Kas ir atjaunošana?
Atjaunošana ir tirgus notikums vai process, kas notiek, kad aktīvu klašu atdeve atgriežas pie to vēsturiskajiem vai tradicionālajiem korelācijas modeļiem, pēc noteikta laika novirzes. Tas ir pretstatā atsaistīšanai, kas notiek, kad aktīvu klases atdalās no tradicionālajām korelācijām.
Taustiņu izņemšana
- Atjaunošana ir aktīvu atdeves vai citu ekonomisko mainīgo lielumu kustība atpakaļ uz to vēsturisko vai teorētisko korelāciju pēc atsaistīšanas perioda, kad parastās attiecības īslaicīgi pārtrūkst. Starp dažāda veida aktīviem ir daudz korelāciju, ko var izraisīt dažādi ekonomiski faktori. vai neekonomiski faktori. Pēc ekonomisko apstākļu izmaiņām var notikt īslaicīga atsaistīšana, kam seko atkalapvienošanās, bet atkalapvienošanās ne vienmēr var notikt, pamatojoties uz ekonomikas maiņas raksturu un saistītajiem psiholoģiskajiem faktoriem.
Sapratnes izpratne
Dažādu aktīvu klašu kustība attiecībā pret otru ir parādījusi korelācijas pamatus akadēmiskajā teorijā, kā arī empīriskus pierādījumus laika gaitā. Reizēm korelācijas atdalās, liekot tirgus novērotājiem meklēt paskaidrojumus. Atdalīšanas periods var būt īss vai ilgs, taču galu galā aktīvu klases uzvedība atgriezīsies pie vēsturiskajām normām. Reti, ja attiecības pārtrauksies neatgriezeniski. Kad tas notiek, tas stingri norāda, ka tagad darbojas kāds ārējs faktors, kura nav tradicionālajos modeļos.
Ir daudz tirgus korelāciju kopu, kuras tiek uzskatītas par noteiktām. Daži piemēri: pieaugošās obligāciju peļņas likmes nozīmē valūtas nostiprināšanos; procentu likmju paaugstināšanās izraisa akciju tirgu palēnināšanos vai pat vērtības samazināšanos, kamēr procentu likmju pazemināšanās atbalsta akciju tirgus; no eksporta atkarīgas valsts valūtas stiprināšana noved pie krituma šīs valsts akciju tirgū; Naftas un citu pasaules preču cenu kāpums pavada ASV dolāra vērtības samazināšanos.
Šīs attiecības var vienkārši stimulēt grāmatvedība vai finanšu identitāte (piemēram, apgrieztā korelācija starp obligāciju cenām un ienesīgumu), un šādā gadījumā tās faktiski nekad nenodalās; ar nepatiesām statistiskām korelācijām, kuras bieži var atsaistīt; vai arī ar cēloņsakarību ekonomiskām attiecībām, kuras var aprakstīt ar ekonomikas teoriju un kuras atdalīsies vai atdalīsies, reaģējot uz reālām ekonomisko attiecību strukturālām izmaiņām, mainīgiem ekonomiskiem stimuliem vai vēlmēm vai tīri psiholoģiskiem faktoriem.
Ekonomisti savās teorijās parasti koncentrējas uz ekonomisko apstākļu izmaiņām, stimuliem un strukturālām attiecībām, lai izskaidrotu atsaistīšanu un savstarpējo saistību. Pēc liela ekonomiska satricinājuma, tehnikas attīstības vai krasām ekonomikas politikas izmaiņām ekonomikā bieži notiek pielāgošanās periodi, kad ekonomiskie mainīgie (ieskaitot ienākumus no dažādām aktīvu klasēm) pielāgojas jaunajiem apstākļiem. Tas nozīmē, ka viņi var uz laiku atsaistīt, līdz ekonomika virzās uz jaunu līdzsvaru un atgriešanās tendence būs atkārtota. Tomēr jaunie ekonomiskie apstākļi var radīt jaunu līdzsvaru, kurā attiecības starp dažādiem ekonomiskajiem mainīgajiem tiek neatgriezeniski mainītas tā, ka nav garantijas, ka kāda konkrētā korelācija atkārtosies un atkal izveidosies.
No otras puses, citi ekonomisti, piemēram, keinsieši un uzvedības ekonomisti, apgalvo, ka tirgi var rīkoties neracionāli, tāpēc nevajadzētu būt pārsteigumam, ja ilgstošas attiecības atbalsta ekonomiskos modeļus vai daudzu gadu desmitu konsekventus datus, kas periodiski sadalās. no laika. Viņi apgalvo, ka psiholoģiski faktori, piemēram, kognitīvi aizspriedumi vai arkāns dzīvnieku gars, var aizkavēt vai pat neatgriezeniski novērst atkārtotu savietošanos.
Atdalīšana kļūst arvien izplatītāka: pat federālās rezerves šādu tirgus “mīkla” reizēm ir nomocījusi. (Piemēram, priekšsēdētājam Alanam Grīnspanam bija grūti izskaidrot īstermiņa un ilgtermiņa procentu likmju sašaurināšanos FED procentu likmju kāpuma laikā). Tomēr domājams, ka akadēmisko aprindu un analītiķu savstarpēja savstarpēja saistīšana notiks, prognozējot tirgus uzvedību, pat ja viņiem šķiet nepieciešams pastāvīgi pielāgot savus modeļus, lai paliktu aktuāli tirgus sarežģījumiem.
