Vadošie investīciju pārvaldītāji visā pasaulē samazina savus asignējumus akcijām un palielina tos obligācijām, jo tie piešķir lielākas izredzes recesijai, kas sāksies nākamajos 12 mēnešos, un paredz, ka procentu likmes samazināsies, teikts ikmēneša Bank of America 2019. gada augusta izlaidumā. Merrill Lynch globālā fonda pārvaldnieka aptauja. "Tirdzniecības kara problēmas rada recesijas risku līdz 8 gadu vecumam, " raksta BofAML galvenais investīciju stratēģis Maikls Hartnets, kura ziņojums tika publicēts otrdienas sākumā. "Ja globālās politikas stimuls ir zemāks par 2, 5 gadiem, tas ir atbildīgs par FED., ECB un PBoC, lai atjaunotu dzīvnieku stipros alkoholiskos dzērienus, "viņš piebilst.
Daudzi investori turpināja būt piesardzīgi attiecībā uz tirgus ilgtermiņa perspektīvām, pat ja lielākie akciju indeksi otrdienas agrā pēcpusdienas tirdzniecībā pieauga par vairāk nekā 1%, ziņām, ka Trump administrācija kavē dažus tarifus 300 miljardiem USD no Ķīnas importa, kas plānots 1. septembrī. "" Mēs šobrīd neiesakām investoriem vienā vai otrā veidā veikt lielas pozīcijas akcijās ", laikrakstam Wall Street Journal pastāstīja Džeisons Draho, UBS Global Wealth Management Amerikas aktīvu sadales vadītājs.
Taustiņu izņemšana
- Vadošie fondu pārvaldnieki redz pieaugošu lejupslīdes risku nākotnē. Viņi mainās portfeļu piešķiršanu no akcijām uz obligācijām. Tomēr viņi arī uztraucas par pārmērīgu parādu. Tirdzniecība ir līdz šim lielākais risks ekonomikai un tirgiem.
Nozīme ieguldītājiem
BofAML aptauja tika veikta no 2. augusta līdz 8. augustam, un tā sniedza atbildes no 224 fondu pārvaldītājiem visā pasaulē, kuriem kopumā ir 553 miljardi USD pārvaldāmo aktīvu (AUM). Pēc 34% respondentu domām, lejupslīde, visticamāk, sāksies nākamajos 12 mēnešos, kas ir lielākais procents, kas pauž šo viedokli kopš 2011. gada oktobra.
Tikmēr 43% sagaida, ka īstermiņa procentu likmes pazemināsies nākamajos 12 mēnešos, un tikai 9% prognozē, ka ilgtermiņa procentu likmes paaugstināsies. Tas atspoguļo visspēcīgāko obligāciju perspektīvu, kas apsekojumā reģistrēta kopš 2008. gada novembra.
Kopš jūlija apsekojuma piešķīrums obligācijām pieauga par 12 procentu punktiem. Lai gan 22% respondentu tagad apgalvo, ka obligācijās viņiem ir mazāks svars, tas tomēr ir viņu lielākais piešķīrums fiksētajiem ienākumiem kopš 2011. gada septembra.
Tikmēr piešķīrums globālajām akcijām samazinājās par 22 procentpunktiem līdz tīrajam 12% svaram, atsakoties no gandrīz visa kapitāla iedalījuma pieauguma, par kuru ziņots jūlija aptaujā. Reģionāli jaunattīstības valstu tirgus akcijas joprojām ir vislielākās labvēlības, taču fondu pārvaldnieki ir samazinājuši piešķīrumus, lai arī tiem joprojām ir liekais svars. ASV krājumi ir otrajā vietā, tikai ar nelielu lieko svaru, un tie ir visiecienītākais reģions, kas turpinās. Eirozonas akcijas tomēr bija lielākās zaudētājas, jo fondu pārvaldnieki pārcēlās no neto liekā svara uz neto nepietiekamo pozīciju daļēji bažu dēļ, ka eiro varētu būt pārvērtēts.
Neskatoties uz steigu uz obligācijām, rekordliels neto 50% līdzekļu pārvaldītāju uztraucas par korporatīvo līdzekļu piesaistīšanu. Patiešām, 46% uzskata, ka naudas plūsmas primārajai izmantošanai vajadzētu būt parāda dzēšanai.
Morgans Stenlijs apgalvo, ka "mēs esam bijuši cikliskā lāču tirgū kopš 2018. gada sākuma", saskaņā ar viņu pašreizējo iknedēļas iesildīšanās ziņojumu. Kopš 2018. gada janvāra viņi atzīmē, ka S&P 500 indekss (SPX) praktiski nav mainījies, savukārt lielākajā daļā citu galveno ASV un visas pasaules akciju indeksu, tāpat kā lielākajā daļā ASV akciju, ir vērojams būtisks kritums. Viņi arī uzskata, ka pieaugošās ASV darbaspēka izmaksas "ir lielāks ekonomiskās ekspansijas risks nekā tirdzniecība".
Skatos uz priekšu
Kad tika lūgts noteikt lielāko astes risku tirgiem, 51% BofAML aptaujāto respondentu izvēlējās notiekošo tirdzniecības karu. Otrkārt, 15% līmenī bija iespēja, ka monetārā politika var izrādīties neefektīva. Trešajai un ceturtajai vietai piesaistītie pa 9% katrā bija ekonomikas lejupslīde Ķīnā un obligāciju tirgus burbulis.
Patiešām, Goldman Sachs ekonomisti brīdina, ka saasinātajam tirdzniecības karam starp ASV un Ķīnu ir lielāka negatīva ietekme uz ASV ekonomiku, nekā tika gaidīts iepriekš, palielinot recesijas riskus, ziņo Barrona ziņojumi. Goldmans uzskata, ka tirdzniecības darījums, visticamāk, netiks pabeigts pirms 2020. gada ASV prezidenta vēlēšanām.
