Kas ir neto iekšējā ienesīguma likme - neto IRR?
Neto iekšējā atdeves likme (neto IRR) ir darbības rādītājs, kas vienāds ar iekšējo atdeves likmi pēc tam, kad tiek ņemti vērā maksājumi un uzskaitītās procentu likmes. To izmanto kapitāla plānošanā un portfeļa pārvaldībā, lai aprēķinātu ieguldījuma ienesīgumu vai vispārējo finanšu kvalitāti, aprēķinot paredzamā atdeves likme.
Praktiski neto IRR ir likme, ar kādu negatīvās naudas plūsmas neto pašreizējā vērtība ir vienāda ar pozitīvās naudas plūsmas pašreizējo neto vērtību. Neto iekšējo ienesīguma likmi izsaka procentos.
Neto IRR pamati
IRR ir diskonta likme, kurā ieguldījuma nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība ir vienāda ar ieguldījuma izmaksām. Neto IRR ir modificēta IRR vērtība, kurā ņemtas vērā pārvaldības maksas un iespējamās procentu likmes.
Parasti augstāka neto iekšējā atdeves likme nozīmē, ka tas ir labāks ieguldījums. Tomēr nedaudz zemāks neto IRR sadalījums ilgākā laika posmā var būt labāks par īsāka termiņa, augstāku neto IRR ieguldījumu.
Neto iekšējā ienesīguma likme
Fonda neto iekšējās atdeves likmes aprēķināšana var palīdzēt investoram vai analītiķim noteikt, kurš ieguldījums ir labākais risinājums. Ņemot vērā to fondu pāri, kuriem ir vienas un tās pašas investīcijas un kurus pārvalda, izmantojot to pašu stratēģiju, būtu prātīgi apsvērt iespēju izvēlēties fondu ar zemāku maksu.
Bet ar strukturālo līdzību un nodevām nepietiek, lai pierādītu, ka viens fonds ir labāks par otru. To var uzzināt tikai aprēķinot abu fondu neto IRR. Varbūt labākā izvēle ir tā, kurai ir zemāka maksa.
Neto IRR reālās pasaules piemērs: neto IRR un privātais kapitāls
Neto iekšējo atdeves likmi parasti izmanto privātajā kapitālā, lai analizētu investīciju projektus, kuriem laika gaitā nepieciešami regulāri naudas ieguldījumi, bet to pabeigšanas laikā tiek piedāvāta tikai viena naudas plūsma - parasti tas ir sākotnējs publisks piedāvājums, apvienošanās vai pārņemšana.
Ja ieguldījuma neto pašreizējā vērtība ir tāda pati kā ieguvumu neto pašreizējā vērtība vai ja tā pārsniedz pieļaujamo atdeves likmi, projektu uzskata par rentablu. Ja diviem konkurējošiem projektiem izrādās vienāda neto iekšējā atdeves likme, par labāku ieguldījumu uzskata projektu ar īsāku laika grafiku.
Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) 2014. gadā sāka izmeklēt, vai privātā kapitāla fondu pārvaldnieki, veicot neto iekšējās atdeves likmes aprēķinus, pareizi atklāja pašu ieguldīto kapitālu savos fondos. Ieskaitot šo summu, kas pazīstama kā “vispārējā partnera saistības”, varētu mākslīgi palielināt fonda ienesīgumu, jo šādiem kapitāla iepludināšanas gadījumiem nav noteikta maksa.
Tas, kā tiek veikti neto IRR aprēķini (neatkarīgi no tā, vai tie ietver vispārējā partnera kapitālu vai nē), atšķiras privātā kapitāla uzņēmumos, atklāja Reuters. SEC sagaida, ka privātā kapitāla uzņēmumi skaidri paziņos gan vidējos neto IRR, gan bruto IRR par visiem fonda prospektiem un mārketinga materiāliem.
