emitēt mūžīgās obligācijas, kas var palīdzēt tai izvairīties no refinansēšanas izmaksām. saistītas ar obligāciju emisijām, kurām ir dzēšanas datums.
Pastāvīgās obligācijas piemērs
Tā kā pastāvīgie obligāciju maksājumi ir līdzīgi akciju dividenžu maksājumiem, jo tie abi piedāvā kaut kādu atdevi uz nenoteiktu laiku, ir loģiski, ka tiem tiktu noteikta vienāda cena.
Tāpēc pastāvīgās obligācijas cena ir fiksētā procentu maksājums vai kupona summa, dalīta ar kādu nemainīgu diskonta likmi, kas atspoguļo ātrumu, kādā nauda laika gaitā zaudē vērtību (daļēji inflācijas dēļ). Diskonta likmes saucējs laika gaitā samazina nomināli fiksētā kupona summu reālo vērtību, galu galā padarot šo vērtību vienādu ar nulli. Kā pastāvīgas obligācijas, lai arī tās maksā procentus mūžīgi, tām var piešķirt ierobežotu vērtību, kas, savukārt, atspoguļo to cenu.
Pastāvīgās obligācijas pašreizējās vērtības formula
Pašreizējā vērtība = D / r
Kur:
D = periodiska obligācijas kupona samaksa
r = obligācijai piemērotā diskonta likme
Piemēram, ja pastāvīgā obligācija ik gadu maksā USD 10 000 un diskonta likme tiek pieņemta kā 4%, pašreizējā vērtība būtu šāda:
Pašreizējā vērtība = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Ņemiet vērā, ka pastāvīgās obligācijas pašreizējā vērtība ir ļoti jutīga pret pieņemto diskonta likmi, jo maksājums ir pazīstams kā fakts. Piemēram, izmantojot iepriekš minēto piemēru ar 3%, 4%, 5% un 6% diskonta likmēm, pašreizējās vērtības ir:
Pašreizējā vērtība (3%) = 10 000 USD / 0, 03 = 333 333 USD
Pašreizējā vērtība (4%) = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Pašreizējā vērtība (5%) = 10 000 USD / 0, 05 = 200 000 USD
Pašreizējā vērtība (6%) = 10 000 USD / 0, 06 = 166 667 USD
