Haizivis gandrīz vienmēr ir izsalkušas, un viņiem patīk asinis: tas nav noslēpums. Bet asiņu smaka viņus padara izsalkušus. Tas smadzenēm nosūta ziņojumu, sakot: "Ēd un ēd tagad!" Lai arī haizivis ir pusdienlaiku ēdieni, asinis var izraisīt neprātu, kas haizivīm var maksāt pat dzīvības, nekontrolējami cīnoties par pārtiku.
Akciju tirgus pasaulē. Dažās nozarēs septembris piedzīvoja barojošu neprātu, un oktobris nesākās daudz labāk. Kamēr tirgus ir tikko sasniedzis savu augstāko līmeni, tā bija nepastāvīga nedēļa S&P 500.
FactSet
Tas bija iepriecinoši redzēt tirgus kāpumu ceturtdien un piektdien. Labās ziņas ir tas, ka S&P 500 nedēļu pabeidza tikai par 0, 33%. Šīs sliktās ziņas ir tas, ka rallijs bija saistīts ar mazāku skaļumu un ka sāpes bija koncentrētas un redzamas citur. Russell 2000 nedēļas rādītājs samazinājās par 1, 3%, kam sekoja Dow Jones Industrial Average (DJIA), kas nedēļu noslēdza ar 0, 92% kritumu.
Izpētot rūpīgāk, mēs redzam, ka visvājākais sektors bija enerģija. Tas ir jēga, ņemot vērā naftas brutālo nedēļu. West Texas Intermediate (WTI) jēlnaftas cena pagājušajā nedēļā kritās gandrīz par 5, 7%. Arī Dow Jones transporta indekss bija neglīts - kritās par 3, 01%. Visi finanšu, rūpniecības un materiālu krājumi bija vāji, un kritums bija zemāks par 2, 2%.
Spilgti plankumi nebija daudz, bet bija viens: izaugsme. Aplūkojot zemāk esošo indeksu tabulu, izceļas ar PHLX pusvadītāju indeksu. Tas joprojām ir vadošais indekss kopš Ziemassvētku vakara zemākā līmeņa pagājušajā gadā, taču tas diezgan ilgi bija pakļauts spiedienam, līdz nesenam laikam. Pagājušajā nedēļā tas pieņēma lielu cenu, palielinoties par 2%. Pagājušajā nedēļā visi Nasdaq 100, Russell Growth un Nasdaq Composite indeksi bija spēcīgi. Aplūkojot nozaru indeksus, informācijas tehnoloģija bija labākā snieguma rādītāja ar 1, 11% pieaugumu.
FactSet
Ziņas izskatās sliktas virspusē ar vāju nedēļu, taču lietas izskatās kārtīgas vienā slānī, pieaugot izaugsmei. Bet ko saka liela nauda? Kā jūs zināt, es novērtēju tirgus stiprumu un vājumu, pamatojoties uz to, kas, manuprāt, dara lielos naudas ieguldītājus. Vairāk labu ziņu / sliktu ziņu: labā ziņa ir tā, ka tirgus joprojām ir tikai 2, 4% attālumā no visu laiku augstākajiem rādītājiem; sliktā ziņa ir tā, ka institucionālie investori joprojām pārdod.
Vissmagākā pārdošana pagājušajā nedēļā joprojām bija veselības aprūpe un tehnoloģijas. Rūpniecības uzņēmumi arī redzēja lielu naudas pārdošanu. Telekomunikācijas redzēja arī pārdošanu, taču atcerieties, ka šī ir mazākā nozare, kaut nedaudz balstoties uz S&P komunikāciju pakalpojumu sektora indeksu; mūsējiem tajā ir tikai 24 krājumi.
www.mapsignals.com
Apskatīsim, kur bija īstas sāpes. Atkal programmatūra veica dubultošanos, redzot, ka 34 informācijas tehnoloģiju pārdošanas apjomi ir 47 (72% no visa). Biotech un pharma redzēja, ka veselības aprūpes pakalpojumu pārdošanas apjomi ir 69 (59% no visa).
www.mapsignals.com
Patiesais jautājums ir: "kas notiek?" Atklāti sakot, daudzi no labākajiem riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem var jautāt to pašu.
Raksts The Wall Street Journal liecina, ka daži no labākajiem vadītājiem septembrī tika absolūti novaldīti: "Starp tiem, kas smagi cieta fondiem, bija vairāki uz tehnoloģijām vērsti fondi. Tiger Global Management LLC - riska ieguldījumu fonds, kuru dibinājis miljardieris Čārlzs" Chase "Coleman., pagājušajā mēnesī zaudēja 7, 4%, sacīja cilvēki, kas pārzina šos numurus. Filipa Laffonta Coatue Management LLC zaudēja apmēram 6%, Whale Rock Capital Management LLC kritās par 14%, bet Glen Kačera Light Street Capital Management LLC zaudēja aptuveni 10%…"
Rakstā tika minēti nozīmīgi negatīvi rezultāti populārajiem impulsu darījumiem: krājumi tiek pirkti, jo tie palielinās. Loģiski, ka tie ir daudzi no tehnoloģiju nosaukumiem, kuru reģistrēšana pārdod signālus mums. Kad notiek apgriezieni, tie notiek ātri un grūti. Tas ir tas, ko mēs dažu nedēļu laikā redzējām programmatūrā un nesenajā veselības aprūpē, baidoties no nominācijas veselības aprūpes nozarei nedraudzīgajai Elizabetei Vorenei.
Cik ilgi šī pārdošana turpinās, kad tā nonāk papīros, parasti tā ir tuvu apakšā. To sakot, es nedomāju, ka arī mēs esam ārpus meža. Mēs redzējām pirkšanu piektdien, bet par maz, lai par to satrauktos. Un šī pārdošana nav nekas tuvu kapitulācijai.
Tomēr, raugoties gaišajā pusē, vissliktākais, iespējams, ir aiz muguras, un, ja es esmu spiests to saukt, mēs, visticamāk, atrodamies septītās inninga apakšā šai augstās beta pārdošanas apjomam. Krājumam, kas laika gaitā mainās vairāk nekā tirgus, beta ir virs 1, 0. Akcijas, kuras ieguva lielākos ieguvumus, visi cieš smagi.
Tas, ko es teikšu, ir šāds: personīgi es pārvietoju naudas maku vienā no saviem ilgāka termiņa kontiem, lai sāktu pirkt dažus lielus iepriekšējus skrejlapus. Es meklēju krājumus ar augstākiem pamatprincipiem un vāju tehnisko paņēmienu, kas kalpotu kā pirkšanas kandidāti. Uzņēmumiem ar milzīgu pārdošanas un ienākumu pieaugumu, bagātīgu peļņas normu un zemu parādu ne visiem vienlaikus notika pēkšņas apstākļu izmaiņas, izņemot vienu izņēmumu: tie tika pārdoti smagi.
Manā pētījumu firmā mēs joprojām uzskatām, ka daudzi fondi septembrī tika nepareizi nozvejoti un bija spiesti pārdot lielus uzvarētājus, lai samaksātu par zaudējumiem, kas saistīti ar īslaicīgām īslaicīgām derībām. Kad lieli naudas līdzekļi ir ātri nepieciešami, cenas samazinās. Kad tas notiek mūsdienu tirgū, algo-tirgotāji ūdenī smaržo asinis un tad sākas īstie gājieni.
Vissvarīgākais fakts ir tas, ka viena cilvēka nelaime ir citas personas iespēja. Aktīvu pirkšana neloģiski vērtētā stāvoklī ir ilgtermiņa stratēģija šo iespēju atrašanai. Vienkārši pajautājiet mūsu draugam Vorensam Bufetam. Vai Vinstons Čērčils: "Pesimists saskata grūtības katrā izdevībā: optimists redz iespēju visās grūtībās."
Grunts līnija
Mēs (Mapsignals) ilgtermiņā turpinām uzlūkot ASV akcijas, un mēs uzskatām, ka jebkāds atsaukums ir pirkšanas iespēja. Vājie tirgi var piedāvāt akciju pārdošanu, ja investors ir pacietīgs.
