Kas ir termiņu neatbilstība?
Termiņu neatbilstība var attiekties uz situācijām, kad pastāv atšķirība starp uzņēmuma īstermiņa aktīviem un tā īstermiņa saistībām. Īsāk sakot, neatbilstība notiek, ja ir vairāk saistību nekā aktīvu. Termiņu neatbilstība var notikt arī tad, ja riska ierobežošanas instruments un bāzes aktīva termiņi ir nepareizi izlīdzināti. Termiņu neatbilstību kā tādu var saukt arī par aktīvu un pasīvu neatbilstību.
Taustiņu izņemšana
- Termiņu nesakritība var attiekties uz situācijām, kad firmas īstermiņa saistības ir vairāk nekā tās īstermiņa aktīvi.Atbalsta termiņu neatbilstības ir redzamas uzņēmuma bilancē un var atklāt uzņēmuma likviditāti.Atbilstība termiņu neatbilstībai bieži norāda uz uzņēmuma neefektīvu tā aktīvu izmantošanu.Kad riska ierobežošanas instruments un bāzes aktīva termiņi ir nepareizi izlīdzināti, var rasties arī termiņu neatbilstības.
Izpratne par brieduma neatbilstību
Termiņu neatbilstība parasti norāda uz situācijām, kas saistītas ar uzņēmuma bilanci. Firma nevar izpildīt savas finanšu saistības, ja tās īstermiņa saistības pārsniedz tās īstermiņa aktīvus. Neatbilstība rodas arī tad, ja ir daudz vairāk īstermiņa aktīvu, salīdzinot ar tā vidēja termiņa un ilgtermiņa aktīviem. Termiņu neatbilstības var atklāt uzņēmuma likviditāti, jo tie parāda, kā uzņēmums organizē tā aktīvu un pasīvu termiņu. Tās var arī nozīmēt, ka uzņēmums savus aktīvus nelieto efektīvi, kas varētu izraisīt likviditātes samazināšanos.
Precīza termiņu saskaņošana, piemēram, naudas plūsma no aktīviem, lai segtu saistības pēc termiņa beigām, dažreiz nav praktiska un nav obligāti vēlama. Bankai, kuras rentabilitātei nepieciešama izkliede, īstermiņa aizņemšanās no noguldītājiem un ilgtermiņa aizdevums ar augstāku procentu likmi rada tīro peļņas procentu likmi.
Finanšu firmas var gūt labumu no termiņu neatbilstības, ja tās aizņemas no īstermiņa noguldītājiem un ilgtermiņā aizdod ar augstākām procentu likmēm, kas var izraisīt lielāku peļņas normu.
Neatbilstība var notikt arī riska ierobežošanā. Tas notiek, ja bāzes aktīva termiņš neatbilst riska ierobežošanas instrumentam, tādējādi izveidojot nepilnīgu riska ierobežošanu. Piemēram, neatbilstība rodas, ja viena gada obligācijas pamatā esošās obligācijas termiņš ir trīs mēneši.
Īpaši apsvērumi
Firmas finanšu darbiniekiem vai dārgmetāriem rūpīgi jāuzrauga aizdevumu vai saistību dzēšanas grafiki. Ciktāl tas ir piesardzīgi, viņi mēģinās saskaņot paredzētās uzņēmuma naudas plūsmas ar nākotnes maksājuma saistībām par aizdevumiem, nomu un pensiju saistībām. Banka neuzņemsies pārāk daudz īstermiņa finansējuma - saistības pret noguldītājiem - ilgtermiņa hipotēku kredītu vai bankas aktīvu finansēšanai. Tāpat apdrošināšanas kompānija neinvestēs pārāk daudz īstermiņa fiksēta ienākuma vērtspapīros, lai segtu turpmākos maksājumus, vai arī pilsētas vai valsts kases birojs neinvestēs pārāk daudz īstermiņa vērtspapīru, lai sagatavotos ilgtermiņa pensiju maksājumiem.
Plašākā nozīmē nefinanšu uzņēmums uzņemas arī termiņu neatbilstības risku, ja, piemēram, tas aizņemas īstermiņa aizdevumu projektam vai kapitālizdevumiem, kas neradīs naudas plūsmas vēlākā gadā. Infrastruktūras darbuzņēmējs, kurš ņem aizdevumu ar piecu gadu termiņu, radīs termiņu neatbilstības risku, ja naudas plūsmas no projekta sāksies 10 gadu laikā.
Brieduma neatbilstības trūkumi
Uzņēmumiem, kas aizņemas lielus kredītus, jāņem vērā termiņu grafiki, kā parādīts šajā piemērā. Tā kā divu vecāko nodrošināto otrās aizņēmuma parādzīmju īstermiņa termiņi ir 2018. un 2020. gadā, cīnoties ar māju celtnieku K. Hovnanian Enterprises, 2017. gadā izlaida vecākās ķīlas vērtspapīrus. Šīm parādzīmēm bija termiņš 2022. un 2024. gadā, lai apmaksātu parādzīmes ar īsāku termiņu.. Šī darbība tika uzskatīta par nepieciešamu, jo uzņēmums atzina, ka neiegūs pietiekami daudz naudas, lai izpildītu saistības 2018. un 2020. gadā, un nācās to izmantot, lai mazinātu problēmu, kas rodas no sākotnējā termiņu neatbilstības.
