Kas ir kontrakcijas risks?
Kontrakcijas risks ir risks, ar kuru saskaras fiksēta ienākuma vērtspapīru turētājs. Šis risks rodas, ja aizņēmēji palielina likmi, pēc kuras viņi atmaksā fiksētā ienākuma nodrošinājuma termiņa vērtību.
Kontrakcijas risks ir priekšapmaksas riska sastāvdaļa, kas parasti palielinās, samazinoties procentu likmēm. Šī apgrieztā reakcija notiek tāpēc, ka procentu likmju pazemināšanās var radīt stimulu aizņēmējam, kuram ir fiksētas procentu likmes aizdevums, priekšapmaksāt visu nesamaksāto atlikumu vai tā daļu.
LEJUPIELĀDĒŠANĀS LĪGUMA RISKS
Kontrakcijas risks rodas, ja aizņēmēji veic priekšapmaksu, tādējādi samazinot parādzīmes ilgumu. Parāda vērtspapīra, piemēram, ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem, nākotnes atdeves aprēķins balstās uz bāzes aizdevumu procentu likmi un ilgumu. Kad aizņēmēji priekšapmaksā aizdevumu, tie saīsina termiņu un tādējādi samazina turpmākos procentu maksājumus.
Priekšapmaksas risks ir risks, kas saistīts ar priekšlaicīgu pamatsummas atdošanu vērtspapīram ar fiksētu ienākumu. Ja pamatsumma tiek atgriezta priekšlaicīgi, par šo pamatsummas daļu nākotnē netiks maksāti procentu maksājumi, kas nozīmē, ka ieguldītāji saistītos fiksēta ienākuma vērtspapīros nesaņems procentus, kas samaksāti par pamatsummu.
Kā aizdevumu ietekmē kontrakcijas risks
Fiksētas procentu likmes aizdevumu gadījumā kontrakcijas risks parasti ir saistīts ar procentu likmju samazināšanos. Kad procentu likmes pazeminās, aizņēmēji var vēlēties refinansēt ar jaunajām, zemākajām likmēm. Mainīgas procentu likmes aizdevumos kontrakcijas risks rodas, kad procentu likmes gan palielinās, gan pazeminās. Šīs reakcijas iemesls ir aizņēmēju vēlme priekšapmaksāt pēc iespējas lielāku parādzīmi, pirms procentu likmes paaugstinās.
Piemēram, apsveriet finanšu iestādi, kas piedāvā hipotēku ar procentu likmi 5 procentus. Šī finanšu iestāde paredz nopelnīt procentus par šo ieguldījumu hipotēkas 30 gadu laikā. Tomēr, ja procentu likme samazinās līdz 3 procentiem, aizņēmējs var refinansēt aizdevumu vai paātrināt maksājumus. Šī priekšapmaksa samazina gadu skaitu, kurā viņi maksās procentus ieguldītājam. Aizņēmējs gūst labumu, to darot, jo viņi galu galā maksās mazākus procentus par visu aizdevuma laiku. Tomēr hipotēkas īpašnieks saņem zemāku atdeves likmi, nekā sākotnēji gaidīts.
Kontrakcijas risks, kas parasti notiek, kad procentu likmes pazeminās, ir ekvivalents pagarināšanas riskam, kas parasti notiek, paaugstinoties procentu likmēm. Ja kontrakcijas risks rodas, ja aizņēmēji priekšapmaksā aizdevumu, saīsinot tā termiņu, pagarināšanas risks rodas, rīkojoties pretēji - viņi atliek aizdevuma maksājumus, palielinot aizdevuma ilgumu.
